縱橫匯海 2011年7月26日

縱橫匯海 2011年7月26日

關注焦點：

7月26日 (星期二)
美國標普/CaseShiller 5月房價指數
美國7月經濟諮商會消費者信心指數
美國6月新屋銷售年率
美國里奇蒙聯邦儲備銀行7月綜合製造業指數
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7月27日 (星期三)
美國6月耐用品訂單
美國芝加哥聯邦儲備銀行6月中西部製造業指數
美聯儲公布褐皮書 (周三0200)

7月28日 (星期四)
美國一周初請失業金人數(7月23日當周)
美國6月成屋待完成銷售指數
美國堪薩斯聯邦儲備銀行7月製造業指數

7月29日 (星期五)
美國第二季GDP環比年率初值、GDP隱性平減指數
美國第二季雇用成本
美國ISM-紐約 7月企業活動指數
美國芝加哥7月採購經理人指數(PMI)
湯森路透/密西根大學7月消費者信心指數終值


今日重要經濟數據公佈：
14：00 瑞士6月UBS指數‧前值1.91
14：00 德國8月GfK消費信心指數‧預測5.6‧前值5.7              
14：45 法國7月消費信心指數‧預測82‧前值83
16：30 英國第二季國內生產總值(GDP)季率‧預測+0.2%‧前值+0.5%
16：30 英國第二季國內生產總值(GDP)年率‧預測+0.8%‧前值+1.6%
21：00 美國5月標普/CaseShiller房價指數年率‧預測-4.5%‧前值-4.0%          
21：00 美國5月標普/CaseShiller經季節調整房價指數月率‧預測+0.0%‧前值-0.1% 
21：00 美國5月標普/CaseShiller未經季節調整房價指數月率‧預測+0.6%‧前值+0.7%           
22：00 美國7月經濟諮商會消費者信心指數‧預測56.0‧前值58.5
22：00 美國6月新屋銷售年率‧預測32萬戶‧前值31.9 萬戶       
22：00 美國烈治文聯邦儲備銀行7月綜合製造業指數‧前值正3

7月27日 (星期三)
08：00 德國7月消費物價指數(CPI)月率‧預測+0.3%‧前值+0.1%       
08：00 德國7月消費物價指數(CPI)年率‧預測+2.3%‧前值+2.3%          
08：00 德國7月消費物價調和指數(HICP)月率‧預測+0.3%‧前值0.0%
08：00 德國7月消費物價調和指數(HICP)年率‧預測+2.4%‧前值+2.4%          
09：30 澳洲第二季消費物價指數(CPI)季率‧預測+0.7%‧前值+1.6%          
09：30 澳洲第二季消費物價指數(CPI)年率‧預測+3.4%‧前值+3.3%      
09：00 紐西蘭7月NBNZ企業前景指數‧前值46.5%
09：00 紐西蘭7月NBNZ企業活動指數‧前值38.7% 


昨日市場總結

25/7 美債談判兩黨續陷僵局
芝加哥聯邦儲備銀行6月全國活動指數報負0.46

上交易日港金息率：平息
上交易日倫敦黃金上午定盤價：1618.50
上交易日倫敦黃金下午定盤價：1613.50
上交易日倫敦白銀定盤價：40.78


今日概論

美國國會共和黨與民主黨領袖周一推出了針鋒相對的債務計劃，並鮮有妥協跡象，增加了美國降級和債務違約的危險。距離8月2日提高舉債上限的最後期限僅有一周多一點的時間，兩黨領袖在這場尖銳對峙中相互指責，雙方分別提出了預算提案，並未找到彌合分歧的明確路徑。談判僵局令全球投資者感到擔憂，股市和美元下跌，金價則創出紀錄高位，但市場尚未出現一些美國政界人士在周末談判破裂後所擔心的那種恐慌性拋售。


