縱橫匯海 2011年10月10日至10月14日
縱橫匯海 2011年10月10日至10月14日
今日重要經濟數據公佈：
哥倫布紀念日
14：00 德國8月貿易收支‧預測順差108億‧前值順差101億
14：00 德國8月出口‧預測+0.5%‧前值-1.8%
14：00 德國8月0進口‧預測- 0.2%‧前值-0.3%
14：45 法國8月工業生產‧預測- 0.7%‧前值+1.5%
16：00 意大利8月工業生產‧預測+0.2%‧前值-0.7%
16：30 歐元區Sentix 10月投資者信心指數‧預測負19.2‧前值負15.4
21：55 美國9月湯森路透/密西根大學消費現況指數‧預測74.5‧前值74.5
21：55 美國9月湯森路透/密西根大學消費預期指數‧預測47.0‧前值47.0
上週市場總結
上交易日港金息率：低息30.00元
上交易日倫敦黃金上午定盤價：1651.00
上交易日倫敦黃金下午定盤價：1652.00
上交易日倫敦白銀定盤價：31.98
倫敦黃金
倫敦黃金在7月1日低位1478水平開始一輪急促上升行，至9月6日刷新紀錄高位至1920.30美元，而自此後金價波幅明顯加劇，而在跌破1700美元關口後，更持續出現大起大落之走勢。貴金屬市場日益劇烈的波動，正好反映著全球金融市場的反覆震蕩，尤其是美國經濟持續低迷以及歐債危機滿添變數，令市場情緒動蕩不安。目前避險資產需求主要集中在美元，或繼續令金價承壓走低。黃金資產的流動性不如美元，投資者為了確保流動性而湧入美元市場。在歐洲債務危機進一步惡化的情況下，市場預期歐元區明年可能會降息，美元指數將保持強勢，黃金料將維持承壓整理狀態。歐洲債務危機仍在持續，美國經濟數據參差，全球經濟增長憂慮，這些因素均令投資者擔心全球經濟是否會出現二次探底。
黃金再次進入待變，金價在上周二早盤一度衝上1678水平，就是在9月28日亦同樣在此區附近未可衝破，將作為重要阻力參考。若果出現第三度上試並以收市明確破關，料將示意整固行情終出現明顯突破，預計延伸力度頗大；反之，則金價仍處橫盤整固發展。以自9月6日紀錄高位1920.30至9月26日低位1534.49低位的385.81美元跌幅計算，其38.2%及50%反彈水平將會是1681及1727美元；進一步擴展至61.8%則為1772.50美元；量度幅度則可達至1765美元。至於支撐位則預估在1595水平，失守或見擴展另一段下跌行情，量度幅度可至約1520水平。本周而言，預期早段波幅在1596至1681美元內運行，阻力支持分別可留意1721及1553美元。
SPDR Gold Trust黃金持有量：
9月16日 - 增持10.59674噸至1251.90814噸
9月20日 - 增持0.30275噸至1252.21089噸
9月26日 - 減持5.44895噸至1246.76194噸
9月27日 - 減持4.84353噸至1241.91841噸
9月29日 - 減持9.98946噸至1231.92895噸
10月3日 - 增持0.3027噸至1232.23165噸
10月4日 - 減持2.72426噸至1229.50739噸
倫敦黃金10月10 - 14預測波幅：
阻力位：1659 - 1681 - 1721 - 1738
支持位：1616 - 1596 - 1554 - 1508
倫敦黃金10月10日
預測早段波幅：1617 - 1660
阻力位：1683 - 1700 - 1711
支持位：1600 - 1596 - 1575
倫敦白銀
