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巴菲特的投資理念

2008/09/01 02:52:29 網誌分類: 投資
01 Sep

 巴菲特的投資方法,大致可概括為5項投資邏輯、12項投資要點、8項選股標準和2項投資方式。

    5
項投資邏輯:

    1.
因為我把自己當成是企業的經營者,所以我成為優秀的投資人;因為我把自己當成投資人,所以我成為優秀的企業經營者。

    2.
好的企業比好的價格更重要。

    3.
一生追求消費壟斷企業。

    4.
最終決定公司股價的是公司的實質價值。

    5.
沒有任何時間適合將最優秀的企業脫手。

 

12項投資要點:

    1.
利用市場的愚蠢,進行有規律的投資。

    2.
買價決定報酬率的高低,即使是長線投資也是如此。

    3.
利潤的複合增長與交易費用和稅負的避免使投資人受益無窮。

    4.
不在意一家公司來年可賺多少,僅有意未來510年能賺多少。

    5.
只投資未來收益確定性高的企業。

    6.
通貨膨脹是投資者的最大敵人。

    7.
價值型與成長型的投資理念是相通的;價值是一項投資未來現金流量的折現值;而成長只是用來決定價值的預測過程。

    8.
投資人財務上的成功與他對投資企業的了解程度成正比。

    9. "
安全邊際"從兩個方面協助你的投資:首先是緩衝可能的價格風險;其次是可獲得相對高的權益報酬率。

    10.
擁有一隻股票,期待它下個星期就上漲,是十分愚蠢的。

    11.
就算聯儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策,我也不會改變我的任何一個作為。

    12.
不理會股市的漲跌,不擔心經濟情勢的變化,不相信任何預測,不接受任何內幕消息,只注意兩點:A.買什麼股票;B.買入價格

 

8項投資標準:

    1.
必須是消費壟斷企業。

    2.
產品簡單、易了解、前景看好。

    3.
有穩定的經營史。

    4.
經營者理性、忠誠,始終以股東利益為先。

    5.
財務穩鍵。

    6.
經營效率高、收益好。

    7.
資本支出少、自由現金流量充裕。

    8.
價格合理。

    2
項投資方式:

    1.
卡片打洞、終生持有,每年檢查一次以下數字:

    A.
初始的權益報酬率;

    B.
營運毛利;

    C.
負債水準;

    D.
資本支出;

    E.
現金流量。

    2.
當市場過於高估持有股票的價格時,也可考慮進行短期套利。

   
某種意義上說,卡片打洞與終生持股,構成了巴式方法最為獨特的部分。也是最使人入迷的部分。

 

長期制勝的法寶:遠離市場

   
透徹研究巴式方法,會發覺影響其最終成功的投資決定,雖然確實與"市場尚未反映的資訊"有關,但所有資訊卻都是公開的,是擺在那裏誰都可以利用的。

   
沒有內幕消息,也沒有花費大量的金錢。是運氣好嗎就像學術界的比喻:當有1000隻猴子擲幣時,總有一隻始終擲出正面。但這解釋不了有成千上萬個投資人參加的投資競賽中,只有巴菲特一人取得連續32年戰勝市場的紀錄。

   
其實,巴菲特的成功,靠的是一套與眾不同的投資理念,不同的投資哲學與邏輯,不同的投資技巧。在看似簡單的操作方法背後,你其實能悟出深刻的道理,又簡單到任何人都可以利用。巴菲特曾經說過,他對華爾街那群受過高等教育的專業人士的種種非理性行為感到不解。也許是人在市場,身不由己。所以他最後離開了紐約,躲到美國中西部一個小鎮裏去了。

   
他遠離市場,他也因此戰勝了市場。

 

 

回應 (235)
我要發表
mkm
mkm 2008/09/06 12:05:55 回覆

過兄 - 你好記性啊﹐ha ha...

