陸羽仁
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超高通脹(3)

2010/11/19 08:28:28 網誌分類: 經濟
19 Nov

 

愛爾蘭政府終於認衰,愛爾蘭有望獲得援助,令市場對歐洲債務危機的憂慮有所減緩;美國上周首次申請失業救濟人數增幅細過預期,四周移動平均人數降至兩年新低;費城聯儲商業活動指數增幅超出預期,亦創了一年新高;再加上通用汽車(GM)申請破產保護16個月後重返公開市場,首日表現不俗,進一步提振了市場情緒。「恐慌指標」VIX指數大幅回落近14%18的水平。

美股昨日大幅造好,三大指數漲逾1.5%,收復此前三日的大部份失地。杜指開市即抽上11180點,之後在附近窄幅橫行到收市,收報11181點,大漲173點,標普500指數升18點,收1197 點;納指漲38點,造2514點。杜指期貨最新報11188,比現貨高水7點。

港股美國預託證券造好,ADR港比指數收報23774點,比香港收市高137點或0.6%匯控收82.77元,比香港高0.4%,中移動收78.15元,比香港高0.4%

愛爾蘭財長昨日首次開腔,歡迎拯救銀行業的援助計劃。歐盟及英國等將聯合出手救援愛爾蘭陷入困境的銀行,藉此穩定該國經濟,以免問題惡化,波及鄰近國家,特別係西班牙及葡萄牙。愛爾蘭有望獲救,市場對歐洲信貸危機的憂慮退減,歐元兌美元反彈0.8%1.365美元,推動美匯指數回軟0.6%78.7。大宗商品市場反彈,油價及金價回升,銀價更反彈超過半成。金屬資源股及出口相關股造好。美國鋁業及波音飛機收高3.4%,卡特彼勒(Caterpillar) 2.4%係表現最好嘅三隻杜指成分股。

通用汽車(GM16個月前申請破産保護令,並接受了政府500億美元的援助資金。最近重新招股,反應熱烈,榮膺今年美國市場最大IPO的稱號,以發行價範圍最高的每股33美元定價,昨日首日掛牌高開35美元,收34.19美元,漲3.6%,鼓舞了市場的投資氣氛,美國最新公佈的勞動市場及經濟活動數據都好過預期,10月份先行經濟指標則增加0.5%。美國咨商局指美國經濟可能會在明年春季「溫和復甦」。多個利好因素推動大市反彈。

 

繼續超高通脹的話題,在資金泛濫通脹高升時,人人都想投資保值,但往往卻是在這時候生起很多投資泡沫,你在這時入市買嘢作長線投資,好容易買咗貴貨。

美國財富雜誌早前有一篇叫「找出當前投資泡沫」的文章,作者Stephen Gandel,分析現今投資市場,引述瑞士聯邦理工學院教授迪埃.索內特話,人人都以為目前低利息、低收益的環境,是投資的避風港,現實剛好相反,這恰好是培育投資狂熱的完美溫床,「按我們的分析,目前不是有一個泡沫,而是已有很多泡沫。

作者Stephen Gandel考察了五個市場,第一是黃金,過去5年金價升了150%,佢認為黃金市場令人擔心,因為美國的通脹並未上升,而在下降,經濟疲軟會導致通縮,若然如此金價會下挫,他的結論是黃金市場有「嚴重泡沫」。第二是美國的頁岩股票,由於地下深處的頁岩層有可供美國用45年的天然氣,頁岩股大炒,純頁岩股如Range Resources過去5年股價升了72%2010年估計市盈率65倍,但多元化的天然氣公司如Chesapeake的市盈率只是7倍,可見頁岩股溢價好高,隨著開採增加,更可能會壓低天然氣價格,作者認為這些股票有泡沫。香港雖無頁岩股,但有些大陸零售股炒到4050倍市盈率,我都覺得有啲泡沫味。

同是商品,作者睇近期價格大升的棉花,卻只認為有「輕微泡沫」,棉花價格上升令美國農民提高產量,美國棉花產量今年將達1860萬包,比去年增50%,產量增加將令價格回落。但按過去住績,棉花價格不會升得太高,在突破每磅80美分後,價格已過高,好快會回調。

作者睇淡大陸經濟,認為有「泡沫」,因為中國相當一部份建設和消費是以債務推動,去年中國的銀行放貸是08年的兩倍,貸款總量相當於GDP29%,空置房子已達6500萬間。佢認為裂縫正在形成,中國央行正收緊信貸,一些投資者如查諾斯(Jim Chanos)開始對中國經濟悲觀,話中國正處於一部「通往地獄的跑步機」上。

相對地,作者卻認為美國國債「不是泡沫」,美國國債在2010年增加了14%供應,但並沒有壓低價格,作者亦認為美國國債等如GDP40%,仍處於可管理的水平,經濟學家話要到90%增長才會放緩,而且華府正在檢討赤字問題,相信不會無限量地增加發債。

我估黃金有泡人人同意,個別炒到顛的資源股有泡亦無乜爭議性,但話美國國債無泡而中國經濟有泡,就未必人人都同意,我認為較合理的評估是兩者都有泡,要睇中美兩國有乜行動控制泡沫增生。

在高通脹有泡沫的年代,無乜平貨,「投資的我」要保守,唔跌得多唔好買,唔識揀股就買吓405呢類房地產基金收吓6厘息就算,就算股市爆泡,呢類股份跌落來都唔會執笠,收咁高息亦有一定保值能力,識揀股就搵一的有持續提升盈利能力的股票才好買,但估計市盈率太高就要避。呢啲市道好多嘢都只啱「投機的我」去玩,上述的五類產品,除咗美國國債散戶唔會買之外,其餘的東西都有得炒,但你玩呢的東西,唔定止蝕,好易死人,黃金升到15001600美元唔奇,但最後若爆泡,從高位跌一半亦得,炒熱門嘢記住睇路呀。

 

陸羽仁

回應 (252)
我要發表
waterkim
waterkim 2010/11/22 10:40:51 回覆

陸Sir早晨,我在9.4買左1919,請問陸Sir我該守下,遲是換馬,如果換馬可有介紹嗎?謝謝!

torreskk
torreskk 2010/11/22 10:06:36 回覆

SIR,

 

本人持有三手中國人壽平均$35是長線投資的. 但它近 一年來都只有波幅升幅”! 我想放一手中國人壽轉入一手中國太保也作長線投資, 太保好像強勢過人壽” . 請問陸SIR太保作長線投資OK? 我換馬只是保險保險是否適當?

 

別外我想買國美493”, 但它現價是24PE!! 不算平呢. 但之前的大行報告表示它前景很好. 都不知是大行是唱好出貨定是真的有前景? 本人不也不懂計它來年業績是否可以支持現時的高pe.

 

請陸sir指教!

謝謝

anysis
anysis 2010/11/22 09:47:18 回覆

陸Sir:

  假如恆指回到22000點,算唔算破坏牛市調整呢?

手上持有3分1招行,3分1中航科工,3分1現金($80沽西#941),買乜好,

上証綜指回到2800點,(之前回覆話$13邊入)唔知呢個策略,

有拇變?#2823同#939邊只更好?

