李若凡 - 超級央行周後的匯市展望｜匯市焦點
2023/02/06 03:14:18 網誌分類: 經濟
聯儲承認通脹有所緩和
雖然美聯儲並沒有提及降息，且表示將繼續加息，但市場不為所動。焦點更多放在鴿派訊息上。而美國近期公佈的一系列疲弱經濟數據，進一步強化了市場對美聯儲轉鴿的預期。具體而言，美國四季度勞工成本指數季環比增幅低於預期。1月ADP就業人口增長遠遜於預期。1月ISM製造業指數更跌至2020年5月以來新低。
因此，上周四聯儲局會議過後，市場繼續預期美聯儲將在今年下半年降息50個基點。2年期和10年期美債收益率隨即急跌超過10個基點，而美國指數則急跌至去年4月以來的低位的100.8。
利差收窄支持歐羅
不過，匯市始終是一個相對的概念。雖然一系列因素導致美匯指數急跌，但由於歐洲央行和英國央行會議過後，歐羅和英鎊回吐升幅，美元指數重返101.5上方。
歐洲央行方面，立場依然較為鷹派。該央行加息50個基點之後，表示3月將再加50個基點。然而，市場對該央行繼續大幅加息早有充份預期。因此，會議過後，投資者反而選擇沽出歐元獲利。英國央行方面，立場依然較為鴿派，雖然加息50個基點，但通脹預測明顯下調，暗示接下來大概率放慢甚至暫停加息。
展望未來，美元方面，暫時可能在100-101的水平找到支持，惟除非美國通脹率意外地反彈，否則投資者仍將逢高沽美元，導致美元指數在102.5-103.5遇阻。歐羅方面，歐洲央行始終還是將要繼續加息，而美聯儲始終還是將要進一步放慢加息，因此短期之內歐美利差收窄，料將支持歐羅，1.0750-1.0850是歐羅/美元的短期支持位。至於英鎊，關注英鎊/美元能否守住1.22的關口，若失守，將跌向1.2150，甚至1.2000。
星展香港環球市場策略師
李若凡
■美聯儲會議如期加息25個基點，暗示將再加息數次至限制性水平後暫停加息。
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