現在熊二反彈定牛一?
現在是牛一定係熊二反彈呢? 好多人話恆指pe 15倍好貴. 因為資金市而推動股票大升, 熊三將至, 不宜入市. 小飛今日試下用歷年來pe, 去看看最近三次股災見底後, 恆指市盈率表現怎樣.
用月線圖睇, 97金融風暴, 大市於8月高位18477見頂, pe大概是17左右, 熊市歷時一年, 於1998年8月見底, 當月恆指收6544, pe是8.09.
| Jul 1997 | 19.20 |
| Aug 1997 | 16.59 |
| Sep 1997 | 17.48 |
| Oct 1997 | 12.26 |
| Nov 1997 | 12.07 |
| Dec 1997 | 12.29 |
| Jan 1998 | 10.62 |
| Feb 1998 | 12.76 |
| Mar 1998 | 12.54 |
| Apr 1998 | 11.84 |
| May 1998 | 9.88 |
| Jun 1998 | 9.45 |
| Jul 1998 | 8.83 |
| Aug 1998 | 8.09 |
那麼見底後, 恆指pe怎樣?
| Sep 1998 | 9.18 |
| Oct 1998 | 12.55 |
| Nov 1998 | 12.80 |
| Dec 1998 | 12.36 |
| Jan 1999 | 11.70 |
| Feb 1999 | 13.15 |
| Mar 1999 | 17.89 |
| Apr 1999 | 21.76 |
| May 1999 | 20.75 |
| Jun 1999 | 23.11 |
| Jul 1999 | 22.62 |
| Aug 1999 | 23.12 |
| Sep 1999 | 21.72 |
| Oct 1999 | 22.41 |
| Nov 1999 | 25.50 |
| Dec 1999 | 27.88 |
| Jan 2000 | 25.52 |
| Feb 2000 | 26.18 |
由上表可以見到, 恆指pe一路回升, 去到1999年3月已經是17.89倍了. 如果當時你覺得好貴唔買股票會怎樣呢? 那麼來緊一年千萬不要再看股市. 因為恆指在1999年3月收市係10942點, 之後一路上升, 直到2000年2月科網爆破, 收市係17169, 足足升了57%.
科網爆破後, 大市經歷了3年的漫長熊市, 並於沙士期間, 即2003年4月見底, 當月恆指收8331, pe是13.32.
| Jan 2003 | 15.35 |
| Feb 2003 | 15.15 |
| Mar 2003 | 13.18 |
| Apr 2003 | 13.32 |
| May 2003 | 14.61 |
| Jun 2003 | 14.83 |
| Jul 2003 | 15.69 |
| Aug 2003 | 17.03 |
| Sep 2003 | 17.69 |
| Oct 2003 | 19.20 |
| Nov 2003 | 19.41 |
| Dec 2003 | 19.82 |
由上表可見, 當年少士見底後的pe仍然非常之高, 年底差不多去到20倍, 亦即係如果你覺得十幾二十倍pe好貴唔願意去買貨, 那麼你就會錯失了來緊4年之超級大牛市, 大市在2003年12月收12111, 結束於2007年10月的31958, 升幅達164%, 個股有些升幅達數倍, 更甚者升過10倍.
這次金融海潚(暫時)最低位是去年10, 恆指是10676, 當月pe收8.27. 經過幾次上落後, 在2009年5月, 恆指pe收15.15又是否很貴, 答案是~不知道.
| Oct 2008 | 8.27 |
| Nov 2008 | 8.22 |
| Dec 2008 | 8.52 |
| Jan 2009 | 7.80 |
| Feb 2009 | 7.61 |
| Mar 2009 | 11.24 |
| Apr 2009 | 12.94 |
| May 2009 | 15.15 |
有網友問現在是否牛一? 要去判斷現在是熊二反彈定牛一呢, 那麼一定要去看經濟數據. 但現在不會去分經濟, 一來很複雜, 很困難. 二來小飛能力辦不到. 那麼點算呢~~~不如就用最低B, 最簡單的方法去想想.
問問自己, 或行出街看看, 你覺得2009年經濟差o的? 定係2008年經濟差o的? 再想一想(好主觀咁想), 2010年經濟好o的? 定係2009年好o的? 更差? 持平? 有改善? 如果你想到答案, 現在入市定不入市, 已經有答案了
以上數據來自恒生指數有限公司
http://www.hsi.com.hk/HSI-Net/HSI-Net
謝謝你發文就真！
PS 那些"……" 係我諗諗吓斷咗纜…
多謝鼠鼠大駕光臨, 有失遠迎~
講得arm, 只要盈利跌得快過股價, pe一樣會升~ 小飛選左這幾股災的底部之後8-9個月分析, 目的是想比較現在情況~ 依鼠鼠之言, 買入股票後, 盈利急跌並快過股價, 股價同樣是跌的, 投資一樣要坐艇, 可能受巨大損失, 但在這兩個時期, 1999年3月, 2003年12月, 即股災底部後8個月, 沒錯pe是上升的~~ 但看回股價, 股價同樣是不斷上升, 即係投資者不用坐艇, 而且有可觀利潤~~ 而且股價更上升得快過盈利~ 這又是因而股價比盈利行先了~~
在長遠投資角度, 價股上落絕不是問題, 只要有一定現金流就會心安理得~小飛再試試用dividend分析, 再確認上述分析可不可行~
杜氏理論, 波浪理論, 黃金比例是依據大自然的永恆定律而成, 那麼人的心理都是大自然的一部份, 亦可以用歷史數據分析~ 前人已証明這一點是, 股市不斷重複, 請稍後~
Fatfat1389: 謝謝
我覺得這個分析是一個起步點，畢竟ＰＥ是由兩樣嘢組成，當盈利跌得快過價格，ＰＥ都可以升。而價格通常比較超前（預期），而收入多用舊數據…
已推介!! 小弟覺得會回調, 但還是會繼續升的. 因太多人看淡了. 大户有對手, 點解唔做嘢? 有胡唔食, 罪大惡極!! 大户都是如此諗的.