陸羽仁
陸羽仁 2010/11/22 09:37:00 回覆

陸羽仁覆網友

 

Yuki:高手朋友高位開咗少少淡倉對沖持貨風險,手上炒作的金屬股在高位回5%時止了賺。手上淡倉在上周五已平倉,因見下調不穿23000點。正伺機買貨開好倉短炒,但只是想博一浪反彈。佢話中線的持倉要睇吓鬼佬點玩到年尾,有景就揸長啲,無景就閃。若見月底期指無端端大升,小心抽高散咗貨。

 

另外高手朋友講笑話,我次次出差個市就跌,佢而家每次見我出差就沽一張期指,睇吓係唔係咁靈。我就話唔好信呢啲迷信嘢,不過我自己每次出差前都會減啲倉,又真係幾過癮喎。我出差在月頭居多,或者係個市在月尾跌多啲。

 

KFC:你問酒類股和家電股的比較,酒類股較好,我估唔係控制價格,而係家電市場打到好白熱化,去年底今年初因為家電下鄉食咗一浸,而家又打回原型。雖然酒類不是必需品,無控得咁嚴,但這一陣子乜嘢加價應該都俾人照肺,啤酒可以加價因為利錢太薄(一箱內地啤酒只賺8毫子,你信唔信?),成本加了唔加唔得。

 

亨記:你做人非黑即白得有點誇張,雖然我不喜歡取代人思考,想人自己諗嘢,你諗嘢似乎分唔到主次,公主是復合還是分開,我覺得失去的無謂再想,唔啱夾硬無幸福,唔好諗咁多復合啦。股票是炒賣還是投資,你怕錯過牛三,牛三投資都可發達,幾時都係,小炒無妨,大妨傷身兼花精神,我的網誌你可以睇,但唔使日日炒架,俾心機做嘢重要,你一唔炒就唔會咁分心。第三完成博士還是出文,想在學圈混飯吃,無博士唔得架,集中精神完成博士再講啦。

 

 

投資小朋友
投資小朋友 2010/11/22 09:25:17 回覆

陸sir,

上次都問過你關於調整嘅問題, 其實點知而家調整完後仍然係二期, 定還是係步入三期牛市?

吾識炒
吾識炒 2010/11/22 09:22:19 回覆

sir你好

 

$1.6買入咗20,000股中行認股權2946, 請問而家市況下應該沽出止蝕定係參與供股? 如果供股, 是否額外需用$2.74 x 20,000= $54,800行使股權, 如此計成本為每股東$4.34, 此價是否可守? 好似中行有3%

 

另於$4買入少量直昇機, 後市策略應如何呢

多謝指教

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2010/11/22 09:11:03 回覆

mkm兄, G'day!  HOT Downunder  {#icons_panda20}

myself(由零開始)
myself(由零開始) 2010/11/22 09:09:15 回覆

多謝陸sir,出外國都寫咁多好文章。 {#icons_dog1}

mkm
mkm 2010/11/22 09:08:29 回覆

mr kangaroo,

G'day! How's it going in Auz?

Henry,

Good luck!

 KFC
KFC 2010/11/22 09:02:33 回覆

陸sir,

早晨。內地已明言會用加息、收緊銀根、凍結物價的組合拳來控制物價升幅,所有消費品可能會因此而無法加價。在這環境下,是否還適合買入安碩A股主要消費(2841)或安碩A股可選消費(3001)這類股票?

若從兩者選一隻,哪一隻影響較少?#2841現時溢價10.37%,主要持股:21.06%五糧液、19.84%貴州茅臺、9.14%瀘州老窖、6.35%重慶啤酒、5.67%上海醫藥、3.67%青島啤酒、3.67%雙匯發展、3.52%燕京啤酒、3.43%洋河股份、3.34%農產品。

#3001現時溢價10.88%,主要持股:12.68%蘇寧電器、9.94%上海汽車、7.25%格力電器、6.59%美的電器、5.16%小商品城、4.37%齊魯海爾、3.99%華僑城、3.59%豫園商城、3.53%大商股份、3.46%福耀玻璃。

近期走勢,#2841明顯好過#3001,是否酒類商品勝過家電商品?先謝回覆,謝謝。

yuki
yuki 2010/11/22 07:21:07 回覆

Luk Sir,

 

You tone becomes very conservative recent days. Don’t you recommend to buy gradually even it is also below 24,000 as the strategy several weeks before?

 

Do you think the adjustment this time has already completed since last Thursday?

 

How is your view on the sudden policy implemented by the government on the local property market? Though the extra tax levied is quite high, can it really deter the purchase of local property from the rich Chinese people apart from the short-term speculation?

 

Has 高手 made any switching in his short-term and long-term portfolio? Thank you.

S2000(我唔靠抄功, 我靠月供)
S2000(我唔靠抄功, 我靠月供) 2010/11/22 06:41:48 回覆
金融High Tea——唔使再炒樓
2010-11-22

政府推出打擊樓市短炒措施,對住宅樓短期轉售徵收額外印花稅,分為三級制,我聽完第一個反應係:「以後唔使再炒樓囉!」

        其實條數好易計,以持貨半年以內轉售為例,要額外交樓價15%印花稅,買入2000萬豪宅,本來已經要俾4.25%印花稅,若買入6個月內短炒後沽出,再要按沽出價俾15%額外印花稅,加埋雜費,即係樓價升咗20%,炒家都要輸使費,即使升咗30%,實際落袋只是3、4%而已。

有人話政府咁做等如徵資產增值稅,我就話啲人未睇得明,呢種額外印花稅勁過資產增值稅好多。資產增值稅只就增值部份徵稅,如果資產增值稅係15%,以上面的例子,2000萬樓升20%,升咗400萬,就升值部份徵15%稅即係收60萬稅。但𠵱家以額外印花稅15%方式徵收,係以最後成交樓價總額徵收,以成交價2400萬計,即係要俾360萬額外印花稅,係360萬同60萬之比,可見徵額外印花稅比徵資產增值稅辣好多。另外順便計吓呢單交易的總成本,買入時已俾咗4.25%即85萬印花稅,沽出要俾額外印花稅360萬,買入1%經紀佣是20萬,沽出1%佣是24萬,再加約15萬的律師費等開支,夾埋成本要500萬,成本等如原先買入樓價2000萬的25%,你話點炒?

