中國出招 美國敗陣

當初美國推出 7,000 億美元救市方案, 美國財政部曾作出一個大膽假設：

『中國經濟保持平穩增長, 不需要大印鈔票振興經濟。』

2008 年 11 月 9 日, 温家寶總理宣佈, 中國推出四萬億人民幣振興經濟方案。

中國救市方案一出, 美國財金官員立刻吃了一記悶棍！

11 月 13 日美國財長保爾森宣佈, 不再購入美國金融機構不良資產, 轉而支持消費信貸市場, 包括學生貸款、汽車貸款、信用卡 .... .... .... 等等。

保爾森這個政策的改變, 使到美股當日急跌 411 點。

很多評論認為, 美國財政部不再購入金融機構不良資產, 將會彷效英國, 直接注資大型銀行和金融機構, 協助這些銀行和金融機構進行資本重組。

上述評論, 當然不是錯。

但是, 到底是甚麽因素, 推動保爾森作出政策的改變？！

今年 3 月份, 貝爾斯登首先出現財困, 美國財政部迅速推動摩根大通進行併購。

至 7 月份, 房利美和房地美相繼出現財困, 由美國財政部接管。

今年 9 月份, 雷曼兄弟和 AIG 集團同時出現財困。

至此, 華爾街窘態畢呈, 世人都看到美國金融業已成強弩之末！

美國的全球霸主地位, 正在動搖, 備受威脅。

可是, 美國的財金官員, 都是金融業精英, 擅於玩弄貨幣政策和財技。

美國財政部在同一星期之內, 决定不動用公帑拯救雷曼兄弟, 卻决定以公帑挽救垂危的 AIG 集團。

雷曼兄弟屬美國第四大行, 在美國和海外均有大量業務。但是, 相比其他美國金融機構, 雷曼兄弟側重於歐洲和亞洲市場, 相當多的金融衍生工具賣給了歐洲和亞洲的金融機構和投資者。

如果雷曼兄弟倒閉, 便立刻危及歐洲和亞洲的大型銀行和金融機構, 從而危害世界各國經濟。

縱使美國經濟疲不能興, 但是祇要其他國家比美國更差, 美國便能坐收漁人之利, 使到全球各地資金湧入美國, 成為資金避難港。

根據美國財金官員的如意算盤, 祇要雷曼兄弟壯烈為國犧牲, 全球各地資金湧入美國避難, 美國經濟便能加速復甦。

其實, 美國財金官員的如意算盤, 一直打得有聲有色, 近期美元突然轉強, 均顯示資金流入的趨勢。

直到 11 月 9 日, 中國推出四萬億人民幣振興經濟計劃, 美國便夢碎了！

當全球各國紛紛大舉印鈔票挽救經濟, 如果中國不作出相應措施, 無疑是任人宰割, 坐以待斃。

而且, 中國以出口帶動經濟, 當歐美等等主要市場, 均出現經濟衰退, 中國又豈能獨善其身, 不受影響！

中國經歷了 30 年經濟改革開放, 無疑是比前富有。但是, 目前祇有 1,500 萬人口, 有能力消費。

以 1,500 萬人的消費, 不足以養活 13 億人口。

所以, 現在的國際大氣候影響下, 中國為了推動經濟增長, 養活龐大人口, 祇有靠政府大灑金錢, 進行各種基建建設。

中國的四萬億人民幣振興經濟方案, 如何影響全世界？

在這個星期之內, 美元突然轉弱, 日元持續強勢, 澳元亦由弱轉強。

資金開始由美國流出, 重投新興市場懷抱。

在這樣的情況之下, 還有誘因推動保爾森, 繼續收購金融機構的不良資產嗎？

甚麼樣的情況, 才最符合美國的利益？

再有大型金融機構倒閉, 令到全球金融市場, 再度陷入動盪恐慌之中！

中國還有對策嗎？

肯定有！

中央政府官員一直強調, 中央政府還未對救市方案, 達成共識。

當市場再出現動盪情況, 相信共識是很容易達成的！

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四萬億振興經濟方案

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2008/11/11 15:26:51

美國救助計劃第二階段將以消費者為重

英 | 大 | 中 | 小

2008年11月13日14:34

財

政部長鮑爾森正式放棄了最初從金融機構購買問題資產的計劃。他說，盡管政府將繼續投資於這些企業，但現在也將重點考慮美國陷入困境的消費者。

在闡述財政部7,000億美元問題資產救助計劃(TARP)下一階段的詳細情況時，鮑爾森稱，政府會繼續向金融機構注入現金，但也會努力增加學生貸款、汽車貸款和信用卡的供應量。他說，他還在考慮防止止贖的途徑。

鮑爾森周三在財政部的講話中說，支持消費者融資的市場目前面臨困難，融資成本大幅攀升，新的貸款發放活動已接近停頓。

道瓊斯工業股票平均價格指數周三下跌411.30點，至8282.66點，跌幅4.7%，顯示出部分投資者也對經濟的危險狀況感到擔憂。但投資者將下跌的部分原因歸於財政部的決定，因為救助重點的擴大凸顯出經濟問題的嚴重程度以及政府救助網絡面臨新的壓力。