倫敦黃金

南非全國礦工聯合會(NUM)周一稱，同該國大型黃金礦商的薪資談判破裂。

倫敦黃金周一升至1622.49美元的紀錄高位，美國政界的債務談判陷入僵局令投資者買入黃金以對沖美國評級下調或違約的風險。黃金在7月上漲近8%，且過去九個交易日內五次觸及紀錄高位，因美國立法者在債務計劃上僵持不下，令該國評級遭調降和違約的可能性上升。評級機構標準普爾上周重申，美國AAA債信評等在三個月內遭到調降的機率高達五成。儘管多數投資者認為協議最終將達成，但對於評級下調的憂慮給美元造成壓力，較長期的美國公債受挫，而黃金受益。此外，穆迪周一將希臘債信評級在垃圾級範圍內進一步下調，也對黃金構成支撐。穆迪表示，歐盟宣佈的計劃，加之國際金融協會(IIF)的聲明暗示，希臘公債違約的機率幾乎是100%。

技術走勢而言，金價在周一衝破上周之橫盤局面，向上衝高至1620水平，應可望有機會繼續維持上試，但首要條件則是金價要固守著1607至1609之前期盤整頂部區域。向上目標預估可看至1627及1637美元，進一步可達1642水平。倘若金價出現回調，估計關鍵支撐則位於9天平均線1598水平，在本月之升勢亦見明顯持穩於此指標上方，因此倘若失守或見金價喪失上漲動能，之後將矚目關注於1580水平，失陷將見金價有轉勢之傾向。

SPDR Gold Trust黃金持有量：
7月1日 - 減持2.42399噸至1205.80870噸
7月8日 - 減持0.39486噸至1205.41384噸
7月12日 - 增持19.99586噸至1225.40970噸
7月15日 - 增持10.60355噸至1236.01325噸
7月18日 - 增持13.32977噸至1249.34302噸
7月19日 - 增持3.33241噸至1246.01061噸
7月21日 - 減持3.33233噸至1242.67828噸
7月22日 - 減持0.90881噸至1241.76947噸

倫敦黃金7月26日
預測早段波幅：1601 - 1627
阻力位：1637 - 1642
支持位：1596* - 1587 - 1583


倫敦白銀

倫敦白銀方面，近日處持穩發展，雖然上延幅度不大，但仍見穩持於9天平均線之上，目前處於39.65水平，估計只要此區守穩，金價仍保持續步走高。向上目標預計在41美元，進一步可看至41.70及42.40美元。反之，若果跌破9天平均線，則或見一輪修正走勢，預計較近支持將在39.10及38.60美元；關鍵支撐則會留意100天平均線，在上一輪銀價之上試亦見受制100天平均線，故至今仍具一定參考意義，目前100天平均線處於37.92美元。

iShares Silver Trust白銀持有量：
7月5日 - 減持4.25噸至9532.40噸
7月11日 - 減持31.83噸至9500.57噸
7月13日 - 增持133.38噸至9633.95噸
7月18日 - 增持39.41噸至9673.36噸
7月19日 - 增持190.97噸至9864.33噸
7月20日 - 減持60.62噸至9803.71噸
7月21日 - 增持45.46噸至9849.17噸
7月25日 - 增持42.44噸至9891.61噸

倫敦白銀 7月26 日
預測早段波幅：39.60* - 41.00
阻力位：41.70 - 42.40
支持位：39.10 - 38.60


歐元: 突破趨向線，歐元形勢樂觀

要聞簡報：
25/7 穆迪將希臘評級下調三級至Ca，稱違約機率接近100%
意大利7月消費者信心指數報103.7

預估波幅：
阻力：1.4600 - 1.4695 - 1.4800 - 1.4939
支持：1.4440 - 1.4300 - 1.4070

關注焦點：
周二：德國Gfk 8月消費者信心指數、法國7月消費者信心指數
周三：德國7月CPI、歐元區6月民間貸款
周四：德國7月就業數據、歐元區7月經濟景氣指數
周五：法國6月PPI、消費支出、歐元區7月HICP

評級機構穆迪(Moody's)周一將希臘債信評級下調三個級距至Ca，僅較違約級別高出一個級距，並稱目前希臘違約的可能性"幾乎達到100%"。穆迪警告，上周歐元區領導人達成的救助計劃將使希臘更容易削減債務，但該國將面臨中期償付能力方面的挑戰，以及很大的實施風險。該機構在聲明中稱，歐盟宣佈的計劃，加之國際金融協會(IIF)的聲明暗示，希臘公債違約的機率幾乎是100%。希臘債務存量與GDP的比例仍將在很多年裡高於100%，並且財政及經濟改革仍將面臨很高的執行風險。穆迪謹慎表示，歐元區援助計劃樹立了一個債務重組的負面先例。穆迪稱，該方案為其他可能出現希臘這種財政問題的歐元區國家樹立了債務重組的先例。根據穆迪規定，Ca評級代表債務具有高度投機性，可能正處於或非常接近違約，僅能收回部分本息。評級展望為發展中。