        短沽輸錢照樣俾稅

        仲有更妙的是額外印花稅是按沽貨時間太短而徵收,並非似增值稅按獲利而徵收,即係話短期沽出蝕錢都要交稅,樓價跌咗,你買完樓在兩年內沽出亦一樣要額外徵稅。如果樓市明天急插,你炒豪宅供唔到樓銀行逼你在買入兩年內拍賣,咁就要俾額外印花稅,輸上加輸。

        仲有一個附加因素,未來買入未夠兩年的物業要沽都好難,因為付印花稅的法律責任由買賣雙方共同承擔,假設雙方本來議定由賣家付額外印花稅,點知最後賣家唔知點解俾唔到,責任就落到買家身上,所以買家有得揀都唔應該買兩年內轉手的物業。

        睇完政府公佈的措施,我的結論是「樓無得炒」。

        無得炒樓唯有炒股

        近排好多人估到樓市好到無人有,例如有雜誌話樓價仲可以升一倍,瑞銀亞洲房地產研究部主管王震宇剛剛估香港樓價明年要升4成,都算係分析員中睇得最牛者,又睇吓佢在政府出招後點回應?佢話:這些措施或令樓市的成交量下降20%至30%,但由於不少賣方手上的持貨已累積大量升幅,相信具體的影響較少,相信措施只能遏止樓價急速上升,因其預期香港2011年第3季的負利率將逾6%,並認為政府的措施難以扭轉未來樓價的上升趨勢。

        王震宇又認為,工資上漲、負利率及樓宇供應短缺,均支持樓價,他認為港府壓抑樓市短炒措施,或引導流動性進入非物業的資產市場,包括股市。但瑞銀預料,地產股短期難免受消息影響走弱,料收租股短期表現將優於地產股。

        我對樓價就無王震宇睇得咁好,認為政府措施應先拉動一浪樓價回調,先調整5至10%,但未必會令樓價即時大跌,因為𠵱家炒家都有一定持貨力,在正常情況下唔使急於掟貨,只會睇住嚟沽。但王震宇話資金會轉投股市,又唔係錯,因為若資金充裕,唔炒得樓,唯有轉行炒股。

        如果在過去的香港股市,政府打跛咗樓市,股市都會瓜埋,因為地產股佔港股的比例太大,但如果加入咗大批紅色股在港股之內,資金避開香港地產股,還有好多紅色股。

        加準備金A股受壓

        短期而言,大市沽壓未消,上周五地產股已跌了2、3%,但政府出招比想像中辣好多,地產股似乎要跌多啲先至得。另外中國人民銀行在上周五宣佈,將於11月29日開始,提高銀行存款準備金率0.5個百分點,以為加強流動性管理,亦對股市有壓力。

        花旗銀行就人行提高存款準備金發表報告,相信中央接連「出招」,並為市場帶來短期不明朗的因素。花旗估內地11月通脹將持續向上,或會升至5%的水平,到時內地難免要進一步加息,以控制通脹的預期,吸引存戶存款,未來數月甚至會控制建設等項目進度。

        內地在加存款準備金的同時,公佈16項穩定物價措施,要求各地穩定物價,措施如要落實規範收費的政策、要所有收費公路要免費讓載鮮活食品的貨車通行、保障化肥供應、做好煤電供應、煤炭行業要自律保持價格穩定等。中環茶友話,中央下達政策,煤電油化肥股都唔係咁易加價,對這些股份有啲壓力。

        好淡爭持潛藏風險

        內地銀行存款準備金率加完又加,內地股市亦難免受壓。港股受內地及香港調控措施雙鬼拍門,可能要再試吓底,不過上周五港股在美國市場又出奇地穩定,ADR港股指數無乜點大跌,收23515點,跌90點。

        不過中環茶友話,兩地政府咁出招,真係唔係幾利好氣氛,令股市的風險增加。我認為港股經內地和香港一齊出招考驗,要先捱一捱試吓底先,所以尋到底個市喘息完又會上番啲。𠵱家真正要睇的是大市未來的走勢,本來在美國進行第二輪量化寬鬆的大局中,港股係反覆向上的大熱走勢,但中港政府不斷淋冷水,要睇市場對呢啲冷水的反應,當佢哋有到還是無到,大市繼續向上,還是會由一個上升市,又走番去一個上落市呢?相信只能從市場走勢中找到答案。

        陸羽仁

manc2
manc2 2010/11/22 00:54:17 回覆

趙連海作為毒奶粉受害兒童家長代表,只是為公義而吶喊。中國政府衹包庇毒奶粉的官員,新華社破壞法治精神, 未上訴先定罪。全中國都有毒奶粉和有毒食物, 他們不去鏟除哩班貪污官員, 而去打罵平民。大是大非面前,香港市民今個星期日要出來遊行,給中國當權者知道,不可以強暴我們的思維, 我們不要沒有法治亦沒有良心的中國政府。

扮豬
扮豬 2010/11/21 23:23:09 回覆

亨記:

你諗野咁二分法唔係咁好

冇話只可以做一樣野而唔做一樣野

但係要分主次lor

例如 你可以又投資又投機, 以投資為主( 不過你要知乜係投資,乜係投機, 呢層我覺得你差少少), 用10% 買一隻股去投機咁

p.s.我依家都係每晚放工後先追返post架咋

 

 

Eric - 無欲則剛
Eric - 無欲則剛 2010/11/21 22:28:11 回覆

對的,以後最多一天上一次頭條網,把全副心力放在事業上面。如果你做了professor 時候也可能是沒有時間炒股了。

還有大部分成功的藝人炒股/做生意都不好,因為他們心思在事業上而不在股票/生意上,他們只能買樓致富,因為房屋投資相對來說比較穩定,股票一天上落30%是很正常的,但對房價來說是不可能的。

亨仁(已經離去了)
亨仁(已經離去了) 2010/11/21 22:22:04 回覆

eric,

雖然我幾不捨得這裏,但不離開,心不能定。我地會再見的!

Eric - 無欲則剛
Eric - 無欲則剛 2010/11/21 22:19:42 回覆

對的,記得以後不要經常看股票,頭條Blog只要間中上就可以了。我自己也可能在短期清倉,把錢換作人民幣投資大陸不同城市的房產。我是用現金買的,所以不太怕調整。

亨仁(已經離去了)
亨仁(已經離去了) 2010/11/21 22:15:49 回覆

eric,

好,明日便放掉,入藍籌,做CD-ROM。

Eric - 無欲則剛
Eric - 無欲則剛 2010/11/21 22:10:51 回覆

2357是炒股,是要時時看的,所以會令到你好分心,我覺得你還是把它們全部賣掉,將全副精力放在你的事業上面好了。到時後你一個月的人工就已經夠賺了。

我幾年前都玩過奧瑪仕(959),那時候從$1.1炒到$2,我在$1.98全賣了,現在跌到$0.14。到最後雖然是賺錢,但是很分神,要秒秒鐘看著股價,得不償失。

亨仁(已經離去了)
亨仁(已經離去了) 2010/11/21 22:03:37 回覆

Eric,

我現在成手直升機,係望佢升50%。

但你很有道理,事業重要?還是股票賺錢重要?人在不同階段有不同的答案。我現在這一階段,確實打下事業基礎重要得多。相信只要做到教授,如果係牛三,賺的利潤,只及教授的兩至三個月人工。要短期獲勝?還是長期獲勝?我要想清楚才好。

Eric - 無欲則剛
Eric - 無欲則剛 2010/11/21 21:57:59 回覆

Henry,唔怕老實講句,炒股方面我覺得你一時間就很貪心,一時間又很怕死,這樣搖擺不定,到最後只有虧死。

我覺得你應該專心把自己的事業做好,不要經常看股票,如果你是心不定的話,我建議你就留40%現金,其餘60%資金全部買405/其他Reits/中電/港燈好了,最少就是跌唔死,又有穩定的股息。

你想如果你到40歲左右還是做2打6的角色,到時候我想你在退休的時候一定很徬徨。

還是把自己的事業做好,最好是自己做老闆,每年賺100萬現金,到時候就可以長嘆了。

老婆暫時唔好想太多了,當你有錢,緣份到的時候,就自然來了。

記住貧賤夫妻百事哀,錢不是萬能,但無錢就萬萬不能了。

亨仁(已經離去了)
亨仁(已經離去了) 2010/11/21 21:35:53 回覆

袋鼠,

你確實夠朋友,忠言始終逆言,多謝了,謹受教!