過路人
過路人 2008/09/06 11:37:32 回覆

mkm

//財散人安樂// - 好呀,最緊要心內平安。

//小時有次坐國泰的Tri-Star// - 哈哈哈,他是明哥。

 

mkm
mkm 2008/09/06 10:49:29 回覆

K - 係啊﹐我都係聽經紀話(因為早前他見到我亂來﹐haha)﹐手上有股﹐有得賺﹐才開call﹐跌得多﹐想買正股﹐才開put。2628 D options 比較流動性好DD﹐但係價差大﹐都係唔好搞﹐暫時觀望。升得多﹐可能買小小put碰運氣﹐但係跌得多那邊﹐就連call都唔買﹐因為自己看technicals唔係gum店。

必必 - 現在休戰中(長期組合重傷中, he he, 奇怪﹐尋日一D都無緊張﹐唔似年頭時)。其實﹐如果293跌到好低﹐我又會買小小﹐畢竟它是陪伴著我這一代香港人長大的品牌。還記得小時有次坐國泰的Tri-Star。。。。

過兄 - 有次我頭痛左個幾兩個月﹐頂唔順去看醫生。醫生叫我去醫院照MRI﹐好奇怪﹐一照完﹐就無事。事後醫生都話我無事。。。。我老婆話我﹐財散人安樂﹐緊係無事啦。。。。。oh, that's why......

過路人
過路人 2008/09/06 00:22:23 回覆

嫣嫣

照腦?  程志美响邊庶呀?

ZZZZzzzz

 

嫣嫣 (別 ^_^ 了)
嫣嫣 (別 ^_^ 了) 2008/09/06 00:16:14 回覆

K /必必:

Migraine偏頭痛 is killing

但必必 pain killer 也沒效  不如照腦先

 

 

過兒/風の子:  

心理學 好有用 ga

 

 

zzzzzzzzzzz

過路人
過路人 2008/09/06 00:15:54 回覆

風の子

yy 太寫左篇文俾你啊!

過路人
過路人 2008/09/06 00:10:15 回覆

點醫偏頭痛?  真頭痛!

k-i
k-i 2008/09/05 23:50:13 回覆

嫣嫣

你識  兒童心理學  叻叻呀!

 

亞K
亞K 2008/09/05 23:41:04 回覆

IYY:小恐龍唔識表達都好合理, 小朋友呀.

嫣嫣: 係, 24元,接貨,我真係唔想,平貨多的是,睇來都係又要止蝕. 兒童心理學,掂. 

mkm: 股票期權,成交太小,spread 價亦大,平完倉後,我決定罷玩. {#icon25}

必必:我都想知點醫偏頭痛, 我都係.

~必必~
~必必~ 2008/09/05 23:08:12 回覆

各位晚安 ~

必必想請教大家有冇醫偏頭痛的良方? 必必這幾天正受著偏頭痛的煎熬,

有時好地地, 有時似被針拮,食止痛藥也沒效 ~

 

IYY ,

小恐龍看來開始習慣返K 1 喇, 我老細的孩子今年返P.1 也嚷著要返回幼稚園。

 

過大哥,

你今天行動咁迅速 , 有冇大餐食 ?

 

mkm,

好彩#293 你走得快, 否則又套住了 ~

 

嫣嫣,

你入了 #2823 , 我於 $17 入的已變了深海大潛艇 {#icon6}

 

過路人
過路人 2008/09/05 22:45:21 回覆

嫣嫣

你識  兒童心理學  叻叻呀!

嫣嫣 (別 ^_^ 了)
嫣嫣 (別 ^_^ 了) 2008/09/05 22:22:12 回覆

吓   e+ 先睇到

 

金曹  2008/9/5 下午 12:24:39 

大魔打開口牌,話明要插內銀股

好彩, [鴨]仔注   啫

IYY:

小恐龍 唔識答 是好正常   你可引導下佢  或者   用不同 facial expression stickers幫下佢    順便教下 feeling words…..

Awareness of own feelings 訓練EQ 的一種

mkm
mkm 2008/09/05 19:48:01 回覆

必必 – 293 好耐之前已經賣了﹐薄有微利。

K - 我個經紀話﹐依家 short put, 一定要係為了收股票﹐如果不是﹐寧願 long call 好過﹐最多虧了premium.

