金字塔式買入（轉貼）

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金字塔式買入

投資者不要一次過買入大量股票。應該分段買入，應在愈買愈貴的情況下購入。舉個例子，當決定買入中信泰富，投資者應先買入部份股票，再用高些的股價買入另一部份，然後又再在更高的水平購入最後一批股票。這種做法，可以將購入的股票平均價保持在市價以下。當股市惡化時，可以隨即批出股票，變為現金，損失會較少。

參看下表

以上的方法，共買入6000股。如果股市在二月十六日後下跌，股價跌至$14，立即將全部6000股拋售。

結果是:

    2月16日購入的1000股 (蝕$1000)

    2月10日購入的2000股（和）

    2月1日購入的3000股（賺＄3000）總結，仍然賺＄2000。

有經驗的投資者會用大部份的時間放在思索:當壞情況時應如何行動。例如，收購、合併不成功，股市會下跌多少點?下跌速度如何?這種悲觀思想可以令投資者頭腦保持清醒，防止過度購買。雖然美麗的夢想會被這種思想弄糟，但可以保持利潤，減少損失。

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思考問題

1．如何運用「金字塔」方式投資股票?

2．用「金字塔」方式買股票，會否增加手續費和其他費用?

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1． 分級投資法

分級投資法(Scale Plan)是在股票下降至某一水平，就買入若干股票，上升至某一水平，就賣出若干股票。

舉例︰決定投資中信泰富。1992年7月先入1000股，價格是$13.80其後股價下跌。跌至$12.80，再買入1000股。很不幸，股價再下跌。跌至$11.80(92年8月)，又買入1000股。股價回升，至$12.80(92年9月)，賣出1000股。上升到$14.80(93年3月)，再賣出1000股。結果可以獲利$3000。

這種投資法，在牛皮市的時候，最有效。



2． 平均投資法

平均投資法(Dollar Average Plan)是指定某一定期內，購買某一定數額的股票。這種方法，對收入穩定者，最適合，可以避免對股票價格水準作錯誤的判斷。

舉例:一位醫生決定每月股資二萬元中信泰富。茲例表如下：

他在半年內，共買入6200股，每股平均價($97600/6200股=$15.74)。比5月份的市價為低。於是，不管大市的波動怎樣，他隨時賣出股票，都有利可圖。



3．常數投資法

常數投資法(Constant Dollar Fund)是用某一定的金額購入股票，無論股價上升或下跌，都保持此金額數目。

舉例:一位投資者投資一百萬元中信泰富股票。見以下圖表。

4．耶魯投資法

耶魯投資法(YalePlan)是1938年耶魯大學採用此法來處理$8500萬美元的基金。

其方法是將基金70%購買債券，30%買股票。如果股票上升至比例是40對60，便賣出股票，成為35比65。一旦股票下跌，成為20對80的時候，便買入，使它們變為25對 75。當股市上揚，便要等到比例增至40對60，才賣出股票。

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思考問題

1．平均投資法有甚麼好處?

2．常數投資法是怎樣運作的?