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2010/11/21 21:32:47 回覆

Henry,如果真係牛三,根本唔使炒股,大笨象、巨無霸唔爆升點會有指數創新高?可能細價三、四線雞股會更加好食,但又使唔使咁搏呢? 真正食牛市大升浪,十分簡單,(除非咁好嘢,篤中逆市大跌股)係flyinthesky成日講嘅一句:「縮手不動」。唯一要問,係坐定定(睇牛二牛三),抑或散水(睇熊市反彈完畢)。

你坐定咗,先至再講事業啦,否則成日睇市你都無時間寫論文、寫書。大笨唔怕唔客氣非常之得罪講多句,以你在blog內可以估到現在嘅資歷(除非你扮演角色就無你辦法),出得書都唔慌有好嘢,有好嘢篇論文都一早搞掂(當然賣唔賣得又要睇marketing及夠唔夠嘩眾取寵),而且亦好大機會俾主作者利用緊﹣尤其是如果係大陸嗰啲教授﹣除非寫教科書,有得長期版稅分賬先至好諗。

餘下的留番Monica姐去講。

亨仁(已經離去了)
亨仁(已經離去了) 2010/11/21 21:11:47 回覆

陸sir和各位︰

突然覺得自己很失敗,對公主、股票和事業,都係三心兩意的。

對公主,是繼續分開好還是復合好?(分開可以專心事業,復合好像鎖定自己一定下半生有另一半)

對股票,是投資好還是炒股好?(投資安全,炒股可以食正牛三浪)

對事業,究竟專心做好博士論文好還是勁出著作好?(專心博士論文可以安全畢業,但無著作cv不夠競爭力;勁出著作cv有競爭力,但有危機太分心,博士論文做不好畢不到業)

究竟傻傻地只想著公主的舊亨記好?還是還未知有何素質的新亨記好?

這樣三心兩意,很難在這感情關係、股海、學術界內生存,有什麼方法可以令自己個心定些?怎樣可以有決心有毅力些?

一草一木
一草一木 2010/11/21 19:13:17 回覆

KFC

謝謝解答,小民一直沒有留意網上銀行有公司行動功能.如兄所言,同樣有額外供股數目一欄,卻不能填上數字.

animal666
animal666 2010/11/21 17:23:42 回覆

yuki ... i am high-hand ...

i have sold all my short-term stocks holdings on 18 Nov ...

by pressing the emergency evacuation button ...

sigh ...

yuki
yuki 2010/11/21 15:37:38 回覆

Luk Sir,

 

You tone becomes very conservative recent days. Don’t you recommend to buy gradually even it is also below 24,000 as the strategy several weeks before?

 

Do you think the adjustment this time has already completed since last Thursday?

 

How is your view on the sudden policy implemented by the government on the local property market? Though the extra tax levied is quite high, can it really deter the purchase of local property from the rich Chinese people apart from the short-term speculation?

 

Has 高手 made any switching in his short-term and long-term portfolio? Thank you.

qqcheng (小吉)
qqcheng (小吉) 2010/11/21 14:46:41 回覆

傻瓜回來啦 ~

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低分高能的年青人(70后,80后)
低分高能的年青人(70后,80后) 2010/11/21 12:26:03 回覆

HSBC Private Bank will not print 2011 notapad by the reason of environmental protection

低分高能的年青人(70后,80后)
低分高能的年青人(70后,80后) 2010/11/21 12:25:18 回覆

捉蟲!

反用低能故仔,將價升合理化,自我洗腦: 人多擠逼, 就係堅嘢! 最終誤中流嘢, 本來只輸5-10%,變成輸幾成落樓,平白多輸冤枉錢,委實捉蟲!

牛2在田
牛2在田 2010/11/21 12:06:52 回覆

   何不沽出供股權、同時買入正股,(以周五收市价w1.56+供股价2.74計、和

正股4.32只相差0.02)可能交易費用都少點。

最主要是不用擔心不夠一手貨,還要被加收額外就碎股費用。

 熱門股很難揸住一手供2、3手或以上會獲分派的。

 KFC
KFC 2010/11/21 09:31:53 回覆

一草一木

網上銀行顯示的供股權數目,只是讓你不打算供股時賣出供股權之用,當然你若打算額外供股也可買入額外供股權。其實若你打算供股,需另行提交指示給銀行(獅子銀行需在網上回覆,在“公司行動”一欄中回覆,其他銀行相信也類似),也可額外認購,但多數不會如數分派。

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2010/11/20 23:41:10 回覆

有無人記得七十年代尾,三色台逢星期六傍晚,有個小學常識問答比賽叫《溫故知新》? 那個節目係恒生銀行特約,兩節廣告時間,都會播一首「儲蓄歌」:

"小莫小於水滴,匯成大海汪洋

細莫細於沙粒,聚成大地四方"

好懷念那個簡單而殘舊的片段 (就算那時已覺得殘舊,有河水海浪及沙漠)

無端端今晚夜闌人靜諗番起 (註:完全絕對同莊尼無關)

那個年代雖然也是高通脹年代… 但或者係針對小朋友的廣告時間,所以第一步是灌輸正確金錢態度 (今時今日講投資,亦先要儲本金吧),也不為過。

反觀今時今日之銀行廣告,真係……

扮豬
扮豬 2010/11/20 22:29:40 回覆

星期五期指淨倉少左成七千張, 有機會調整到差唔多

Eric - 無欲則剛
Eric - 無欲則剛 2010/11/20 19:35:10 回覆
買內銀碎「威士」併手數
2010年11月17日

【明報專訊】今日續談內銀「供略」,按比例供股的散戶必然成手碎股,若想湊夠完整手數供股,可以買入碎供股權(俗稱「威士」,rights),若供股期間「威士」交投活躍,碎「威士」買賣價或較貼近正價,買入碎「威士」會較供完股後買碎股來得划算。

相關分析

更多
 

明 天中行(3988)「威士」首日掛牌,按10供1比例,「一手黨」供完股會持有100股碎股,若想湊夠一手,可以在供完股後在市場上買入900股碎股,或 在「威士」掛牌時買入900股碎「威士」。若供股期間「威士」流通量高,有利其買賣價,投資者可以貼近「威士」正價的價格交易。綜合多家銀行及券商資料, 碎「威士」買賣價與一般碎股處理無異,買入價大多貼近市價,但賣出價則低於市價10個價位以內(見表)。

持有碎股者若想以正股價交易,技巧是將碎股與正股一併買賣,指令會以相同落盤價先後處理正股及碎股的交易,手續費亦只會一次性徵收。但碎股及碎「威 士」的經紀佣金或有出入,致富證券處理碎「威士」的手續費較碎股為高,前後分別是0.125%(最低50元)及0.0675%(最低38元)。

