黃俊能 - 澳紐交叉調整後或再試高位｜大行晨報
2023/02/16 03:14:46
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經濟
另一邊廂，紐西蘭央行去年將現金利率升至4.25厘後，相隔約3個月後的下星期將舉行今年以來首個議息會議，而第四季消費者物價指數按年增長7.2，遠高於紐央行的目標水平，反映仍有一定的收緊貨幣政策壓力。但同時，國內經濟卻已出現疲態，特別是對紐西蘭經濟相當重要的貿易表現，自去年6月開始貿易帳已經連續7個月出現赤字，紐央行的進一步加息或支持紐元匯價表現，但高匯價卻會為貿易層面帶來負面影響，最終或令貿易赤字進一步擴大，影響整體經濟增長。所以筆者預期紐央行將會略為下調加息幅度至0.5厘，同時不排除開始發放加息周期快將完結的訊息，以觀察緊縮貨幣政策的滯後影響。
澳元兌紐元自去年12月15日開始展開升勢，現時處於1.1水平，累計升幅超過5%。現時紐央行現金利率只較美國聯儲局的4.75厘及加央行的4.5厘為低，若符合預期加息0.5厘後利率與聯儲局看齊成為利率最高的主要央行，在套息交易下，相對澳元，紐元短期或會較為受惠。所以預期澳元兌紐元將會略為回調到約1.086水平（黃金比率0.328位置）。但基於澳洲將會繼續加息，而且中國經濟復甦亦將會帶動澳洲的貿易表現，推動整體經濟增長，有望支撐澳元今年表現，所以預期澳紐交叉盤現短線回調後，將有望重拾上升動力測試下一高位1.11位置。
光大證券國際環球巿場及外匯策略師
黃俊能
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