周顯 - 內房借外債為走資｜政政經經

現時內房的問題，誰都知道，是欠下了巨債無法償還。如果它們欠的是人民幣，國家還可以靠着多發一點人民幣，用通貨膨脹去解決問題。

然而，現時內房欠的主要是美元債，這就大條了，它們如何去找到美元，去償還債務呢？

這又得回到基本問題：為甚麼它們不去借人民幣，而要發美元債呢？

通常說的原因是，一來當時美元是超低息，借它的成本比較低。不過，照看許家印花了巨款去搞歌舞團，用美女去打動貸款人的心，以及付給銷債人員的巨額佣金，恐怕成本已遠遠高於所謂的「低息」了。

所以，正解應該是他們需要美元，以便於把錢「走出去」，例如碧桂園（2007）在馬來西亞興建的千億元項目，以及許家印在倫敦、王健林在美國的投資，在在需要美元，因此，美元債也就不可避免了。

說到「碧桂園」在馬來西亞柔佛州的「森林城市」項目，現在因無人入住，已淪為「鬼城」。根本，一間公司把偌大資金投資進單一項目，而且是人生路不熟的遙遠地方，這項目已必然有貓膩在內了。

周顯