美國通脹降溫

美國3月採購經理指數（PPI）增幅連續第8個月下降，進一步證實美國通脹正在降溫。週四美股造好。杜指升383點，收34029點，升幅1.1%；標普500指數升1.3%，收4146點；納指升2%，收報12166點。

美股幾近全部造好，科技股領漲，標普500指數通訊和科技板塊升2.3%和2%，係表現第一和第三好的板塊，排第二的是非必需消費者板塊，升2.3%。11個板塊中惟一下跌的是房地產股。FAAMGN除了晶片巨頭Nvidia較弱，微跌0.1%之外，其餘都顯著跑贏大市，升2.2%至4.7%不等。蘋果升3.4%，係昨日表現最好的杜指成份股。

上日公佈的美國3月消費者物價指數（CPI）升幅低過市場預測和2月份，昨日公佈的美國3月生產者價格指數（PPI）環比下降0.5%，不包括食品和能源的核心PPI指數環比下降0.1%，而市場的預測是上漲0.2%。PPI指數已經是連續第8個月下降。說明美國通脹正在放緩。昨日公佈的就業報告也反映經濟正在冷卻。美國上周首次申領失業救濟人數為23.9萬人，高過市場預估的23.5萬人和前值的22.8萬人。3月的CPI和PPI都顯示美國通脹正在放緩，對聯儲局很快會停止收水的預期升溫，亦提振投資氣氛。有股市恐懼指標之稱的VIX指數，昨日再跌6.7%至17.8。

不過，Verdence Capital Advisors的Megan Horneman認為，投資者相信聯儲局將能夠像市場定價的那樣如期降息。可能有點過份樂觀。他認為聯儲局不得不維持貨幣政策不變，而且維持時間要比人們預期的更長，因為我們仍然處於非常粘性的通脹環境中。Horneman的看法比大多數的分析謹慎，他認為要到明年才有可能會降息。而據美國利率期貨最新交易數字顯示，交易員賭聯邦利率在今年12月低過目前的4.75厘至5厘區間的機會高達91%。

不過，要留意的是，聯儲局上日公佈3月份的議息紀要，與會官員預計最近的銀行業危機將在今年晚些時候導致經濟衰退。Oanda高級市場分析師Ed Moya表示：「華爾街的關注焦點從溫和的通脹報告轉向經濟可能出現衰退。而美企財報潮展開，銀行板塊可能即將出現新一輪的動盪。」包括摩根大通、花旗和貝萊德等大型銀行將在週五公佈業績，銀行股普遍落後大市，標普500指數金融板塊升0.9%，當中摩根大通升0.4%，高盛升0.6%，花旗升0.8%，反映投資者對銀行股的信心不大。

重磅股特斯拉昨日表現不俗，升3%。有消息指特斯拉受惠於近日減價促銷，第一季銷量同比飆升55%，達到17萬輛，占美國豪華車總銷量28%，銷量排名第一，比排第二的寶馬高出兩倍多。

微軟昨日升2.2%，亞馬遜更大升4.7%，主要係有消息傳出兩家公司都計劃進入近期熱爆、類似ChatGPT的人工智能業務。

就在不久之前，包括特斯拉老闆馬斯克和Elon Musk、蘋果創辦人之一的Steve Wozniak等人聯署呼籲相關人工智能實驗室停下手上研究工作，或是至少在未來半年內暫停訓練規模超過GPT-4自然語言模型的人工智慧系統。推出ChatGPT服務的OpenAI亦面臨非營利組織人工智慧與數位元政策中心（CAIDP）指控其人工智慧技術帶有偏見，認為OpenAI近期提出的GPT-4大型人工智慧語言模型存有偏見與詐欺現象，並且嚴重威脅隱私及公共安全性，不符合美國聯邦貿易委員會提出人工智慧應符合透明、公平性，以及容易理解等原則。呼籲OpenAI提出GPT類產品與服務之前，必須完成由獨立機構審核，更建議美國聯邦貿易委員會建立事件報告系統，以及針對自動生成式人工智慧制定審核標準。現時，美國聯邦貿易委員會正展開相關調查。

昨日，微軟宣佈開源Deep Speed Chat，幫助用戶訓練類ChatGPT等大語言模型，可將訓練速度提升15倍以上且大幅度降低成本。另外，亞馬遜亦將加入微軟和Google的人工智慧競賽，亞馬遜雲服務（AWS）宣佈兩款大語言模型Titan，用於生成文本和網路搜索等。這塊田未知肥定瘦，耕開就有人爭。