四叔五寶—中國人壽#2628

中國人壽是我的核心組合，每月例必short put價外，無論是接貨或賺期權金，同樣高興。

有很多人認為國壽跑得慢，希望買一些比較刺激的股份。股票期權可以做等價short put博反彈，如持有現貨，見高位遇阻力亦可做等價short call，上落很快，其實亦非常刺激。

標普10月的報告認為2010年國壽內含值可以達到$14，以3倍內含值為合理估值，12個月目標價是$42。如利率上升、人民幣升值、A股上升，對國壽股價更為有利。風險是保險業競爭加劇及A股大跌。一般投資者用10%安全水位計算，國壽買入價應不高於$42x0.9=$37.8、如果short put收期權金等接貨，只能做$37或以下，$37樓上屬於太過進取。保守投資者用20%安全水位計算，short put打和價約是$42x0.8=$33.6，如可以收$1以上，short put$34、$35是不錯的選擇。非常保守的投資者只能short put$33或以下。

國壽由於有大量限售股解禁，最近走勢弱於大市，看好中國前境，是趁低儲貨的機會。Metastock走勢圖分析如下：

大市好淡爭持，23300阻力巨大。估計一月的高位會在本星期出現，然後回調尋找結算位置。

金曹   jin.cao@hotmail.com

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