Take care!

 

IYY
IYY 2008/09/05 18:55:38 回覆

嫣嫣 : 我有問, 不過佢唔識答。我地估同佢唔識普通話, 無法投入中文課堂有關。

 

嫣嫣 (別 ^_^ 了)
嫣嫣 (別 ^_^ 了) 2008/09/05 18:15:28 回覆

IYY: 有冇問小恐龍  點解 

 

 

"同鬼佬溝通, 唔同中國 miss 溝通

唔中意呢間學校 ...... 話要返去以前o個間學校

 

 

從而了解他的內心世界   呢

DaiKIn(簡單就是快樂)
DaiKIn(簡單就是快樂) 2008/09/05 18:11:55 回覆

落雨又有嘜好驚喎~~~!!希望在明天呀麻!!!

IYY
IYY 2008/09/05 18:11:04 回覆

對, 是 bb 班

過路人
過路人 2008/09/05 17:58:09 回覆

IYY

小恐龍已經 3 天不哭,非常好,可以拆玩具。

以前o個間學校 ,是幼兒班,對嗎?

 

IYY
IYY 2008/09/05 17:51:31 回覆

小恐龍已經 3 天不哭 (從星期三到今天), 不過佢淨係同鬼佬溝通, 唔同中國 miss 溝通 ....... 仲有佢話唔中意呢間學校 ...... 話要返去以前o個間學校 .......

過路人
過路人 2008/09/05 17:50:43 回覆

嫣嫣

有 $$ 大晒,大户C又可以出場啦。

 

過路人
過路人 2008/09/05 17:48:09 回覆

亞K

yeah ~

嫣嫣 (別 ^_^ 了)
嫣嫣 (別 ^_^ 了) 2008/09/05 17:48:07 回覆

風の子,

越來越言之有物 

 

K:

“3968低於24元要接貨”… , $17-18 我就唔怕接貨

 

p.s. e+ 個市是講股價   夠唔夠殘  

亞K
亞K 2008/09/05 17:44:01 回覆

過兄: 個組合已經完成, 係淡倉, 唔計今早蝕的, 個組個最多只蝕13點, 賺則有300-700點, 只係希望輸少當贏, 用13點來買一個蝕少很多的機會, 值.

過路人
過路人 2008/09/05 17:39:38 回覆

風の子

買了,亦沽了。

我地有咩大場面未見過 {#icon3}  唔驚 {#icon2}

//即係個市仲會繼續跌//  激屎人呀 {#icon6}

 

過路人
過路人 2008/09/05 17:37:28 回覆

亞K

唔好輸心理呀,亦唔好亂落單。

 

亞K
亞K 2008/09/05 17:32:20 回覆

Ki: 今日唔驚, 投機就預左要輸, 不過好累.

k-i
k-i 2008/09/05 17:30:22 回覆

其實大家今日驚唔驚

亞K
亞K 2008/09/05 17:30:05 回覆

嫣嫣: 我有2500股3968的股票期權, 月尾結算低於24元要接貨, 今日指數期權止蝕太多, 無心情再理, 希望唔使接貨. 升, 你又有得win win, 咁就最好.    

希望你等到隻鴨啦. K 

k-i
k-i 2008/09/05 17:28:03 回覆

嫣嫣:壓縮倉位,即係減磅,限制風險,收縮放入市場的資金,縮細槓桿倍數。

我幫手沽空,咁隻股就跌了。

紅市,最好係沽空牛市的強勢股,因為跌起上來,跌幅會係最可觀的。

yeah,大戶入貨越入越低,跟住要大戶出貨,越沽越高~

星期一可能仲有一跌...希望係19368可以止跌回升啦。

過兄:今日有無買賣啊~

嫣嫣 (別 ^_^ 了)
嫣嫣 (別 ^_^ 了) 2008/09/05 17:25:45 回覆

過兒,

估不到 1800 還撐得住   below $10 已想入   只怕它未洗完白白  

過路人
過路人 2008/09/05 17:17:27 回覆

嫣嫣

大户入貨  越入越低  {#icon2}

嫣嫣 (別 ^_^ 了)
嫣嫣 (別 ^_^ 了) 2008/09/05 17:11:24 回覆

按計劃買入愛股  3968 $22.85 and 2823 $11.56

 

 

過兒/風の子:

 

[]股是乜?

