實 例 證 明 股 市 長 勝--- 2009年06月18日
作為股票的忠實擁護者，我對某些投資者認為股市風險偏高，感到有點失望。惟憑着實質例子，應該可說服他們。
最佳例子是中電（ 2），我自從第二次世界大戰，即一九三九至一九四五年間，已開始留意中電，它一直有顯著增長。在二○○○年，我試過把中電的股價和一九七二年時相比，發現它升了超過二百倍！
不過，若現在仍冀望中電能像以往般高速增長，未免不切實際，畢竟它最近同意了政府所修訂的利潤管制計劃。惟我們有理由相信中電的利潤，仍可維持在一個穩定水平，並且能透過增加燃料附加費及海外投資收益，從而遞增盈利，那麼，中電的市盈率便能維持於十二倍，假設派息政策不變，息率可達四點八釐，更有可能增加。
在嘉道理家族三代掌舵下，中電表現穩如泰山，對於孤兒寡婦來說，它是最佳的收入來源，同時亦是很多作風保守的基金愛股。我沒把它納入投資組合內，因為我對利潤管制計劃仍然有戒心，故會等到確保其○九年純利不會受太大影響，才再作打算。但對於一些擔心股市風險的人來說，中電的確能提供穩定回報，尤其刻下銀行存款的利率低至令人輕蔑。
恒生是另一隻高息，兼能穩定增長的股票，以股價一百一十二元計算，市盈率十五倍，息率卻高達五點六釐。儘管去年純利因巨額撥備而較往年稍低，但今年應能重返賺一百六十億元水平，明年全球金融危機的威力消減後，更能回到一百八十億元的紀錄高位。
恒生銀行仍在增長，投資者可親眼見到其升值而感到鼓舞。這間銀行可算是香港股市的指標，它的經歷，包括在六十年代曾經瀕臨破產一事，均反映了大市的起跌。
這兩間公司都是高息股，對害怕股市大上大落的投資者來說，有足夠安全網。對於那些能夠承受多一點風險的人，市場上可以選擇的高息股還有很多，所以當我知道有些投資者恐懼股市，實在頗為驚奇。
投資物業不及股票
有很多對股市恐慌的投資者會選擇買樓，雖然同樣能對抗通脹，但升值能力始終不及股票。樓價中，一大部分是地價，會升值兼有很強的保本能力；但另一部分是樓宇的建築成本，往往隨着時間而貶值，最終只剩一點點。而且，買樓的交易成本高，還需要做很多工夫，例如保養、買保險等等，亦要花時間尋找租客。此外，買樓往往需要借錢，不論是做按揭或透支，均會增加短期風險，儘管如果你買得明智，收益亦能相應增加。
另一個賺錢途徑是投機，投資者通常會避之則吉。但把投機產品包裝成投資，往往吸引到投資者押注於金屬或商品市場，例如金市及外匯。這些提供較高利息的產品，看似安全，就像雷曼的迷你債券，大家應該知道結果如何。
論安全，它們遠遠不及謹慎地買股票，儘管股票也有風險，特別是短線投資。