氣氛未好轉炒市不炒股

恒指反彈，甚多二三線卻依然面對沉重沽壓，市場氣氛並無太大起色。這種市升股票跌的現象極之罕見，此刻難言章法，自己傾向看好，會以今日收市前的表現作決 定，二三線的弱勢不能拖得太久，有人撤退可以理解，但仍是承接乏力繼續節節敗退的話，便反映投資者對後市並不樂觀。指數和股票背馳，不算太難理解。最近自 己入市，也是主力炒市不炒股，用各地指數期貨以及期權出擊，取其流通量大、交易費用低，較為容易轉身。買股票容易中副車外，不幸想止蝕撤退，又隨時欠缺足 夠對手。應該有不少短線玩家，和筆者同一套打法，令二三線股來自投機者的支持力減弱，遇上有些長線基金決心撤退計數，便會出現超賣的現象。面對這種市況， 最痛苦是以期指對冲持股的一群，股票慘遭蹂躪，期指淡倉又被挾。可能已太多人提倡這一套防守方法，和其他投資策略一樣，普及化之後往往反過來變成毒藥。近 年已不會長期造長短倉雙向交易，嫌這種打法會大大削弱潛在回報，過份保守，只會在察覺危險後才減倉及加強對冲。

昨日早市風聲鶴唳，不過心目中堅持 19200會是支持位，在 19500之下追沽已相當無謂，把心一橫冒險死守，才避過左一巴右一巴的災劫。要妥善管理風險，其實和想投機致富一樣，沒有必勝方程式。揸股票沽期指對冲 這個方法，實際上只可算是入門 ABC，不時被人迎頭痛擊的機會理應甚高，如果怕輸，較佳方法還是用注碼管理加上組合配置。海嘯時期那種世界末日式下挫，其實人生難得幾回見，不必被那時 的經驗變得過份保守。短期看好，和相反理論有關。根據芝加哥商品交易所（ CME）提供的數據，上周有超過 4萬張歐元合約短倉建立，是一個紀錄。短期要賭歐元跌的人，看來都已經出了手，反而應造就一個歐元反彈的機會，既然環球資產市場連環扣，屆時港股可望跟隨 歐元反彈。市場步速快，先知先覺越來越重要，到現在才大談歐洲債務危機，隨時已經太遲。和在馬場一樣，在金融市場中，見到大戶落飛，自己甚少興趣去跟，反 而喜歡賭對家，勝負機率或者五五左右，但大戶大幅進駐之後，一定削弱推進動力，令對賭較為着數。