郭家耀 - 神華防守力強｜開工前落盤/頭條名家本周心水

中國神華（1088）日前公布去年12月商品煤產量2770萬噸，按年上升3.4%；商品煤銷售量4040萬噸，按年上升8%。月內總發電量218.8億千瓦時，按年上升18.5%；總售電量207.3億千瓦時，按年上升18.9%。全年累計，商品煤產量3.245億噸，按年上升3.5%；煤炭銷售量4.5億噸，按年上升7.7%。期內累計總發電量2122.6億千瓦時，按年增長11%；總售電量1997.5億千瓦時，按年增長11.1%。神華去年首三季實現收入2524億元人民幣，按年增長0.8%。盈利則倒退16.4%至525.01億元人民幣，主要受煤炭價格下行及生產成本上漲影響，部分被發電分部利潤顯著增長抵銷。今年動力煤的需求及供應增長預料放緩，現貨價格持續降溫。不過，神華有較高銷售佔比以合約形式進行，較少受現貨價格波動影響。市場預料神華維持70%派息比率，股息率可達8厘，為股價帶來較強防守力。目標價30元；入巿價27元；止蝕價25元。

筆者為證監會持牌人士，本人及相關人士沒持有上述股份。

匯盈國際資產管理董事總經理

郭家耀