碎股正股一併買賣 慳手續費

須留意的,是並非所有銀行及證券商同時設有碎股買賣平台,舉例,中銀、大福、英皇及耀才只替客戶沽出碎股,未能買入,而匯豐、恒生、輝立及致富便可 以兩邊買賣。本報記者查詢的銀行及證券行皆稱可替客戶買賣碎「威士」,但他們提醒投資者,須於「威士」掛牌首日致電查詢最新情况。

相比之下,證券行提供的碎股或碎「威士」買賣價較銀行理想,若想湊夠數,投資者可能會選擇經證券行買入碎股或碎「威士」,然後再存入名下的銀行戶口。

但要留意這過程相當費時,買入碎股或碎「威士」後,首先向證券行提貨,需時約2個工作天,之後轉入銀行存倉所須時間更長,匯豐及恒生分別需時14天及13天。通常供股權買賣維持約10天,投資者若想買入碎「威士」來供股,必須要向銀行查清楚是否趕得及供股。

另支出成本亦繁多,從證券行提貨,即轉到過戶登記處須繳交每手釐印費2.5元,輝立並會收取100元手續費;其後存入銀行的手續費多數可獲得豁免,但存倉費每張5元(匯豐)或每張至少30元(恒生及中銀)。

撰文:劉佩珊

一草一木
一草一木 2010/11/20 18:06:32 回覆

請問大家:

網上銀行顯示出建行供股權,持股數為980,應如何在網上進行供股.是按入買入鍵作為供股嗎?可否多輸入20股?還有應不應該多買20股讓碎股成為一手?

謝謝.

Eric - 無欲則剛
Eric - 無欲則剛 2010/11/20 16:24:40 回覆

如果炒家是用澳门公司持有香港物業,到時候只要轉讓股東便可以把物業轉手,也不需要交一分錢所得稅和印花稅。澳門公司查冊大概要500-1000元,公司負債和股東情況都可以查的一清二楚,財爺和Johnny真是無腦 ... sigh

海嘯達人
海嘯達人 2010/11/20 13:56:47 回覆

膠人膠論 ! 

低分高能的年青人(70后,80后)
低分高能的年青人(70后,80后) 2010/11/20 12:44:29 回覆
政府出新招 打擊炒樓
政府出新招 打擊炒樓

為打擊物業短期炒賣,財政司長曾俊華宣佈,在現有4.25%的物業印花稅上,加徵額外的印花稅。任何以個人或公司名義,明日起買入的單位,若果在廿四個月內轉售,將要支付額外的印花稅。這種額外印花稅分為三級,若果買入單位後,六個月內轉售,買賣雙方需支付交易金額15%的額外印花稅;六個月至十二個月內轉售稅率是10%;十二個月至廿四個月內轉售,稅率就是5%...

(商台) 11月19日 星期五 18:20

金管局總裁陳德霖說,當地產周期去到上升軌,市場熾熱,炒家活動多,他們的特點是一定會利用槓杆買賣,金管局下調按揭成數,令炒家要付出的首期增加,同政府增加印花稅措施一樣,會增加炒樓成本,令炒家較不猖獗。...

(明報) 11月19日 星期五 18:15

曾俊華表示,由於美國的量化寬鬆政策,大量熱錢流入,令人擔心樓市泡沫風險上升,房地產風險增加。...

(商台) 11月19日 星期五 18:07

政府進一步打擊物業炒賣,收緊按揭成數和加徵印花稅。銀行公會主席洪丕正認為,措施有效針對炒家,相信未來樓市交投會減少,銀行會配合政府措施,分辨用定及炒家。...

(明報) 11月19日 星期五 18:05

金管局總裁陳德霖指出,進一步收緊大額物業按揭成數,其中,千二萬元以住宅按揭由六成降至五成。...

低分高能的年青人(70后,80后)
低分高能的年青人(70后,80后) 2010/11/20 12:43:45 回覆

捉蟲!

反用低能故仔,將價升合理化,自我洗腦: 人多擠逼, 就係堅嘢! 最終誤中流嘢, 本來只輸5-10%,變成輸幾成落樓,平白多輸冤枉錢,委實捉蟲!

低分高能的年青人(70后,80后)
低分高能的年青人(70后,80后) 2010/11/20 12:42:52 回覆

單因量化寬鬆四字,就今夜不設防,實太牙煙。股海從來是虎穴龍潭,加上滿街散戶,同路者眾,更應謹慎

 KFC
KFC 2010/11/20 12:33:35 回覆

轉讓公司股份避稅   樓照炒

【明報專訊】政府今年8月禁止一手樓花摩貨,同時承認禁不了炒家透過轉讓公司股份來摩售物業。是次再為兩年內的短炒活動徵收額外印花稅,地產界人士認為,新措施同樣難以堵塞通過轉讓公司股份來摩售物業的活動。

律師譚日明指出,轉讓公司股份是法例容許的,縱然目的可能是轉售物業,但稅局很難就此徵收物業印花稅,亦沒有聽聞稅局會徵收。他表示,若要向透過轉讓公司股份的摩貨活動徵收額外印花稅,當局便需要修訂《公司條例》。

亦有律師指出,由於轉讓公司股份來轉售物業,並不會有新成交價顯示(只有買賣雙方才知道),如何評定稅款,有很大困難。

地產界人士指出,由於透過買入持有物業的公司股份去達到置業目的,有可能會購入隱藏負債,所以用這個方法去避稅,一般是一些極大額商業買賣,以及買賣雙方有一定背景、事後追討並不困難的交易,買賣雙方亦會簽下不少擔保文件。整體而言,這類個案只佔市場總成交的很少部分,就住宅而言,可能少於總成交的百分之一。

若透過買賣海外註冊公司股份來轉售物業,稅局明言的確很難追討,因為涉及海外司法管轄權,但這類個案非常少,一般市民不會買入來歷不明的海外公司股份。

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2010/11/20 12:18:24 回覆

又是晴朗的一天呢.

正苦推出印花稅措施  對樓市作用有幾大呢???

阿爺不斷收緊流動性  存款準備金率係咁增加  又會對大陸股市有何影響呢???

老美堅持不斷放水  但美匯指數好像出現見底回升  又意味著資金流動有何變化呢???

歐債危機又再重燃  市場避險情緒會否升溫呢???

禽流感再現香江  是否又是另一種凶兆呢???

噢......23000點這個鐵底  有機會受到考驗呢. {#icons_panda13}

 

低分高能的年青人(70后,80后)
低分高能的年青人(70后,80后) 2010/11/20 12:16:59 回覆

請你飲杯野先 {#20080616152900516.JPG}

myself(由零開始)
myself(由零開始) 2010/11/20 10:38:22 回覆

最近一星期大市調整,剛up date個excel,小弟持有股票,內銀為主,由高位賺30%,到現時只有10%升幅,回想恆指於24964高位,小弟曾經考慮,如高位回跌10%,是否要減倉?當時和現在的答案一樣:唔減倉,主要原因係「投資的我」睇內銀既PE和PB唔貴,有3%息收,最近公報的業積幾好,即使股價調整(大市跌+供股增加股票供應),可以回升既機會比較大,點都好過銀行存款零息率,所以打算繼續揸。

大市走勢方向,恆指今年由5月底18,985,上升到現時23,605,基本維持一浪高於一浪,每次調整的低位,都高過上次調整的低位,上向形勢未變。

基本因素方面,佢老美經濟太衰要減息放水,你阿爺經濟太好要加息收水,港元跟美元下跌要貶值,與此同時,人仔升值,港股有好多人仔資產要升值,港股夾在中間,又跟美股又跟港股........即係點?