周二早盤歐元兌美元升至1.45水平美元下跌，擺脫了希臘債信評級被下調的負面影響，升至1.45水平，主要受惠於美元弱勢。隨著8月2日的最後期限僅剩一周時間，美國評級遭下調和違約的風險大幅上升。國會民主黨人和共和黨人追求不同的目標，沒有達成共識的跡象。美國參議院民主黨人提出2.7萬億美元的減支方案，而美國眾議院議長貝納(John Boehner)周一提出了一個新計劃。儘管投資者看起來仍相信美國能夠達成協議，但是隨著限期逼近，仍不見問題解決，市場或正會提高美元的風險溢價。

技術走勢上，歐元已見突破由四月尾延伸之下降趨向線目前處於1.4440水平，因此估計歐元上試走勢將會延續，目標可看至1.46及1.4695，較大目標則位於1.48及5月高位1.4939。另一方面，支持位亦會反過來以1.4440為依據，之後關注支撐將在25天平均線1.43水平，須跌破此區才會破壞過去兩周之持穩走勢，下試水準將至1.4070水平。

相關要聞：
‧希臘的銀行置於可能降級觀察名單，或調降希臘國家銀行等八家銀行的評級。

‧歐洲央行(ECB)管理委員會成員Carlos Costa周一稱，歐元區需要設立經濟政府，葡萄牙銀行業資本充足，葡萄牙銀行業需要繼續加強基礎資本，葡萄牙銀行業對負面衝擊顯示出韌性。葡萄牙主權風險惡化導致金融系統風險加劇，獲得歐洲央行流動性對於葡萄牙銀行業來說仍然至關重要。歐洲央行流動性是緊急措施，不能長期使用。歐盟成員國在積極應對危機方面顯得非常困難。

‧意大利7月消費者信心指數跌至4月以來最低位103.7(前月為105.8)，預估為104.5。

‧歐洲央行管委諾亞呼籲歐元區加強預算規則，對違規國家進行自動制裁--報載


日圓: 美元/日圓整裝待發

預估波幅：
阻力：79.50 - 80.30 - 81.30
支持：78.00 - 77.20 - 76.00

關注焦點：
周四：日本6月零售銷售
周五：日本7月製造業PMI、6月所有家庭支出、6月CPI
日本6月失業率、6月工業生產、第二季企業資本支出
日本6月建築訂單、房屋開工

美元兌日圓周二早盤觸及四個月低位，市場在美國總統奧巴馬演講期間賣出美元。美國國會共和黨與民主黨領袖周一推出了針鋒相對的債務計劃，並鮮有妥協跡象，增加了美國降級和債務違約的危險。距離8月2日提高舉債上限的最後期限僅有一周多一點的時間，兩黨領袖在這場尖銳對峙中相互指責，雙方分別提出了預算提案，並未找到彌合分歧的明確路徑。奧巴馬呼籲民主黨和共和黨折衷妥協，但沒有提及債務談判進展。美元兌日圓短暫跌至77.89日圓，但78日圓下方的買盤推動其小幅抽離低位。

圖表走勢所見，目前整體走勢尚未脫離近期之盤旋於79水平的窄幅區間中，仍有待位置上的突破以進一步清晰走向。較近阻力預估在79.50及80.30水平，估計要回返此區上方，美元技術疲勢才得以扭轉；其後關鍵阻力位則見於100天平均線位置81.30水平。下方支持關注78.00及77.20，進一步破位將可望直指76水平。

相關要聞：
‧日本首相菅直人稱提前大選違背民意，傾向2013年夏同日舉行參眾兩院選舉--時事社

‧日本財務大臣野田佳彥周二重申有關過度推高日圓的警語，稱他在密切關注外匯市場走勢。

‧時事社周二報導，日本經濟產業大臣海江田萬裡稱，日本財務省和日央行應該就干預匯市進行討論並做出適當的決定。海江田萬裡表示，導致日圓走強的不僅有日本國內的因素，還包括歐美債務危機等國際因素。

