維持恒指在四浪波動之中,在二.三千點上落,

香港股市上週五出現探底回升走勢。美國股市周四在就業與制造業數據疲弱，市場擔心房地產會帶來更多的信貸損失，促使金融類股的前景顯得暗淡無光，引發金融類股的出現了崩潰般的下挫，美股亦繼續大幅下挫5.6%。但亞太股市上週五中午在市傳人行、中證監及財政部等部委將於午後召開記者會，宣布推出平準基金的消息刺激下出現大幅攀升的走勢，日經指數亦升2.7%。而內地股市亦在午後開市出現了急漲回升的情況，盡管收市依舊走低0.72%至1969點，但早市的跌幅卻已大幅收窄。香港股市早上在外圍亞太股市大幅走低拖累下，恆指亦大幅低開483點至11814點，亦成為了全日的最低點，直接失守12000點的整數關。開市後恆指曾在早市前半段時間均處於12000點的下方運行﹔但在早市收市前受平準基金推出傳聞下出現了一波近千點的揚升走勢，促使早市收市恆指已升逾500點，午後在外圍股市的大幅倒升刺激下，恆指曾一度高見13048點，但其後則見反復回落的走勢，至收市企穩於12600點上方。恆指今日上漲360.64點或2.932%，收報於12659.2點。而國企指數則升234.07點或3.781%，報於6424.97點。大市成交了504.44億元，較上日446.17億元有所放大。11月期指收報12516點，升319點，低水143點。
深証成指 6,711.35 +14.52 +0.22% +0.76% :上証指數 1,969.39 -14.37 -0.72% -0.86% :道瓊斯 8,046.420 +494.13 +6.54% :納斯達克 1,384.350 +68.23 +5.18% :日經平均 7,910.790 +207.75 +2.70% 。
從恒指來看,我維持恒指在四浪波動之中,在二.三千點上落,在上週五的11814點觸底後反彈,頂部在15266點,上下波動維持至十二月,年結季結,大戶粉厨窗,必做好盤數交差,雖然十二月所面對的問題不小,蜂湧而來,危中有機,未必同人人想像中這麼壞,說十二月最熊,恒指見9700。
每天打開報紙,電視,電腦,收音機,浦天盖地壞消息,壞數據,公司倒閉,減薪,裁員,股市跌,樓巿跌,連新聞報價員都將股市升多少點,都貫性報跌多少點,從經驗來看,這是熊市將要結束的先兆,《熊市在最悲觀時結束,牛市在最快樂時死亡,》是否大市已經見底,我不敢確定,但是相信是離底不遠了。
美國共和.民主二黨為了討論是否救美國三大車厰,鬧得沸沸揚揚,不可開交,三大車厰為了說服政府打救,放出危言的言論,說如果不救三大車厰,任其倒閉,美國將有數百萬人加入失業大軍,實情是如此恐怖嗎?美國企業遇到財困時,申請破產保護令,只是暫停賞還債務,重組,并非關閉工厰亭工,工厰還是正常運作.通用,福特,佳仕拿,不思進取,經常被工會控制,無法在經濟下滑時裁減福利,工資,节流,生產出耗油量大的滊車,在高油價,經濟不景之下,如何夠日產慳油廉價物美的汽車揮,只有座以待敗。
今天任其破產,打破工會的囂張勢力,大肆改革,去除淤血,未常不是好亊。
恆指成分股有過半數個股回升﹔本地地產股反彈﹔新地副主席郭炳江預期，未來兩三年經濟會處於低迷，但集團無意裁員及會維持雙糧，隻會暫停新投資項目。不過，暫不肯定全年200億售樓目標能否達到。此外，新地大股東郭氏家族於11月18日，以每股平均價55.381元，增持公司8萬股。今日新地升2.56%至52元﹔其余長實、恆地、信置及恆隆地產分別上漲2.68%、4.54%、0.37%及7.95%。

本地銀行亦見反彈﹔盡管隔夜外圍金融股出現大幅下挫走勢，但本港銀行因金管局推兩項措施鼓勵銀行貸款,包括為本地銀行在內地提供流動資金及彈性處理銀行資本充足比率溢數,市場認為指有助提升銀行放款信心。本地銀行股今日全線反彈﹔匯控升1.45元或1.92%至77.05元。匯控繼於亞太區裁員數百人後，再計劃裁減在美國削減325個職位，主要因為當地按揭業務萎縮。匯控將會停止透過第三方經紀銷售按揭產品，改為集中透過本身的460間分行，直接向客戶貸款。其余東亞、恆生及中銀香港則分別升4.89%、2.83%及7.8%。

中資電訊股彈升逾3%﹔摩根大通認為10月份內地電訊業上客量未有明顯放緩, 明年流動電話業務或加速發展, 但對整體電訊業維持看淡及審慎立場。摩通表示, 市場原預期受經濟放緩以及工廠倒閉影響, 10月上客量數據疲弱, 但整體並未出現流動電話上客量增長實際放緩跡象。摩通估計, 明年將是內地電訊業重組後, 三大電訊營運首次同時展開推廣活動,屆時上客量增長速度將加快。該行予中移動「中性」評級, 目標價75港元, 認為現值較合理。中電信及聯通評級分別為「中性」及「減持」, 目標價為4港元及8港元。今日中移動升2元或3.05%至67.5元﹔而聯通及中電信則升4.53%及3.18%。中移動董事長王建宙表示，已經完成TD-SCDMA(3G)第二期招標，集團將盡快將技術由TD-SCDMA演進至TD-LTE(長期演進技術，4G)。

