大行晨報 - 人幣次季有望稍見回升 | 大行晨報

　　上周美國經濟數據放緩以及通脹高於市場預期，為市場帶來的效應逐漸減弱，市場交投淡靜，市場靜待聯儲局議息結果和周五公布的非農就業數據，執筆之時聯儲局議息結果暫未公布，不過市場普遍預期維持利率不變，重點之一是主席鮑威爾講話，相信會對聯儲局今年利率路徑有所啟不。

　　另一邊廂，亞洲2大貨幣人民幣和日圓匯價回升。受惠製造業強勁增長，近期多間大行上調對中國今年經濟增長預期，高盛早前把今年中國經濟增長預測由去年11月的4.8%上調至5%；並對中國首季經濟增長預測由4.5%上調至5%，摩根士丹利和亞洲開發銀行近日亦將內地今年經濟增長上調至4.8%。而最新數據亦支持市場預期。首季內地國內生產總值按年增長5.3%，優於市場預期的增4.8%。同時財新中國4月製造業採購經理指數（PMI）升至51.4，創14個月最高水平。多項數據顯示內地經濟穩步復甦。執筆之時，離岸人民幣正於7.25水平上落。筆者認為第2季離岸人民幣有望小幅上揚，或下試今年3月低位約7.22水平。

　　日本央行上周議息會議維持利率不變，並將今年核心通脹上調至2.8%，較1月預測的2.4%上調；明年核心通脹預測亦上調至1.9%，高於1月預測的1.8%。鴿派取態令日圓再見34年低位，周一一度失守160水平，惟突然於低位反彈，市場揣測日本官方或出手干預匯市。筆者認為，今年美國利率或較長時間於高位徘徊，息差影響或令日圓受壓，美元兌日圓短線料於155水平上落。

光大證券國際產品開發及零售研究部
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