{#icono_45}

dai dai (價值+趨勢) 投資
dai dai (價值+趨勢) 投資 2010/11/20 10:01:47 回覆

{#m14.jpg}

kathleen
kathleen 2010/11/20 05:23:31 回覆

袋鼠:早晨噢!

我呢邊大風起兮雲飛揚噢,正在變天噢,明天可能會落雪

You have a nice weekend, too. {#icono_3}

kathleen
kathleen 2010/11/20 05:12:02 回覆
Dow Jones Industrial Average(DJI: ^DJI )
Index Value:11,203.55
Trade Time:4:04PM EST
Change: Up 22.32 (0.20%) 
Prev Close:11,181.23
Open:11,180.77
Day's Range:11,119.24 - 11,206.17
52wk Range:9,596.04 - 11,505.80

Dow Jones Industrial Average (^DJI)

rockyrocky
rockyrocky 2010/11/20 03:20:49 回覆

陸sir,

今日政府堆出的打樓.......我相信小炒家會大大部份修皮.!!!!陸sir有何高見看今後HK的樓市去向........!!!

rockyrocky
rockyrocky 2010/11/20 03:07:55 回覆

陸sir

想請教11月份的大上大落市看來....昨日老美升上百七點今日HK早上都要低開及跌三百幾點收市...午後更曾上升過.........此等大波覆環境往後是否有大上落市出現.....本人偏看是大牛三出現的前曲..........!!!!!!!!!!

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animal666
animal666 2019/12/14

中原城市領先指數 CCL


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2028...

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animal666 2019/12/14

(圖片來源:AP)

2028...

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animal666 2019/12/14

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唔買貴嘢

2017/07/25 09:28:51 網誌分類: 經濟

25Jul

          外圍股市變化不大,杜指跌66點,趁住市靜少少,我又無咁忙,答一答問題。

      近日經常有人貼我在2012年的舊文,質疑我在當年話樓貴,他們問我兩個問題,1. 點解「股平樓貴難永續」(當日文章的題)?  2. 2012年樓市是高還是低?

        簡答如下: 1. 仍然覺得股平樓貴難永續。2. 2012年樓市是高。我當日講樓升地產股唔升,兩者不會出現這麼大的差價,差價終將拉近。邏輯上之後會出現三種可能,第一樓價跌向下收窄和不高的地產股價的差距。第二地產股上升追趕樓價。第三樓價大跌樓價股價皆跌。

        如今暫時接近第二種情況,2012年樓價,以中原城市領先指數計,當年年中上升到110,比97年高位還要高。但當日恒生地產分類指數只有25000點左右。到今天中原指數升到159,地產分類指數升到36326點,中原指數升咗44.5%,地產指數升了45.3%,兩者升幅相當接近。

        唔買樓買地產股一樣升。你可以駁我買樓有槓桿,買股唔借錢無槓桿,呢樣確實係。你又可以駁我細價樓升幅比大價樓多,中原指數不完全反映現實。呢樣亦係,不過若你咁唔好彩走去買豪宅,或者新樓貴貴單位,而家比2012年跌了要蝕讓的大有樓在。

        我當日想講兩個觀點,第一是2012年樓價是高(這是第二個問題的答案,今天仍然覺得如此,不是今天更高,當日便不是高,樓價高低從租金收益率可以看到)。第二是有其他替代投資。

        第一點針對「自住的我」,第二點針對「投資的我」。先講第二點「投資的我」,這個世界有很多投資目標,不買本地港島樓去投資其他東西,可以買股票,也可以買其他地方的樓,如大陸樓,這就是所謂替代投資。最笨的如買我經常講的越秀房地產(405),每年派7厘息,2012年中3.6元,如今5元,賺價39%,加埋每年7%息,夾埋5年有70%以上回報,唔係好失禮。

        其餘如2008年、2009年我都幾經常講在大陸買樓,在2008年廣州市區天河樓1000元人仔一呎,即使到2012年也是1200、1300元人仔一呎,如今是5000元一呎,當然亦唔係咁多人買咗,我唔好講咁多,費事俾人媽我。不過對唔住,我自己過去幾年無在香港買樓,不過在大陸在倫敦買了樓,回報也不俗。所以覺得香港呢度樓貴,唔買有乜咁出奇。

        講番第一點針對「自住的我」,雖然我當日主要針對投資者,無叫人自住唔好買,我對自住用家買樓的問題都通常答案是「量力而為」,但如果你當日追問我,我會認為自住其實亦都唔太建議買。原因好簡單,我當日已覺得樓價貴,若財力唔夠夾硬去買,咁就咪制啦。

        我的心只想叫大家「控制風險」,自住樓也是長線投資,咁貴買風險幾高(今天係好高,明天可以係極高)。我見過1997年、2003年樓價大跌,好多人買了樓輸身家的慘況,有人被銀行斬倉,有人收入高頂得順,也供了20年貴樓,到今天才剛剛供完,20年收入主要拿了去供樓,特別是下跌之初頭5年,供貴樓搞到自怨自艾,搞到家嘈屋閉。所以我就扮晒巴菲特,叫大家不一定要買貴嘢。我年紀大啲,乜都見過,難免保守。

        講多兩句巴菲特,佢投資的基本點是不買貴嘢。但不冒風險不買貴嘢,貴嘢繼續升,提建議者會俾人鬧。巴菲特係芬佬,佢話試過唔買貴嘢,佢的巴郡表現跑輸大市,俾客戶日日鬧,又要沽佢隻股贖回投資,佢壓力好大,搞到電話都唔敢聽,捱幾年先至捱得過。

       都係唔好扮晒股神,我同巴菲特唔同,佢叻啲,我蠢啲。但佢搞基金怕客戶沽貨,我只係在免費網站吹吓水,無咁大壓力。我呢啲投資建議,你覺得啱睇可以睇,覺得唔啱睇可以咪睇,兩不相欠,相當自由

//

2012年樓市是高還是低?

2028...

