實力股起底
實力股起底
實力股起底

利貞 - 石藥毛利率具上升空間 | 實力股起底

2024/06/20 01:15:50 網誌分類: 經濟
20 Jun
        

石藥集團(1093)首季業績復甦,收入及利潤均勝市場預期,毛利率更按年增3.8個百分點至72.3%。展望今年餘下時間,預期集團旗下藥物銘復樂(Mingfule)市場滲透將會加快。此外由於產能利用率提高,加上新上市藥品需求前景更清晰,看好集團未來3年毛利率續有不俗上升空間,推動股價上升。建議可於6.5元買入,中長線目標價8.5元。石藥集團昨日收報6.73元,升0.13元,升幅1.97%。

  石藥集團日前公布,集團開發的奧拉帕利片,已獲內地國家藥品監督管理局頒發的藥品註冊批件,並視同通過仿製藥質量和療效一致性評價。奧拉帕利為口服抑制劑,用於上皮性卵巢癌、輸卵管癌或原發性腹膜癌的治療;產品獲批將進一步豐富集團抗腫瘤產品線。年初至今,集團於內地有1款創新藥新增適應症獲批上市,獲得16項臨床試驗批件,2款仿製藥獲得藥品註冊批件;於北美地區有2款在研創新藥物獲得臨床試驗批准。

目前估值未反映潛力

  管理層維持今年收入增長10%以上、新產品合計銷售30億元人民幣指引。高盛認為,石藥集團經過3年增長乏力後,今年盈利將改善,2023至2026年複合年均增長率預測為13%,而2020至2023年複合年均增長率為4.4%;2022年以來推出的產品將成增長動力,旗下藥物恩必普(NBP)最壞情況已充分反映在股價,又指集團目前估值未充分反映海外和新技術平台潛力。

  石藥集團截至2024年3月底止首季業績,錄得營業額89.83億元(人民幣,下同),按年升11.5%;經調整淨利潤17.24億元,升11.6%;純利16.13億元,按年升12.9%,每股盈利13.61分。撇除按公平值計入損益的金融資產之公平值虧損,以及以股份為基礎之僱員酬金開支,股東應佔基本溢利為17.24億元,按年升11.6%。

  期內成藥業務遠超預期,按年升17.7%,至75.6億元,按季則升20%;原料藥和功能食品業務繼續受壓,其中維他命C原料收入跌11.8%,抗生素原料收入跌3.6%,功能食品及其他業務跌21%。毛利率則升3.8個百分點至72.3%;經營利潤率升0.7個百分點至22.6%。

利貞

  
回應 (0)
我要發表
user

網誌分類