國企成份股亦有過半數個股反彈﹔[三保」[六行]全線反彈﹔中保監最新數據顯示，今年首10個月全國人壽保險公司原保費收入6453.9億元，同比升58.67%。其中，國壽保費收入2648.09億元，同比增長55.69%，市場佔有率排名首位，達41.03%﹔平安旗下的平安人壽市佔率排第二，為13.1%，其保費收入845.2億元，同比升29.65%。平保、國壽及財險彈升3.47%、3.37%及1.7%﹔建行、交銀、中行及及招行升幅為5%至7%之間﹔信行及工行則升2.13%及1.72%。當中，市傳工商銀行仍希望收購泰國盤谷銀行持有的ACL Bank PCL 19.3%股份。盤谷銀行早前透露與工行簽署出售協議，但泰國政局變動，令財政部長更換，故交易未能完成

內地地產股中﹔憧憬周末再減息或推利好樓市措施，今日富力、華潤置地、中國海外、世茂房地產及雅居樂則升幅在4%至8%之間。

商品股中﹔交銀國際表示，成品油價格遲遲不下調的原因主要有以下三點：第一，國際油價在10月6日跌破90美元，而國內煉油企業從海外購買的原油現貨，從裝船到運抵國內煉廠需要1.5-2個月，所以目前國際油價雖已大幅回落，國內加工企業的成本下降要在12月份以後才能逐步顯現﹔第二，中石油和中石化在上半年國際油價快速上漲中，承擔巨額的政策性虧損，導致其現金流惡化，當前發改委推遲成品油價格下調的時間，將有助恢復相關煉油企業正常生產和盈利能力﹔第三，發改委保持成品油價格不動，有可能是給未來開征燃油稅留出價格空間。該行認為，當前開征燃油稅的時機已經成熟。當前，國內成品油價格已高於合理價格每升2.1 元。根據該行測算，隻需征收0.7-0.8 元的燃油稅即可全額替代養路費。綜合來看，由於現行的成品油價格過高，如果成品油定價機制本身也能實現相對的市場化，開征燃油稅以後，國內成品油價格有可能出現一定幅度下降。紐約12月份期油收跌4美元或7.5%, 報49.62美元﹔今日中石油及中石化分別上漲2.96%及3.3%﹔惟有中海油續跌2.51%至5.06元。

煤炭股繼續走低﹔神華公布，旗下神華沃特馬克煤礦已向澳洲新南威爾士州政府繳納2.999億澳元(約13億人民幣)，以取得沃特馬克勘探區域探礦權限。未來若神華沃特馬克在該區申請採礦許可並獲批準，須額外支付2億澳元。沃特馬克勘探區域面積共約190平方公裡，預計含有高質量的內銷和出口動力煤的淺煤層資源,資源量預計超過10億噸。

此外，中銀國際指神華能源對煤價變動的敏感度低及生產量增長穩健, 料將是唯一能於未來兩年仍有自然股盈增長的內地煤炭股。至該股仍較同業有溢價, 但該行認為其現水平仍具價值, 重申「跑贏大市」評級, 目標價由28.63調低至22.09港元。還重申兗煤H股「跑贏大市」評級, 目標價由24港元調低至9.26港元。預期兗煤08-10年純利分別為89.43億人民幣、49.86億人民幣及54.20億人民幣。今日神華大升6.88%至11.5元﹔其余兗洲煤業及中煤則分別反彈2.35%及5%。

中資電力股逆勢走低﹔內蒙自治政府獲國家電力監管委員會批準，本月17日起，高耗量工業用電每千瓦時調低0.08元人民幣，為期三個月。高盛相信，電價下調僅改變早前加價遏制高能源消耗合金產量，不會對電力股構成實際沖擊，認為昨日遭拋售並不合理，強調電企向內蒙售電量不逾3%。就分析而言，假設09年使用率跌11%，每單位煤成本跌15%，09年每股盈測見上調空間。該行看好華潤電力盈利增長及煤礦價值被低估，及大唐往績及煤資產上升，評級同為「買入」，目標價18元及3.2元。今日大唐、華潤電力、中國電力及華能分別走低4.56%、4.43%、2.2%及3.52%﹔惟有華電持平。

受惠國策的水泥股再度飆升﹔商務部發出商務預報，指11月上半月內地水泥平均價格按月跌2.7%。隨著北方天氣逐步轉冷，建筑施工將受到影響，水泥需求將繼續減少，預計後期水泥價格將繼續走低。但相關板塊經過連日回落後，今日出現大幅回升走勢﹔山水水泥、海螺、臺泥及上聯水泥分別上漲8.57%、7.68%、22%及24.5%﹔而中建材及中材亦升23.71%及10.78%。蘇格蘭皇家銀行日前預期，內地水泥行業受惠中央措施支持及行業整合，中長期獲支持，料盈利明年第4季及2010年明顯復蘇，予行業評級「中性」。