倫敦白銀上周走勢反覆，周四歐洲央行決議向陷入困境銀行提供兩種注資管道，以及英國央行將量化寬鬆計劃規模擴大至2,750億英鎊，支撐具備工業屬性的白銀上揚，周五一度衝破32關口，高位觸及32.75美元；然而，周五晚惠譽下調意大利及西班牙評級，令歐洲危機重回市場焦點，拖累銀價又回挫至31水平。
圖表走勢分析，自九月最後一周，以至十月開首，銀價處於反覆整固狀態，近日走勢見曙光乍現，後市倘若可守穩30.60美元，則傾向續作上試，但上方32.50美元是本月重要阻力，須進一步上破才有機會延展漲幅至33.30及34.60位置，故本周應較關注收市位置。本周預期早段波幅在28.8.至33.30美元內爭持，上下位看在35.3及26.4水平。
iShares Silver Trust白銀持有量：
9月20日 - 減持34.83噸至9921.49噸
9月21日 - 減持22.71噸至9898.78噸
9月22日 - 減持30.29噸至9868.49噸
9月27日 - 增持201.37噸至10069.86噸
9月29日 - 減持22.71噸至10047.15噸
9月30日 - 減持51.47噸至9995.68噸
10月4日 - 減持5.08噸至9990.60噸
10月7日 - 增持15.14噸至10005.74噸
倫敦白銀10月10 -14日預測波幅：
阻力位：32.00 - 33.30 - 34.40 - 35.30
支持位：29.80 - 28.80 - 27.60 - 26.40
倫敦白銀10月10日
預測早段波幅：29.90 - 32.30
阻力位：33.60 - 34.50
支持位：29.20 - 28.80
歐元
歐洲央行周四宣佈重新啟用部分最強有力的危機對抗工具，以應對日益嚴重的歐元區問題，但央行仍選擇維持指標利率在1.5%不變，盡管一些委員呼籲降息。這是特里謝擔任總裁期間歐洲央行的最後一次會議。他警告稱，央行認為債務危機以及全球經濟成長放緩對歐元區經濟的威脅"加大"。他宣佈，央行將向受困銀行提供兩次低息一年期融資操作，並進一步購買400億歐元有擔保債券。特里謝在記者會上稱，極高的不確定性和日益加重的下行風險，繼續拖累經濟前景。他對於經濟的看法較上月更加悲觀，當時他只是談到存在下行風險。措辭上的變化將促使投資者相信，歐洲央行降息已為期不遠。特里謝關於決策者本月曾討論降息的說法亦進一步強化了這種市場預期，不過他並未暗示這已成定局。歐洲央行今年已兩度升息，由於上個月通脹率觸及3%，遠高於其接近但低於2%的目標，因此在政策大轉彎上有所顧忌。特里謝特別強調歐洲央行已決定要重推甚具支撐作用的放款操作，以及新一波的買債行動，這突顯出其要繼續把利率和對抗危機舉措區隔開來。然歐洲央行在其措辭中拿掉了利率仍"寬鬆"的說法，此舉可能會進一步帶動降息揣測；儘管分析師表示降息時間或可能性還遠未確定。歐洲央行在其月度政策聲明稿中使用明確的關鍵詞來暗示未來升息，但對於降息卻沒有類似的語匯，這令特里謝的聲明難以解讀。
歐元兌美元上周維持穩步上揚，至周四見連續三天上漲，歐洲央行當日公佈大規模流動性舉措支持區內受困的銀行，央行同時公佈保持利率不變，一如市場預期。歐洲央行宣佈針對銀行業者推出新的12個月期和13個月期資金操作。央行的行動帶動投資者對歐洲官員聯手應對區內債務危機的樂觀情緒，引發強勁的風險情緒。美國股市上揚，連帶商品價格亦見走強。至周五歐元曾升高至1.3524；然而，至歐洲危機憂慮在周五晚復再浮現，將歐元打壓回1.34下方。惠譽將意大利評級從AA-調降至A+，將西班牙評級從AA+降至AA-，指出歐元區債務危機惡化,且兩國都存在財政滑坡的風險。兩國均置於負面評級展望，意味著未來可能進一步調降；惠譽亦將葡萄牙保留在評等負面觀察名單中。另外，穆迪將比利時AA1評等列入可能下調的檢討名單中。