‧日本經濟財政大臣與謝野馨周二表示，不希望看到匯率大幅波動，並稱日圓過度升值將損及日本製造業。他還稱，希望看到美國達成債務協議。

‧日本央行總裁白川方明警告，日本央行需關注日圓升勢，因其可能傷及日本出口、企業營收及信心，進而損害日本經濟。白川方明表示，美國、歐洲、新興市場及大宗商品產國都承受風險，鑒於海外經濟體面臨的這些風險，需要密切關注匯市動向。


英鎊: 突破阻力延伸漲幅

要聞簡報：
英國6月抵押貸款批準宗數為31,747件
英國6月抵押貸款額增加5億英鎊

預估波幅：
阻力 - 1.6400 - 1.6470 - 1.6550
支持 - 1.6200 - 1.6060 - 1.6000

關注焦點：
周二：英國第二季GDP初值
周三：CBI 7月總工業訂單差值
周四：CBI 7月零售銷售差值、英國Gfk 7月消費者信心指數
周五：英國6月消費者信貸

英鎊兌美元周一從五周高位回落，投資者對推高英鎊持謹慎態度，以防即將公佈的英國GDP數據低於預期。英鎊兌美元在亞洲交易時段觸及1.6331的五周高位，因對美國債務違約的擔憂加劇。美國政界正就是否在8月2日前上調債務上限以避免債務違約和可能的信貸評等被調降進行角力，這繼續拖累美元表現。預計英國第二季GDP增幅為0.2%，但如果數據不佳，可能令英國央行推出進一步貨幣刺激舉措的預期升溫。GDP數據為負可能令對發達國家經濟體復甦可持續性和勁道的質疑加劇，這是投資者目前如此急切地尋求避險的原因所在。英鎊兌美元上周錄得5月以來最佳周度表現，因投資者對歐元區達成希臘救助協議感到鼓舞。

技術走勢而言，英鎊兌美元上周衝破1.62之區間頂部及近期阻力關鍵50天平均線，更重要的是自今年四月尾延伸之下降趨向線亦出現突破，故可望英鎊將會延伸又一輪升勢，其後目標可看至1.64及1.6470水平，較大阻力則為1.6550。至於短線較近支持預估在10天平均線1.62水平；下一級支撐將見至200天平均線1.6060及1.60關口。

相關要聞：
‧英國銀行業者協會(BBA)周一公布的數據顯示，6月經季節調整後的抵押貸款批準宗數雖較前月小幅上升，但較上年同期下降6%。數據亦顯示，6月凈抵押貸款額降至5億英鎊，是5月水準的一半，創1998年3月以來的最低。


瑞郎: 避險買需支撐瑞郎

預估波幅：
阻力：0.8300 - 0.8410 - 0.8540**
支持：0.8000* - 0.7920 - 0.7800

關注焦點：
周二：瑞士UBS 6月指數
周三：瑞士KOF 7月領先指標

美元兌瑞郎周二早盤跌至0.80水平附近的紀錄低位，美國總統奧巴馬發表講話，警告稱若不能就赤字和債務問題達成協議將嚴重損及美國經濟，促使市場拋售美元。如果美國國會不能達成減赤計劃，美元可能進一步下跌。整體而言，瑞郎是避險需求的最大得益者。美元兌瑞郎在過去五個交易日中有四日下挫。技術走勢而言，隨著兩周前美元兌瑞郎跌破0.83之盤整底部，目前可望正展開新一輪下跌行情，下一級支持預估將會直指0.80關口；而下行趨向線則會見另一支持於0.7920水平，預計其後支持則達至0.78水平。上方阻力預估為0.83水平，回返此區之上才見緩止下滑趨勢，進一步阻力將為50天平均線0.8410水平；關鍵阻力預估在0.8540，接近於六月觸及之高位，故相信後市需突破此區，才有機會扭轉年內之下滑趨勢。


澳元: 雙底上延漲幅

要聞簡報：
26/7 央行總裁史文蒂斯：家庭消費勢必擺脫疲勢，但時機尚不確定
澳洲第二季PPI較前季升0.8%，較上年同期升3.4%

預估波幅：
阻力： 1.1011 - 1.1040 - 1.1100
支持：1.0800 - 1.0690 - 1.0550

關注焦點：
周三：澳洲第二季CPI
周五：澳洲6月房屋信貸、民間信貸

澳洲央行總裁史蒂文斯周二表示，澳洲消費者終將增加支出，走出近年來的疲勢。如果全球前景的不確定性得到緩解，消費者的這種改變將很快出現。不過史蒂文斯警告稱，支出增長還是不太可能回到截至2005年那10年的強勁水平。史蒂文斯稱澳洲需要利用貿易條款榮景來提振生產力。