SIGH...

animal666
animal666 2019/12/14

股平樓貴難永續(大結局)

2028年xx月xx日 (xx:xx AM)

 

陸羽仁

 

 

 

 

 

 

 

 

 

金融High Tea——
股平樓貴難永續(下集)
2012-07-16
      
上周五是「黑色星期五」,但股市並不黑色,內地公佈第二季經濟增長只有7.6%,市場相當冷靜,內地上證綜指微微升鰦一點都唔夠,等如無上落,收2185點。港股亦撐住19000點大關,收19092點,升67點。

        不過呢個黑色星期五去到美國仲精采,早前摩根大通深受「倫敦鯨」交易員投資失利影響,但上周五佢公佈上季業績較市場預期佳,股價勁升6%,帶動整片美國金融股抽上,再加上歐美投資者認為中國7.6%經濟增長,不是硬覑陸,杜指爆升203點,大升1.6%,終止連跌六日的頹勢,港股應有反彈,特別係跌得好殘的內銀股,應有像樣一點的反彈。

        大戶操控詮釋權

        股市就係咁,上上落落,壞消息面世時,又話「好過預期」、「其實唔係咁壞鎹」,股市升彈。股壇老雀極短炒時鍾意炒相反,認為如何詮釋市場資訊的權利在大戶手上,佢地鍾意同散戶做對手,所以要極短期炒作,只能在市場評價好差時買,在評價好好時賣。

        上星期寫了篇文「股平樓貴難永續」,講起網友「硬道理」在09年中因錯判市況,將05年入市的自住樓賣掉,然後將所有資金分段投放在A50(2823) 及工行(1398) 上,如今樓價升了,投資的股票跌了兩成多。文章見報後,迴響不少,有不少甚為專業的老友都有評價,可以寫寫他們的寶貴意見畀大家參考。

        第一,順大潮流炒作。有一個擅作價值投資的老手,睇完「硬道理」棄樓買股的手法,有此感歎,「買股票要年年有表現,其實近乎炒作,不是投資,炒作要順勢,唔講你個網友『硬道理』把自住樓賣掉,要冒上替代使用成本高升的風險(租金上升),單就炒作而言,佢鱓做法都是逆勢施為。」

        投資老手話,股神巴菲特咁成功,除鰦佢善睇公司價值,低價入市之外,佢都有「順勢投資」的味道,才不止長線有表現,而且中短期都有表現。例如佢在2002年、2003年以2元多的低價大手買入中石油(857)
,除了因為中石油股價低迷外,還睇到2002年911事件後,美國大幅降息,美元將持續走弱,石油等商品價格將長線走強的大趨勢,當時美國石油股唔便宜,就買纒中國石油股,結果食正油價連年大升的潮流,多年後就在10元以上沽出中石油獲利。

        股神都要順勢買

        又例如巴菲特在2011年1月以440億美元收購美國第二大鐵路營運商伯林頓鐵路公司(BNSF)。巴菲特雖然聲稱這次收購是對美國經濟前景的一次豪賭,但如果真係咁睇好美國經濟前景,點解係買鐵路公司而唔係買銀行?巴菲特係睇住美國正發生可能長達10年的非槓桿化過程,靠借貸賺錢的銀行唔係咁掂,投資進入低回報年代,加上油價高企,所以就買入鐵路這種回報較穩定的傳統公用事業,這種行為和李超人去英國買電廠、水廠有異曲同工之妙。當然,巴菲特偶有睇錯大潮流出事的投資,例如油價高睇好電動車,過份放大呢個行業的發展,入股比亞迪(1211)
,結果概念掂生意唔掂,股神勝在以8元入股比亞迪作價夠平,所以佢未死只是跟風者死晒。

        投資老手話「硬道理」在09年買入工行和A50基金長獱,事後睇係逆勢投資,因為阿爺在08年驚得滯大力投放4萬億救市,令股市和樓市當年升得太勁,再加上基建泡沫,觸發巨大通脹,2010年開始要收水救亡,這種收水潮,對投資內銀的氣氛不利,「硬道理」投資失利,係睇唔飱呢個收水大勢。反而好多人中短線炒纒內銀,跌得多買鱓,升一兩成走人,仲搵到食。

        第二,買樓有利長獱。我有另一個老友是極資深投資銀行前輩,佢20年前係巨型銀行的投資銀行部獱fit人,一直鍾情股票長線投資,唔喜歡買樓,當然佢亦有兩三間樓畀自己和屋企人自用,但他和香港人大多數發達方式不同,主要投資放在股票之上,而且係20、30年咁長獱。

        這位投行前輩舉鰦個例,佢話當年佢在包銷上市的公司中,揀鱓好鱓公司,用好少錢例如一、兩萬去買它們的股票(呢鱓錢在他而言只是零錢),買鰦十家八家公司股票,夾埋只是用鰦十幾萬,到而家無計歷年收的利息都值400幾萬,當中仲扣埋有一家公司執鰦笠股票變廢紙。佢話我可能唔覺得400幾萬係乜№錢,但佢只想試纒證明,長獱優質股票,獱得夠長有好回報。

        散戶買股難長獱

        當然,佢當年係投行大佬,睇住呢鱓公司上市,知道晒佢地盤數真假,佢長獱的股票有質素。佢承認呢個係事實,普通股民唔識揀,好多時會揀鰦鱓垃圾股,佢以內銀為例,雖然好多人怕內銀有壞帳黑洞,佢就唔係咁驚。呢個前投行大佬係中國好友,話中國第二季經濟仲有7.6%增長,仲話已經見鰦底,咁有乜№大問題,你睇纒歐美日的經濟有幾多增長?點解覺得美國好似安全過中國?美國最好的年代也只月3點幾巴仙增長,美國今年第1季增長只有1.9%,有幾好?所以拉長十年睇,佢唔覺得股票投資有乜問題,但你要日日問股價,日日去比較,咁就大問題囉,心理好易不平衡。

        前投行大佬話,一般人買樓好過買股,除了因為買樓有槓桿外,還因為買樓焗你長獱,但買股好易出出入入,但完全唔贊成投資者買股「游水」(將長線投資的股份高位沽出低位獱番),因為覺得大部份股民沒有合適的心理質素,所謂高沽,可能升少少沽鰦,結果只有輸錢股會長獱,賺錢股一早就沽走。內銀現價息率4厘、5厘,點解唔可以長獱?佢認為若有心理質素長獱,買樓買股都得,只要選擇低位入市獱佢十年廿年就得啦。

        第三,最怕係樓價追股價。聽完呢兩個朋友的意見,雖然好似一個話內銀唔得,一個話內銀得,其實只是中短線和長線的分別,內銀價殘,卻是大家都同意的事實。

        有一個靚女朋友上周問我,好買唔好買一個西半山樓盤投資,16000元一呎,佢想買一個500呎細單位租畀人,話利息咁平,隨時供平過租,有租金淨收入。我計一計,500呎單位盛惠800萬大元,呢鱓單幢樓實用率好低,500呎樓有300幾呎都偷笑,呎價真係貴得好緊要。但我見靚女貌美如花,好怕叫佢唔買一年後升到20000元一呎佢鈬找我晦氣,只能咁同佢講,樓價咁貴,但利息續低,升3成變20800元一呎當然有可能,但跌4成變9600元一呎也有機會,好似跌的機會大過升少少,就算升鰦上20000元一呎,兩年內賣要畀特別印花稅,利潤無鰦一大截,叫三思才好後行。

        靚女又問睇完我話「股平樓貴」,係唔係股價會大升?我見靚女一面「炒相」,好似唔炒樓想炒股咁,就提佢小心係「樓價追股價喎」,在這種百年不遇的金融海嘯中,投資唔好太冒進啦。

        陸羽仁

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

金融High Tea——股平樓貴難永續

      

2012-07-09

 

       中國減息沒有為上周五的市況帶來太多刺激,主要因為外圍唔好,內地股市上周五早段一度唔升仲要跌,搞到港股早段都要插,尚幸上證綜指當日午後都炒番上去,最後升1%收場,造2223點,港股都算收復失地,恒指只微跌8點。不過美股上周五又因為新增職位不理想,杜指跌124點,港股今日都要捱一捱。

