蚱蜢和螞蟻的寓言故事
這篇《金融時報》的文章很值得一讀,螞蟻借錢給沒有還債能力的蚱蜢肯定是悲劇。從現實觀察,中國文化是勤勞愛儲蓄,而美國是先使未來錢的消費文化。但我的觀點是中國和美國都是非常大的國家、德國也有經驗融合東西德兩大群不同經濟及文化背景的國民。凡事不能簡單二分化、用螞蟻和蚱蜢去形中美兩個大國,肯定是把複雜的問題簡單化。 中國近代衰落、要靠廉價加工賺外匯換取進口糧食、能源、工業設備、醫藥等基本商品。但在唐漢盛世、中國人自己可以養活自己,甚至清朝早期都是可以自給自足,對外貿易只是互通有無、各取所需(可笑的是當時輸入太多中國沒有的鴉片、輸出中國擁有太多的白銀)。中國幾千年歷史、有很長的時間並不需要倚靠出口加工來養活國內的工人、亦不需要倚靠進口貨來解決國內基本的民生需要的。現時唯一麻煩是中國缺少石油能源和原材料,需要外匯購買補充,糧食大概可以自給自足。 由於GPD是由政府開支、私人投資、國民消費及貿易出入口淨額組成。只要中國堅定不移地開發自家品牌,讓大部份人達到小康溫飽,並與友好國家互通貿易、換取能源。在國內嚴厲打擊圈地圈錢,同時銀行貸款要嚴格把關,絕不能動搖根本。只要中國人決心繼續發展內需市場同時維持糧食、能源和樓房價格穩定,專注搞活生產並消除社會財富不公平分配的現象,今次歐元危機過後,前境是非常樂觀的。手上持有大量美元的國際投資者不錯可以沽空歐元圖利,但沽歐元換成大量美元之後,會甘心只買美債收3%「避險」嗎?現時每年可以收取3%股息回報,那些低負債,受惠於中國內需市場繼續增長的龍頭企業,是不可能被賤賣。股票市場是企業集資和資產轉讓的地方,那些持有大量美元的投資者不斷玩低買高賣的遊戲,最終美元是要用來「買資產」、而不是賺了美元之後、長期只用作購買美國債券作儲備收息的。
我是蚱蜢我怕誰
西方人都知道蚱蜢和螞蟻的寓言故事。蚱蜢很懶,在整個夏天唱歌玩樂,而螞蟻則忙著儲藏糧食,為冬天做準備。當寒冷的冬季來臨時,蚱蜢向螞蟻乞要食物,螞蟻拒絕,最後蚱蜢餓死了。這則故事的寓意是什麼?好吃懶做只能喝西北風。
然而生活比伊索寓言更複雜。如今,螞蟻是德國人、中國人和日本人,而蚱蜢是美國人、英國人、希臘人、愛爾蘭人和西班牙人。螞蟻生產出蚱蜢想要購買的有吸引力的商品。當後者詢問前者是否想要什麼東西作為交換時,螞蟻回答道:「不,你們沒有任何我們想要的東西,或許除了海邊的度假勝地。我們會借給你們錢,這樣你們獲得了商品,而我們增加了積累。」
螞蟻和蚱蜢是快樂的。螞蟻節儉而謹慎,它們把盈餘收入存進據信安全的銀行裡,而這些銀行再把錢借給蚱蜢。相應地,後者不再需要生產商品,因為螞蟻供應了非常廉價的商品。但螞蟻不向它們出售房屋、購物中心或辦公室,因此蚱蜢專注於建造這些建築物。它們甚至請螞蟻前來從事這些建造工作。蚱蜢發現,隨著資金不斷流入,土地價格上漲。因此它們更多地借貸、更多地建造房屋,並更多地支出。
螞蟻看著蚱蜢窩的繁榮景象,告訴自己的銀行家:「更多地借錢給蚱蜢,因為我們螞蟻不想借錢。」螞蟻在製造實體產品方面的能力遠甚於評估金融產品的能力,因此蚱蜢找到了巧妙的辦法,將蚱蜢的貸款打包成面向螞蟻銀行的有吸引力的資產。
目前,德國蟻巢與一些小型的蚱蜢窩非常接近。德國螞蟻表示:「我們希望成為朋友。那麼我們為何不全都使用同一種貨幣呢?但是,你們首先必須承諾永遠像螞蟻一樣行事。」因此蚱蜢們不得不通過一項測試:幾年內像螞蟻一樣行事。蚱蜢們通過了測試,隨後獲准採用歐洲單一貨幣。
一段時期內,所有人都幸福地生活著。德國螞蟻看著向蚱蜢提供的貸款,感覺很富有。與此同時,在蚱蜢窩,政府看著自己穩健的賬戶說:「瞧,在遵守財政規則方面,我們比螞蟻做得還要好。」螞蟻發現這令人尷尬。因此它們對蚱蜢窩內的下列事實緘口不言:工資和物價快速上漲,這使得商品更加昂貴,同時降低了利息的實際負擔,從而鼓勵了更多的借貸和建造。
