伍禮賢 - 平安好醫生業務重組接近完成｜開工前落盤/頭條名家本周心水

平安好醫生（1833）上半年收入按年跌21.5%，主要是因為目前低戰略協同性業務調整已基本完成，令期內整體收入下跌，不過虧損按年收窄47%至2.44億元人民幣，加上毛利率按年提升5.6百分點至32.2%，主要是因為公司在期內增加高毛利率的戰略業務佔比，而且數碼化運營效率逐步提高。

公司近年積極推進業務戰略轉型，加上長期增長的驅動力及路徑清晰下，付費用戶數量增加，期內付費用戶為4510萬戶，按年增加250萬戶，有望帶動盈利加速，管理層亦表明將更多的資源聚焦於戰略業務發展，從而進一步提高資源配置和使用效率，並預計其增長動力將由商業客戶及平安集團綜合金融業務的客群滲透率與ARPU上升所推動。建議買入價19元，目標價21.5元，止蝕價17.5元。

筆者為證監會持牌代表，沒有持有上述股份​​。

光大證券國際證券策略師

伍禮賢