美股未見底

美國9月就業人數增長高過預期和8月份，令投資者覺得聯儲局可以更放心加息，美國10年期國債息大升17個基點，科技股受壓。美股早上跌近2%之後回升，但臨收市回軟，以微跌收場。

週三杜指收跌42點，收30273點，跌幅0.1%；標普500指數跌0.2%，收報3783點；納指跌0.3%，收報11148點。

昨日支撐大市的主力係能源股，標普500指數能源板塊升2.1%，艾克森美孚升4%，西方石油升2.4%。油組和非油組產油國昨日開會，決定大規模減產以支撐近日急跌的油價（美國期油由6月的120美元/桶持續下跌，至今已累跌了近28%！），由11月開始每日減產200萬桶，比市場此前預期的減產每日100桶超出1倍。美國期油昨日回升1.1%，報87.37美元。

ADP昨日公佈的美國9月私營部門就業人數增加20.8萬，高過市場預計的20萬和上月增長18.5萬。ADP首席經濟學家Nela Richardson表示，有跡象表明，人們正在重返勞動力市場。（而最新公佈的職位空缺數從1120萬降至1010萬，亦印證了這點。）他指出，目前雇主需求依然強勁，勞動力供應也在改善，所以，將繼續看到穩定的就業增長。美國10年期國債息昨日朝早快速上升逾20個基點至3.789厘，尾市略為回順，報3.755厘，仍較上日高14個基點，而對聯儲局加息較敏感的美國2年期國債息，昨日早上一度升穿4.2厘，收市報4.146厘，較上日升5個基點，係2007年4月以來最高，顯示市場認為就業市場改善，聯儲局加息不會手軟。據美國利率期貨最新交易數字顯示，市場賭美聯儲11月再加息0.75厘的機會為67.8%，仍係大概率事件。

美股此前兩個交易日顯著反彈，投資者最關心的是，美股是否經歷了第三季度重挫之後，已經揾到底部？金融機構Stifel的首席股市策略師Barry Bannister昨日認為，在2023年下半年之前，都不必擔心經濟衰退。所以，在此之前，股市仍有上漲的空間。

不過，市場上許多分析師對後市的看法並不那樣樂觀。例如滙豐亦表示，聯儲局為抗擊美國40年來最熱通脹而採取的激進緊縮政策可能會進一步損害企業利潤，進而打擊股價。而瑞信、高盛和美國銀行的都認為股市並未充分反映美國經濟面臨的挑戰。瑞信策略師把標普500指數年底目標位元下調了10%至3850點，理由是明年企業盈利增長料放緩。高盛更悲觀，基於更高利率的市場環境，將標普500指數今年年底目標價由此前的4300點大幅下調至3600點。而富國銀行分析師指出，隨著對美國潛在衰退的警告不斷增加，有關聯儲局轉向可能性的傳言再次出現，但警告：這表明投資者有可能「再次低估聯儲局致力於抑制通脹的決心。」

摩根士丹利的首席股票策略師Mike Wilson預計，美股跌勢將持續到年底，部分原因係全球主要經濟體的美元供應減少，預計美股和美債仍會大幅波動，但美股即使出現反彈，都只屬短期性質。