陳樂怡 - 中國電力估值合理 | 開工前落盤

　　市場憧憬7月三中全會或會推動電力改革，吸引資金流入電力股。中國電力（2380）去年純利26.6億元人民幣，按年增7.2%。煤價中線下行趨勢延續，火電盈利延續復甦路徑明確。今年首4個月來水明顯改善，有助水電業務盈利修復。公司目標2025年將清潔能源裝機佔比調高至90%。派息比率不低於50%，24財年預測股息率5.4厘。現價對應24財年預測市盈率約9倍，與5年平均水平相若，估值合理。目標價4.31元，止蝕價3.32元。筆者為證監會持牌人，並無擁有上述建議股發行人之財務權益。

信達國際研究部
助理經理
筆者為證監會持牌人
陳樂怡