大行晨報 - 人民幣中線仍向好｜大行晨報

內地去年第4季GDP（國內生產總值）按年增長5.2%，符合市場預期，亦高於第3季的4.9%。全年GDP錄126.06萬億元人民幣，全年經濟增長5.2%，超過官方定下的5%左右的目標。同日公布的三頭馬車數據顯示，內地2023年工業生產按年增長4.6%，勝市場原先預期的增長4.5%。單計12月，工業增加值按年增長6.8%，高於預期的增長6.6%。全年社會消費品零售總額47.15萬億元人民幣，按年升7.2%，固定資產投資則按年增長3%，略高於市場預期增長2.9%，以上數據均顯示內地生產經營活動在持續穩步復甦。

憧憬推出政策谷經濟

雖然離岸人民幣去年底一度跌至250天線約7.1水平，但由於市場預計聯儲局今年第一次減息時間由早前的3月推遲至6月，美匯指數連續3個星期出現反彈，而人民幣亦因此回調，離岸人民幣暫時升穿50天線約7.22水平，見去年11月20日高位。

筆者認為，鑑於現時美元仍較為強勢，加上美國聯儲局將於本月31日舉行議息會議，官員於下個星期將進入議息前靜默期，相信要等到今個月議息會議結束，美匯指數才有基本方向。內地消費者物價指數連續3個月出現收縮，相信中央不排除今年將會陸續出台利好政策支持經濟復甦。

短線而言，離岸人民幣不排除會下試7.25水平，惟中線來看，筆者對人民幣後市仍較為樂觀，不排除上試去年底高位約7.1水平。

光大證券國際產品開發及零售研究部