澳元兌美元周二早段升至1.09水平，延續突破1.08關口後之伸展行情；基本面則受惠於債務談判僵局所導致的美元弱勢。周三將關注澳洲的消費者通脹數據。若核心通脹率較高，或令再度收緊政策的壓力復燃，儘管澳洲國內經濟疲軟且全球不確定性不支持收緊政策。圖表型態上，澳元兌美元有機會以雙底型態維持上向發展，以最近一個底部240點計算，延伸目標可至1.1040水平，其後目標則指向1.1100。至於較近阻力預估5月高位1.1011。下方支持則會留意1.08會否得而復失，這將令澳元之上延走勢遭到破壞，較重要支持將可看至25天平均線1.0690及100天平均線1.0550水平。


紐元: 持穩發展

要聞簡報：
紐西蘭6月貿易收支報順差2.3億，截至6月的一年報順差10.2億

預估波幅：
阻力：0.8700 - 0.8780 - 0.8900
支持：0.8600 - 0.8540 - 0.8350

關注焦點：
周四：紐西蘭利率決議 (0500)

周二公佈的數據顯示，紐西蘭6月貿易順差為2.3億紐元，調查預估為順差3.69億紐元。紐西蘭截至6月30日的一年貿易順差為10.2億紐元，調查預估為順差12億紐元。

紐元兌美元周二早盤上漲至0.87水平，再破40年高位，本月累計漲幅已達4.5%。技術分析而言，以艾略特波浪理論計算，紐元兌美元在1973年1.4900至2000年0.3895的跌勢過後，正處於反彈浪中。根據2000年和2009年低點計算，波浪等長目標位在0.9200；而上述1.4900至0.3895跌勢的50%回檔位在0.9400。較近支撐則估計在0.86水平，其後支撐可參考10天平均線0.8540及25天平均線0.8350水平，關鍵則在0.8180之上升趨向線支撐，只要守穩此區上方，紐元在中長期發展仍見維持偏穩走向。


加元: 升幅料受限

預估波幅：
阻力 - 0.9670 - 0.9780 - 0.9940
支持 - 0.9400 - 0.9320 - 0.9200

關注焦點：
周五：加拿大5月GDP、6月PPI

美元兌加元徘徊於0.94區間，縱使美國債務談判僵持不下打壓美元，但亦由於加拿大與美國在經濟貿易上的密切關係，故亦使加元升幅遜於其他商品貨幣。美元兌加元上周四觸及的三半年低位0.9420。技術走勢而言，相對強弱指標及隨機指數均已落在超賣區域，進一步下跌動能或見受限，並存在反彈風險；初步阻力預估先為100天平均線0.9670及0.9780，250天平均線0.9940則屬關鍵參考。另一方面，較近支撐為0.9400，預計其後支撐可看至0.9320及0.92水平。


財經要聞

美國芝加哥聯邦儲備銀行周一公布，行6月全國活動指數為負0.46，5月修正後為負0.55，前值為負0.37。

美國堪薩斯城聯邦儲備銀行總裁洪尼格稱，美聯儲(FED)應上調利率，以避免經濟失衡和資產價格泡沫.目前利率目標接近于零。洪尼格很長時間以來一直反對美聯儲的超級寬鬆貨幣政策.他今年沒有FOMC投票權.在擁有投票權的2010年，他每次會議都反對寬鬆貨幣政策。洪尼格的觀點在FOMC中少有認同者.美聯儲主席及其他官員曾表示，下一步貨幣政策將取決於經濟狀況。

