相信復蘇來臨的人多起來 ---- 何偉傑

有紀律、講策略以及選時入市主動出擊每每建基於堅定的目標和務實的趨勢觀測；消極的選時入市則多屬被動，在恐懼與貪婪之間搖擺、隨波逐流，欠缺計劃，往往遇事才倉卒應戰。

Janet Revel: In the two months following the collapse of Lehman Brothers last September, shareholders unloaded a staggering U.S.$120 billion of their stock funds…. But selling at that point merely turned paper loses into real ones, and kept many people on the sidelines when stock prices took off again.

全球在2008年是環球股市史上重災區，其實那也是極多穩健的非財經類藍籌股，慘遭信貸危機連累蒙受罕見重挫的一年，那時的大部分行家說，多半是以前做夢也夢不來的，危機臨頭方才倉皇敗走，不可說損失不嚴重。

但美股終於由今年3月的低谷反彈，到了6月份一共回升接近40%，成為1933年以來標普五百指數錄得最大升幅的單一季度。

踏進7月，猜測美國經濟真的正在復蘇的人愈來愈多，回心轉意準備將閒置現金重新投入股市的人與日俱增，但行家說，別人急忙追趕重新開動的美股列車不等於說你自己也非急起直追不可（just because everyone else is lining up for the roller coaster doesn' t mean you should too）。也許股價由大低谷強力反彈，一開始最容易賺的方便錢，早已到了別人的口袋，等到你上了車車票價錢肯定已貴，前頭或者仍會有新的低潮再次襲來。

每日美語知新—— There is an interesting little tidbit in this week's Barron's to the effect that nearly 70% of the stocks on the NYSE that are piercing their 200-day moving averages — stating that this is the highest level “since the summer of 2007”. Our only comment to that （which is not addressed in the article） is: was the summer of 2007 really the best time to have been loading up on equities? That 70% number only tells us how overdone this bear market rally is. （David Rosenberg）

上星期《巴倫氏》周刊上面有一則很有趣的消息：紐約股票交易所上市公司的股份已有接近七成突破了它們的200天移動平均線——又說這是「2007年夏天以來最高的水平」。

我們只想問：2007年夏天真的是大手搜購股票的最好時機嗎？ （當然不是。）

七成上市公司股價突破那條平均線，這件事告訴我們的僅僅是，這一回熊市的反彈走得太遠了 。