      股市唔好景,炒股的人愈來愈少,傳統智慧話無人買才是投資股市最佳時機,不過在歐美大崩圍兼大放水時代,傳統智慧係唔係咁啱用,都令人存疑。股票買唔買都得,但買樓有實際使用需要,就必須處理,令人有好大煩惱。網友「硬道理」早前在頭條網留言提問,我覺得問題有普遍性,所以不妨引述一吓。

      網友「硬道理」咁講:「自問是紀律良好但不善投機的長線投資者,在09年中因錯判市況,將05年入市的自住樓賣掉,然後定下長遠投資目標,當時看好中國的長遠投資前景,將所有資金分段投放在A50(2823) 及工行(1398) 的股票之上,期間看着樓價不斷上升,雖然十分痛苦及無奈,但依然嚴守紀律,分段吸納,但3年過後,租金已將賣樓的利潤耗盡,自己的投資卻原地踏步,後期更是反覆向下調整,其中持貨較高的A50已比我入貨的平均價下跌28%,工行也下跌了22%,在後期將買貨目標轉至民行(1988) 及中銀香港(2388) 才止血,但倉位已滿,分配大概為A50 50%,工行30%,民行10%,中銀香港10%,由於A50及工行佔去總投資額的80%,令總投資虧損嚴重,本來看錯市受教訓是應該的,唯有處變不驚,靜待市況逆轉……工行、民行及中銀香港的投資,暫時偏向以不變應萬變,除非歐盟真的出現架構溶解的危機才考慮減持,這策略在這時勢還可取嗎?」

      沽樓買股受重創

      「硬道理」又問:「尤幸內子沒有給予太大壓力,亦從未有因為經濟緊逼而爭辯,但總會有片言隻語流露出對自置物業的渴求,但現在似乎在2014年利息回升之前,也看不到有再上車的時機,要說置業的好時機,可能還要再等2016年,因樓市縱然下調,開始時也會比較反覆,大量的剛性需求,會促使樓市在下跌初期不斷有小幅反彈,直至積壓已久的購買力完全釋放後,樓價便會正式受到考驗,陸老師同意這觀點嗎?」

      他又說:「由於對自己的長期投資策略開始抱有懷疑,我在銀行跟我推銷3個月超低息借貸時,借了一些額外資本,總利息成本為0.3%,我以這些額外資本嘗試以5%止蝕及高位回5%止賺的硬道理進行短炒操作,最低目標是保本,幸運地由於市況好轉,暫時的成果比預期更成功,由於要控制風險的關係,所以不打算加大短炒的資金,但的確對自己的投資紀律挽回不少信心。」

      「硬道理」的提問很長,佔了不少篇幅,希望《頭條日報》老總不要以為我在騙稿費,我覺得「硬道理」講了不少等買樓的市民的心聲,所以不妨長篇引述,我以點列回應。

      第一,賣自住樓要小心。我一直在講,如果是投資的樓,覺得樓價好高,賣咗出街,即使樓價再升,也只是賺少了,只要平常心對待即可,但賣自住樓要小心好多,這是一個百年不遇的金融海嘯,各國中央銀行也以百年不遇的手法去應對問題,結果難料。聯儲局主席伯南克的博士論文,就係議論美國1929年的大蕭條,主要觀點是若當時央行大力放鬆銀根,就不會蕭條10年咁長。伯南克如今正試驗他的理論,係唔係咁簡單放啲水就得,無人知,正因為咁,美國的利息政策係點,亦好難估。利息影響樓市,所以樓市的中短期後向無人摸得準,人人都知到加息時香港樓市好可能唔掂,但到底幾時加息呢?

      若伯南克成功救番美國經濟,可能在2014年,甚至更早就加息,樓市壓力就來。萬一相反救極都唔掂,而且再步向衰退,美國有通縮而唔係通脹問題時,只能令利息超乎想像長期低企,咁樓價又唔係咁易碌番落去。賣咗自住樓要長期租樓,好似「硬道理」老婆咁唔嘈已經好好,若一方賣樓,另一方老婆老公唔同意,鬧得一兩年,離婚都有可能,最悲哀係離咗婚樓市先至跌,證明當初賣樓的決定係啱,但一切都太遲,所以賣自住樓,除了睇市之外,還有一個感情因素要考慮。

      第二,做咗不要後悔。好似「硬道理」咁,睇落有清晰思路,有自己邏輯,就不要動搖。他的理論是樓貴股平,所以賣樓買股,而家睇落唔啱,因為樓升股唔升,佢有少少動搖,仲借錢炒股,我建議佢唔好借錢炒股,因為咁樣就開始偏離長線投資的基本策略,好易一錯再錯。堅持買股長線投資,可能5年後發現係啱。

      長揸平貨是正道

      第三,股樓背馳難永續。由於央行的行為「反常」,長期低息,大量放水,谷高通脹,推升實物資產,令房產和商品等供應好難短期增加的實物資產大幅炒起,但供應相對彈性的股市炒唔郁,結果出現內地十年股市原地踏步,樓價升咗10倍的畸型現象,雖然內地早幾年因為股改將原本不能買賣的公司大股東持股投入市場,令股票供應大增,但兩者背馳成咁,都有股票太便宜、樓價太貴之歎,恐怕差距會慢慢修正。貴嘢會跌,睇商品已睇到,反映商品價格的商品研究局指數(CRB CCI Index)去年4月上到691的高位,現已大幅回落至545,技術上跌20%已入熊市,佢已從高位跌21%,熊味不輕,再大幅下滑就確認大趨勢。CRB指數在2002年美元大跌之前,長期只是在200至250中間浮沉,未來若全球經濟再走弱,對商品需求再減,商品價格下行空間極大,其他貴價資產亦然,內地房產價格已回吐,香港樓價又能否長升不跌?當然,我講的是長線走勢,短期一年半載內樓價唔回甚至再升都唔出奇,對無樓者仍然係好大煎熬。

      第四,長揸收息唔失禮。我自己愛做長線投資者,本來好唔鍾意將長揸的股票出出入入,認為散戶點解買樓易搵大錢,買股無乜進帳,皆因持股坐唔定,升少少就走,所以一直建議「投資的我」買股要長揸。有人話而家啲股票係「呢世唔會再見到咁平」,所以你忍得住長揸,或許可以發達。不過好似「硬道理」咁,長揸A50基金和工行,而家仲要輸20、30%,心理上的確好惡頂,本來長揸A50基金有1.7厘息,好過放銀行,揸工行有5.8厘息,簡直吸引,唔睇股價就得,我的建議係揸落去,唔好低價出貨。若真係頂唔順,又估大市可能都係波動上落,可以等大市從低位升3000點時沽部份股票(只沽部份,不要清倉),博佢回吐跌番2000點時揸番,也是降低成本的方法,但要好有紀律去做,唔好太受市場影響,唔係沽咗唔去買番,就變成低位出貨,這種「游水」動作,要有定力才好做。

      最後總結,一般人覺得買樓容易炒股難,主要係揸股票無定力,買樓迫住你長揸而已。長線投資一定要買平貨,才是正道,如今樓貴股平,要長線投資,選擇清楚不過。

      陸羽仁