聰明的德國螞蟻雖然沮喪,但堅稱,「樹不會長到天上去」。蚱蜢窩的土地價格最終見頂。螞蟻銀行隨即變得不安起來,要求蚱蜢償還資金。因此蚱蜢債務人被迫出售資產,這導致了一連串的破產。它還導致蚱蜢窩停止了建築活動,並使得蚱蜢不再掏錢購買螞蟻商品。蚱蜢窩和蟻巢兩邊的工作崗位消失,財政赤字飆升,尤其是在蚱蜢窩。
德國螞蟻意識到,它們積累的財富不再很值錢了,因為除了陽光下的廉價住宅,蚱蜢不能提供它們想要的任何東西。螞蟻銀行要麼不得不註銷不良貸款,要麼必須說服螞蟻政府向蚱蜢窩提供更多的螞蟻資金。螞蟻政府害怕承認自己讓銀行損失了螞蟻資金。因此它們選擇了稱為「紓困」的第二種做法。與此同時,它們要求蚱蜢窩政府增稅和削減支出。現在,它們稱,你們必須真正像螞蟻那樣行事。因此蚱蜢窩陷入了嚴重的衰退。但蚱蜢仍然不能生產螞蟻想要購買的任何東西,因為它們不知道怎麼做。既然蚱蜢不再可以借錢購買螞蟻的商品,它們餓死了。德國螞蟻最終註銷了借給蚱蜢的貸款。但它們從這種經歷中幾乎沒有汲取教訓,而是仍然向其它地區銷售商品,以換取更多的債權。
碰巧,從全球範圍看,還有其它蟻巢。尤其是亞洲,佈滿了這種蟻巢。與德國非常類似的富裕蟻巢是日本。還有一個巨大但較為貧窮的蟻巢是中國。這些蟻巢也希望通過向蚱蜢低價出售商品和積累蚱蜢窩的債權,而變得富裕起來。中國蟻巢甚至實行人民幣匯率盯住制度,從而保證本國商品極其廉價。幸運的是,對亞洲人而言(或者看似如此),碰巧有一個非常巨大而且特別勤奮的蚱蜢窩——美國。的確,你知道美國是蚱蜢窩的唯一方式是它的格言:「我們信賴購物」。亞洲蟻巢與美國的關係類似於德國與其鄰國的關係。亞洲螞蟻積累了大量的蚱蜢窩債權,感覺很富有。
然而還是有一些差異。當美國爆發危機,家庭停止借貸和支出,財政赤字大幅飆升的時候,美國政府沒有對自己說:「這是危險的;我們必須削減支出。」而是表示:「為了保持經濟增長,我們必須更多地支出。」因此美國出現了巨額的財政赤字。
這讓亞洲人感到不安。因此中國蟻巢的領導人告訴美國:「我們——你們的債權人——要求你們停止借錢,就像歐洲蚱蜢窩目前所做的那樣。」美國蚱蜢窩的領導人大笑道:「我們從來沒有讓你們借給我們錢。實際上,我們曾告訴你們這是愚蠢的做法。我們將確保美國蚱蜢就業,如果你們不想借給我們錢,那就讓你們的貨幣升值。這樣我們將自行製造以前購買的商品,而你們不必再借給我們錢。」就這樣,美國用一位已逝智者的名言給債權人上了一堂課:「如果你欠銀行100美元,你會有麻煩;但如果你欠銀行1億美元,有麻煩的是銀行。」
中國領導人不願承認,自己蟻巢積累的巨額美國債權將低於成本價值。中國人還想繼續為外國人製造廉價商品,因此中國最終決定購買更多的美國債權。但幾十年後,中國人最終對美國人說:「現在我們願意讓你們用商品償還債務。」於是,美國蚱蜢大笑著迅速削減債務價值。螞蟻們的儲蓄縮水,隨後一些螞蟻餓死了。
這則故事的寓意是什麼?如果你希望積累長久的財富,就不要借錢給蚱蜢。
譯者/君悅
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唔好傻啦, 你以為美國佬是蚱蜢嗎? 佢地係有鎗既蚱蜢啊, 螞蟻唔'謂'佢, 佢就會過來搶架啦
形容得生動, 我十年前去希臘0既時候 ,早上街根本沒有人,
D舖頭下午3 時才開門, 晚上D 人飲酒作樂,夜一夜都唔訓,
我當時就諗 : 佢地點解咁快樂0既? 做HK 人真痛苦,
現在才明白過來~~
做蚱蜢比較做螞蟻更快樂逍遙 ~