黃俊能 - 衰退未現 金價難漲｜大行晨報
2022/06/21 04:12:44 網誌分類: 經濟
然而，聯儲局於6月進取加息0.75厘後，卻引發巿場對大幅加息將導致經濟衰退的憂慮，巿場風險胃納顯著收窄，標普500指數墜入技術性熊巿，而衡量巿場恐慌情緒的VIX指數曾升至35的一個月新高，資金追逐避險，而國際金價兩日內升60美元，一度重拾200天線。由此可見，經濟衰退的出現，將可能成為國際金價於往後重拾升值動力的催化劑。
不過，另一問題是，經濟衰退是否確實出現，或何時出現：近期的經濟數據的確出現回軟跡象，尤其是消費相關數據。美國5月份的零售銷售出乎預期下跌0.3%，巿場原先預期將增長0.7%。而6月份的密歇根大學消費信心指數初值亦跌至50.2，反映通脹正削減家庭可支配支出，或將影響由消費主導的美國經濟增長。但由此推斷美國將陷入衰退實言之尚早，始終聯儲局才剛開始其加息周期，若經濟出現疲態，局方仍有調整貨幣政策的空間。加上製造業及服務業活動仍處於擴張水平，失業率仍維持3.6%的低位，經濟基本面仍強勁，所以暫時未見出現經濟衰退的可能，至少今年內出現衰退的機會頗微。除非數據突出現急速回軟的局面，或出現不可預見的風險因素帶動避險氣氛，否則國際金價暫時仍難見上升動力，相信向下測試1800美元關口的機會頗高，而若失守，支持水平將進一步下移至1750美元水平。
光大證券國際環球巿場及外匯策略師
黃俊能
黃俊能 - 衰退未現 金價難漲｜大行晨報
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