國際貨幣基金組織(IMF)周一敦促美國迅速提高舉債上限，以防導致債信評級下調，進而損及全球經濟。IMF在對美國經濟前景評估中提出這種呼聲，並稱其認為實行一些財政緊縮政策，緩慢的經濟復甦還可以持續;IMF還強調對控制政府債務的擔憂。"IMF理事會成員強調提高舉債上限以及就廣泛的中期整頓計劃細節達成一致的緊迫性，"IMF稱。奧巴馬政府和議員之間擬定計劃以避免違約的談判似乎進展不大。8月2日之後美國可能就無法續發債券，國會兩黨迄今仍拒絕就如何提高14.3萬億美元法定舉債上限問題做出妥協，仍緊抓支出和稅收問題不放。IMF明確表示，偏向于基礎廣泛的計劃，而不是權益措施.IMF在準備評估時與政府高級官員舉行了會談。IMF稱，美國必須在10月1日開始的2012年財年伊始就採取措施限制債務，否則美國信譽將面臨嚴重損失。IMF表示.計劃應包含縮減醫療保健支出的福利改革，以及減少稅式支出的增收措施。IMF人員表示，美國經濟前景面臨的風險正增強。這些風險包括，如果不能盡快達成調高舉債上限以及推出中期減債計劃的協議，利率可能突然上竄，或是美國債券債信評級被下調。IMF說鑒於美國公債在全球金融市場中扮演的中心角色，這些風險同樣會引發重大的全球性回響。IMF估計，在最好的情況下2012年起美國經濟也僅將小幅成長，成長率料在2.75-3%之間，收入僅溫和增加，高企的失業率也僅會緩慢下降。這與IMF在6月全球經濟展望中所作的官方評估相差無幾，當時IMF預計美國2011及2012年經濟分別成長2.5%和2.7%。談到達成債務削減協議的緊迫性時，IMF謹慎表示，應避免"前期過度調整財政規模"，以防內需遭到進一步破壞並拖慢經濟。IMF稱:"產出缺口仍然很大，前景仍面臨下行風險，尤其是歐洲金融市場有潛在外溢風險，我們呼籲解除宏觀經濟支持時要採取慎重的辦法."

芝加哥商業交易所(CME)提高美國公債期貨交易門檻，以遏制美國違約憂慮升溫帶來的市場動蕩。CME已於上周五調高對美國公債期貨保證金的要求，又於周一晚間稱，還將在周四結束營業時提高公債擔保品的"扣減率".上次這樣做是在2007年12月.這意味著交易商和投資者必須以更多美國公債來擔保其CME期貨或期權持倉。CME會例行調整金融產品及大宗商品合約的保證金規定，上次曾在6月21日調降美國公債產品的保證金要求。

美國總統奧巴馬周一表示，將舉債上限暫時提高六個月不能解決問題，可能也不足以避免信貸評級被下調。奧巴馬稱，他已對兩黨領袖表示，必須在接下來的幾天達成一項公平的折衷協議，得以獲國會通過。

舊金山聯儲研究顯示2014年前美住房建設無法恢復正常，除非房價反彈且止贖驟降。

美國當局調查了據報在加拿大使館等華盛頓兩處有可疑包裹的地點後，解除警報。

美國原油期貨周一收低，因華盛頓就在8月2日前提高政府債務上限的談判停滯不前，使得投資者轉為謹慎。成交量較30天均值低41%，暗示投資者在華盛頓辯論之際作壁上觀。國會兩黨分歧巨大，各自推出自己的預算計劃，但這些計劃都不太可能贏得廣泛支持，令政府越來越可能遭評級下調，或是出現將衝擊全球市場的債務違約。路透訪問的行業分析師預估，上周美國原油庫存料減少160萬桶，餾分油庫存增加200萬桶，汽油庫存上升60萬桶，煉廠產能利用率下降0.2個百分點。紐約商業期貨交易所(NYMEX)9月交割的原油期貨合約結算價報每桶99.20美元，下跌0.67美元或0.67%，盤中波動區間介於98.52-99.87。布蘭特原油期貨9月合約結算價報每桶117.94美元，挫低0.73美元或0.62%，盤中介於116.92-118.45美元。美國原油較布蘭特原油的貼水收盤時報18.74美元，較周五的18.89縮窄。美國能源資料協會(EIA)稱，截至周一的一周中全國常規無鉛汽油價格上漲1.7美分，至每加侖3.70美元，為連續第四周上升。金融時報稱，伊朗和中國正考慮利用物物交換實現用伊朗石油換取中國的商品和服務，因美國對伊朗的制裁使中國無法對至少價值200億美元的伊朗石油付款。





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