本周恆指支持阻力位、海龜N值

我們面對的是—場金融戰爭，老美印銀紙能否救美國的經濟，提高就業率要遲一年半載才有定論，但即時反應是美元持續下跌、商品價格升值。人民幣被逼升值，過往多年辛苦累積回來的美元外匯儲備即時減值，變相補貼美國的經濟衰退。由於美元是商品的結算貨幣，美國要印幾多就有幾多，無需要提高利息去借，油價及商品上漲未必一定要加息去對抗通脹，可用透過美元貶值去抵消，低匯價、低利率、低通脹有利於美國本土企業經營、增加盈利。預計美國幾個月至半年之內不會加息。但中國不能讓通脹加劇，唯有加息控制，熱錢不斷流入中國、初期會引致通脹及資產價格上升，但長遠營商成本上升，公司盈利未必跟得上，資產價格的上升速度不可能長期超越企業營利的增長速度，總有一個臨界點將會出現，當臨界點出現，熱錢開始流出中國，在高位套利回流美國，中國的樓格和股市炒到咁上下就會高位爆破。這個炒到爆的臨界點現時應該仍未出現，通常恆生指數預期PE18倍以上是警號，炒到預期PE22倍時爆煲的機會很大。現時恆指預期PE16倍未夠，如果港股再升一成、或美匯美息由低位回升便要小心出現較深的調整。

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恆生指數HSI Index 每月收市價、市盈率 PE、股息率 Yield。

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