雙底衰退驚魂,

受歐債危機及美股回軟拖累，以及中國股市未穩，港股上周五在下半年首個交易日走軟，早市一度低見１９８０３，最終收報１９９０５跌２２３點或１﹒１％，
失守２萬點。國指盤中在１１２０６至１１４７３點，收１１２４７，軟２１９點或１﹒９％。
全日主板成交５７８﹒５８億元，增加逾４％。

美國股市週五走低﹐因美國就業和工廠訂單數據令人失望﹐美國商務部(Commerce Department)週五公佈﹐5月份美國製成品新訂單下降1.4%﹐至4,132.5億美元﹐降幅大於預期。
道瓊斯工業股票平均價格指數收盤跌46.05點﹐至9686.48點﹐跌幅0.47%﹐創下2009年10月5日以來的最低收盤水平。道瓊斯指數週五連續第七個交易日收低﹐是2008年10月份連跌八個交易日以來連續下跌時間最長的一次。
道瓊斯指數本週下跌4.51%﹐為截至5月7日當週以來跌幅最大的一週。本週也是自1896年以來每年7月4日前一週中表現最差的一週。
那斯達克綜合指數收盤跌9.57點﹐至2091.79點﹐跌幅0.46%﹐創去年11月4日以來最低收盤水平。該指數本週下跌5.92%﹐為連續第二週下跌﹐也是5月以來表現最差的一週。那斯達克指數週五連續第五個交易日收低﹐是2009年3月以來連跌時間最長的一次。
標準普爾500指數跌4.79點﹐至1022.58點﹐跌幅0.47%﹐創下去年9月4日以來最低收盤點位。該指數本週下滑5.03%。
紐約商交所八月輕質低硫原油期貨合約結算價跌81美分﹐至每桶72.14美元﹐跌幅1.1%。
ICE八月北海布倫特原油期貨合約結算價跌69美分﹐至每桶71.65美元﹐跌幅1%。
在美國獨立日假期前﹐市場交投清淡﹐走勢振盪。週一美國金融市場休市﹐銀行和商業機構停止營業﹐政府部門停止辦公。
紐約商交所Comex分部交投最活躍的八月黃金期貨合約結算價漲1美元﹐至每盎司1,207.70美元﹐漲幅0.1%。該合約本週下跌近4%。
恒生指數受制於100天移動平均線20680點,以大陰燭跌破五十天平均線,20218點,再連續二支陰燭跌至19803點,也是上次的上升裂口頂部,若能在此位守稳,或會已經跌完,若再破此位,恒指有可能再跌19000點左右。
近來世界經濟雙底衰退之說甚跳麈上,以克鲁明為首的末日愽士鼓如黄之舌大吹淡風。
加上歐洲危機引至歐洲成員區大舉剔減財赤,
美國經濟數據強差人意,全球量化寬鬆已用盡,無以為繼,悲觀之情充斥著整個金融市場,股市.商品價格.奧.紐元齊齊下跌,尤其A股跌幅全球之冠,經濟前景不明,似乎以克鲁明為首淡友占盡上峰,
市場風聲鶴唳，全球經濟兩次探底的陰霾密布。
以古為鑑,我們再看看歴史的雙底衰退成因,
從瑞信所搜集的自１８８４年開始的全球經濟數據看，在過去的１３６年中，符合定義的連續兩次衰退，僅出現過四次（１９世紀８０年代，１９１３－１９１４、１９８０－１９８２，另外加上大蕭條時的１９２９－１９３３）。前三次「兩次衰退」的一個共同特徵是：第一次衰退比較輕微，產能過剩、過度借貸等負面因素未能得到充分的清理，因此復甦的平台相對脆弱，經濟不得不通過第二次調整來走完周期性下行必須經過的歷程。換言之，在過去的１３６年的３８次衰退中，真正爆出兩次衰退，只有大蕭條一
次。　
經濟史上罕見的經濟大蕭條的主要原因。收縮的財政政策與貨幣政策，令當時已經千瘡百孔的經濟雪上加霜，庫存回補完全後經濟增長便又調頭向下。
今次會否重道經濟大蕭條之覆轍,走向雙底衰退?
目前各國政府普遍面臨著財政擴張政策的退出問題。當公共政策的擴充變得強弩之末，民間需求又尚未復甦之時，經濟增長動力不足自然成為困擾市場的一大主題，不過在這裏有必要區分「兩次探底」與「增長回落」之分別。　
首先，今天的資金流動性十分充沛，央行在提供流動性上態度堅決，在政策退出上一延再延，銀行暫時還不願大量借貸，但是它們本身不存在流動性危機。企業的投資意欲不高，但是它們現金充沛，基本上不存在債務到期無法償還的風險。另外，金融市場的隱患（如複雜的衍生產品）已在之前的市場動盪中得到清理，所以危機蔓延的快速通道大致不存在。　
２００８年的危機，本質上是超高槓桿和經濟失衡帶來的金融危機、流動性危機。除歐洲部分債務國家外，全世界的流動性風險並不高。少了流動性「猝死」這一潛在風險，個人認為兩次探底機會不大。