這隻股會在09派高息   遲遲不肯向下調   還未創一年新底   我要等等等   唔講你知   等你心思思   啊

 

風の子,   壓縮倉位是什麼?

DaiKIn(簡單就是快樂)
DaiKIn(簡單就是快樂) 2008/09/05 14:58:49 回覆

必必:好好多啦,thx!!

k-i
k-i 2008/09/05 14:49:50 回覆

必必:等緊。未出手。

~必必~
~必必~ 2008/09/05 14:39:34 回覆

mkm,

#293 走左未 ?

 

亞k ,

add oil ~

 

大件 ,

get well soon and take care~

 

KI,

有冇撈貨 ?

mkm
mkm 2008/09/05 14:37:20 回覆

K - 支持 to the power n , 加油!

bibi - good afternoon.

 

~必必~
~必必~ 2008/09/05 14:30:31 回覆

過大哥, ki, 亞k, mkm,大件 :

{#20080905143018281.GIF}

k-i
k-i 2008/09/05 14:26:32 回覆

a k:都係呢一句,壓縮倉位,賺了就跑。

加油

過路人
過路人 2008/09/05 14:13:46 回覆

亞K

你吸取的教訓,好好運用,可以為你賺回 1000 點 x n.

 

亞K
亞K 2008/09/05 14:10:42 回覆

過兄: 知道了, 小k最常做的就是止蝕. 但今次自以為的向好反彈太強, 之前寧於一邊Long put幫補個好倉,都唔止蝕,

諗清楚我的想法都幾奇, 一邊一直向好, 一邊又要Long put幫補, 但市唔係上,下,就牛皮, 點解我會覺得可以兩邊同時進行, 太主觀向好了.

大件: 知道了, 繼續沈著應戰. {#icon25}

 

DaiKIn(簡單就是快樂)
DaiKIn(簡單就是快樂) 2008/09/05 14:05:14 回覆

阿k :這場漫長戰爭,未到最後一刻,未知誰勝誰負,加油!!

過路人
過路人 2008/09/05 14:00:11 回覆

打不死的K:

一切重新開始,加油!

亞K
亞K 2008/09/05 13:58:08 回覆

mkm, 過兄: 小k向好組合,本來想繼續堅持, 但唔認輸的後果可能更嚴重,  終於止蝕, 蝕了超過1100點,前幾日袋的化為烏有, 仲要倒蝕900點. 亦同時開了一個向淡組合,

要追900點, 談可容易? 不過我是打不死的K.

DaiKIn(簡單就是快樂)
DaiKIn(簡單就是快樂) 2008/09/05 12:51:28 回覆

香港將會下大雨,要出外的網友記得帶雨傘啦

k-i
k-i 2008/09/05 12:29:29 回覆

支持~陽光~

DaiKIn(簡單就是快樂)
DaiKIn(簡單就是快樂) 2008/09/05 12:23:39 回覆

過兄:yes!!希望-陽光總在風雨後

過路人
過路人 2008/09/05 12:20:57 回覆

大件

依家,要考 eq.

DaiKIn(簡單就是快樂)
DaiKIn(簡單就是快樂) 2008/09/05 12:17:58 回覆

過兄:傷風我就有,打風暫時都無,股市就掛緊10號風球!!

過路人
過路人 2008/09/05 12:15:30 回覆

大件

保重啊!幾時會打風呀?

DaiKIn(簡單就是快樂)
DaiKIn(簡單就是快樂) 2008/09/05 12:11:50 回覆

各網友真係要小心身體啊,股市有升有趺,健康最緊要!!

我家一家三口,之前互相嘜叉感染,幸好都康復中!!

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