目前歐元似將重新測試1.3448美元，此為1.3937至1.3145跌勢的38.2%回檔位，較大阻力則會關注1.37水平，為九月末三度上探未能衝破之阻力，估計歐元回破此區才見可擺脫近期弱勢；其後目標將至1.3850及1.4020。另一方面，下方支持預估在1.3250及1.30，下一級支撐則在今年低位1.2863。
日圓
日本央行上周五決定維持貨政策不變，央行稱日本經濟或將恢復溫和復甦，但對海外經濟增長的警告論調比上月政策會議聲明又進一層。一如普遍預期，央行決策者一致決定維持指標利率區間在0.0-0.1%不變，且未通過擴大資產購買計劃來進一步放寬政策。日本央行還決定，將針對3月11日地震受災地區銀行的貸款計劃延長六個月，這項規模為1萬億日圓的貸款計劃本應在這個月底到期。
圖表走勢所見，美元兌日圓7月份高位見於81.48，連同100天平均線78.65，將視為美元兌日圓重要阻力位，預料若未能突破此兩區，美元仍會繼續承受壓力。較近阻力則預估為77.30。另一方面，預計美元兌日圓初步支撐在76水平，倘若後市終見跌破此區，將見短期急速衝低之傾向，預料較大支撐將為75.50及74.80水平，進一步延伸跌幅可看至74.30以至73水平。
英鎊
上周美國就業數據顯示，美國9月非農就業崗位增加10.3萬，8月修正後為增加5.7萬。美國9月失業率為9.1%；美國9月平均時薪增長0.2%。美國9月非農就業崗位增加部分原因是4.5萬名VERIZON罷工雇員回到崗位。然而，在數據顯示美國9月新增非農就業崗位多於預期，緩和了投資人對美國經濟的部分憂慮後，債務危機仍繼續對市場風險偏好構成壓力，意大利和西班牙評等周五遭下調，對歐洲經濟和岌岌可危的銀行業的不安可能在未來幾周繼續促使市場動盪。
英鎊兌美元在英國央行上周四宣佈量化寬鬆舉措後，一度大跌至14個月低點1.5270，隨後反彈，並受惠於較預期樂觀的美國就業數據，英鎊一度回升至1.5644，但惠譽下調意大利和西班牙評級，打壓了市場的樂觀情，英鎊兌美元小幅回落至1.5550附近收盤。圖表走勢所見，現階段估計9月低位1.5325美元是英鎊下道關鍵下行目標位置。至於上方則見明顯阻力在1.57附近，尤其值得參考的在9月19日高位1.5754，在上下兩區未出現突破前，料將是一段爭持整固行情。倘若上破，進一步上探目標可至1.5870，關鍵則在1.60關口。另一方面，假如跌破1.53附近支撐水準，下試支持則預計將直指1.50關口，此除了作為整數心理關口以外，同時亦是月線圖所見由09年起始之大型上升趨向線的支撐點，將為關鍵參考。由於自年初至9月份之走勢形成了一雙頂型態，量度較近之頂部與頸線距離，下延目標將至1.4940；另一個頂部量度，目標可至1.4815。
瑞郎
瑞士方面，瑞士聯邦政府經濟事務司(SECO)的主管Marie-Gabrielle Ineichen-Fleisch上周表示，歐元/瑞郎匯率如果能夠在1.30或1.40水準，那將好於當前的約1.20。瑞士央行在9月6日為瑞郎/歐元匯率設定了1.20的上限，稱為了避免瑞士陷入衰退，若有必要，將採取無限制的外匯干預。