鮑爾森的舉措標志著財政部救助計劃棘手的第二階段又拉開了帷幕，而距離新政府上任僅剩下幾周的時間了。盡管鮑爾森正在設計新的方案，但仍需要數周時間和數千億美元才能實施。在政府迄今為止可以動用的3,500億美元中，財政部的TARP基金僅剩下600億美元。如果財政部希望動用7,000億美元承諾資金的另一半，它可能將面臨議員們的敵意。

國會對財政部沒有要求銀行將從政府獲得的資金用於發放貸款感到不滿。另一個焦點是鮑爾森一直抗拒要求將救助計劃擴大到底特律汽車廠家的壓力。這種矛盾引發了對這筆基金到底應該如何使用的爭論：只是用於提振金融系統，還是整體經濟？

眾議院金融服務委員會主席弗蘭克(Barney Frank)周三說，他對鮑爾森放棄資產購置計劃感到失望。弗蘭克說，我認為他不使用這種途徑是錯誤的。

鮑爾森承認，財政部並未研究出如何滿足國會的要求，用TARP幫助陷入困境的房主避免止贖。財政部最初計劃，一旦它成為住宅貸款和抵押貸款支持証券的擁有者之後，它將以此鼓勵貸款機構幫助遇到麻煩的業主。現在，財政部不會購買這些資產，它就需要另外的計劃了。

弗蘭克說，用TARP中的部分資金減少止贖不僅是我們的想法，也是我們考慮的重點之一。目前還不清楚布什政府會採取哪些措施幫助遏制止贖潮。

鮑爾森在接受採訪時稱，應該按照能產生最大效果和滿足我們所預計的需求的方式使用這筆資金，我們有這個責任。

消費者貸款市場令人難以置信地吃緊，銀行和其它金融公司基本無法成功將這些貸款出售給其它投資者。根據巴克萊(Barclays Capital)的數據，整個10月份出售此類貸款的市場──將這類貸款打包或証券化為債券──僅達成了一筆5億美元的交易。據市場研究機構Dealogic稱，2007年同期此類交易的總值為507億美元。

財政部越來越關注消費者獲得此類信貸的難度，由於最近的金融動盪，這項業務一直面臨壓力。消費者支出是經濟增長的要素，不過現在為購買轎車、房屋和各種分期付款而申請信貸的途徑卻幾乎枯竭。

鮑爾森表示，他沒有確定前往國會申請第二筆TARP資金的時間表。他還暗示，在當選總統奧巴馬(Barack Obama)就職前，自己制定任何新計劃前都會謹慎從事。

鮑爾森表示，我不想在他們到來前實施那些無需實施的計劃，使情況變得更加困難。

他暗示財政部可以留著剩下的600億美元資金以備緊急之需。本周早些時候，財政部不得不動用了400億美元資金穩定保險業巨頭美國國際集團(AIG)的財務狀況。

鮑爾森周三發言時稱，當前的問題難以輕鬆找到答案。他表示，自己正在考慮美國聯邦存款保險公司(FDIC)提出的一項緩解止贖計劃；但他指出，這個計劃存在問題，因為這可能需要財政部花錢而非投資；鮑爾森說，投資是財政部動用資金的必要條件。

隨著關注重點現在轉向消費者，鮑爾森稱，財政部和Fed正在協作制定一項信貸安排，可能會鼓勵投資者購買信用卡、貸款或甚至抵押貸款支持的証券。計劃細節仍在商議中。鮑爾森說，TARP計劃可能會投資於此項安排，Fed可能會提供流動性。

目前新計劃存在幾個可能的模式，其中包括Fed上月推出的一項商業票據貸款計劃。Fed還可能向私人公司伸出援手，向它們放貸用於收購資產；這一模式已經被用於提振貨幣市場共同基金行業。鮑爾森表示，貸款可能是無追索權的，意味著如果核心借款方違約，投資者可能不必向Fed還款。

Fed發言人稱，鮑爾森所描述新計劃的結構和參數仍在討論和制定中。

鮑爾森表示，他放棄收購資產的計劃是因為市場情況發生了改變，也是因為這已不再是重啟信貸市場最有效的手段了。他現在轉而打算擴大財政部計劃，收購其他金融機構的股權，例如非銀行金融公司。

鮑爾森說，任何新計劃可能都會要求參與公司籌集數額相當的私人資本，以符合政府救助的條件。財政部會等到完成資本收購計劃後，再啟動此類新計劃。

他還表示，自己會繼續抵制壓力，不會強迫銀行放貸它們從財政部獲得的資金。

鮑爾森說，沒人希望迫使任何公司發放它們所不願意提供的貸款。他補充稱，樹立銀行業信心、保証銀行資本充足是當務之急。

他此話暗指的是美國監管部門周三施壓8,500家擁有聯邦保險的銀行和儲蓄機構，要求它們加緊向符合信貸標準的借款人發放貸款，並警告它們不要把聯邦資金用來提高股息或是高管薪酬。不過，這份政府聲明沒有要求銀行發放更多貸款。

鮑爾森仍然堅定反對向汽車制造商提供救助。他表示，汽車工業對美國經濟很重要，但TARP計劃並不是救助這些公司的合適工具。他說，TARP計劃的對象是金融機構。

Deborah Solomon

引用：http://chinese.wsj.com/big5/20081113/ecb143658.asp?source=PGO