美元兌瑞郎走勢，圖表所見，RSI及STC均已出現嚴重超買，並已轉趨向下，美元兌瑞郎之上行壓力加劇，並有隨時出現回挫之機會。阻力預估在4月高位0.9340以及0.95水平，進一步關鍵見於100周平均線0.9745。短期支撐位可留意0.8910及0.8800，若果再而下破0.86水平，回調走勢將趨於明顯，其後目標將指向0.85及100天平均線0.8340水平。
紐元
惠譽周四將紐西蘭評等下調一個級距，稱在全球經濟動蕩環境中，對紐西蘭不斷增加的外債規模感到擔憂。惠譽將紐西蘭評等從AA+下調至AA，預計紐西蘭"持久的"經常帳赤字在未來幾年將擴大，經常帳赤字相當於國內生產總值(GDP)的比例到2013年將達5.5%。惠譽對該新評等的展望為穩定。三大評級機構中，現在惠譽給紐西蘭的評級最低。標準普爾對紐西蘭的評級為AA+，展望為負面。穆迪對紐西蘭評級為Aaa，展望為穩定。
圖表走勢所見，估計紐元需返回頸線位置0.7956上方，才可望擺脫技術沽壓。其後阻力預估在0.8120及下降趨向線0.8310水平。自六月初至今，紐元走勢已見形成頭肩頂之形態，頸線位置則在0.7956，在目前頸線已失守之情況下，以左肩計算延伸技術下調幅度可至0.7624，以右肩計算更可至0.7344。此外，從今年3月17日低位0.7113至8月1日高位0.8840之1727點之升幅，其61.8%之回調水平為0.7773，若再進一步擴展至61.8%，將會達至0.7521。同時，周線圖亦見100周平均線在今年對紐元走勢有明顯的支撐作用，目前處於0.7510水平，故此，相信0.7500-20水平將會為紐元一個別具意義之支撐位。
加元
加拿大統計局上周五公佈，加拿大9月大增60,900個就業崗位；儘管加拿大經濟第二季小幅萎縮,主要因臨時因素影響，但該國從上次衰退走出後，比美國等許多其他發達經濟體勢頭更強勁。截至1月，加拿大在2008-09年危機時期失去的就業崗位便全數彌補回來，而官方預期下半年會溫和增長。加拿大銀行業實務更加謹慎，意味著不會有次級抵押貸款危機,政府也無須援救銀行，而消費者則持續支出和借貸，加拿大央行在危機爆發後降息也幫助促生樓市繁榮。加拿大統計局稱，8月失業率從7.3%降至7.1%，遠低於美國。失業率為2008年12月以來最低，反映出加拿大失業者找到工作的速度更快。此外，9月全職崗位增加63,800個，而兼職崗位減少2,900個，令數據更顯樂觀。數據亦緩解了市場對於加拿大央行降息的預期。隔夜指數互換顯示，交易商下調對今年或明年降息的預期。周五一項路透調查顯示，加拿大主要交易商現預期加拿大央行在2012年9月升息，前月調查預期為7月收緊政策。受數據提振，美元兌加元一度觸及一周低位1.0231；但其後由於投資者即將迎來周末小長假前，且對歐洲債務問題態度謹慎，美元兌加元又轉跌為升，收盤報接近於1.04水平。
圖表走勢所見，自今年二月份以來，美元兌加元在上攻平價水平附近都滿有制肘，至近期於8月9日高位觸及1.0009，以至9月12日觸及1.0026，均是無法衝關；但於9月22日終見出現明顯突圍，破關上揚，雖然9月26日一度回落至1.0139，但未有回跌平價水準之情況下，預料美元之延伸漲勢仍會持續。以1.00這道頸線與7月26日低位0.9403之幅度計算，量道伸展目標可至1.06水平；同時亦見250周平均線1.0625。下一級阻力則預估在1.0680水平，為去年第三季多次未能衝破之重要阻力參考；進一步關鍵則可看至1.08水平。較近支撐預估10天平均線1.02及25天平均線1.0125水平，關鍵則見於1.00水平。
英皇金融集團 縱橫匯海分析部
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