人民币进入贬值时代了吗?

　　近期，汇率市场风云突变。本周四，人民币兑美元即期汇价跌0.5%，连续八日触日交易区间下限。人民币即期汇价连续8日跌停，为3年罕见。人民币果真如一些市场人士预言，进入了贬值时代？本报记者研究相关数据后发现，作此结论为时尚早。

　　人民币即期汇价八日跌停板

　　周四，中国央行授权中国外汇交易中心公布，12月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.3319元，较前一交易日上调23个基点，前一交易日报6.3342。按照每日银行间即期外汇市场人民币对美元交易价在中间价上下0.5%幅度内浮动的交易规则，若触及央行设定的交易区间下限，即所谓的“跌停”。

　　昨日早盘，人民币对美元即期汇价触及6.3636的跌停位置，这是汇价连续8个交易日盘中触及跌停。截至12月8日下午16时30分，美元/人民币最新价为6.3617元。

　　人民币汇率的这一走势，无疑令近期甚嚣尘上的“贬值说”更添一把火。归纳市场人士看空人民币言论：一是套利说。自9月底以來，香港市场首先出现了人民币贬值预期，机构大量拋售人民币。二是外资做空。投机资本流出，外资正在急速、大规模撤离中国，令内地即期市场人民币兑美元常常触及跌停。

　　人民币对美元中间价其实涨268点

　　“中国央行公布的人民币汇率中间价，相对于11月29日已经上涨了245点”。国际金融问题专家、建设银行高级研究员赵庆明前日在微博上一针见血地指出：“事实上，人民币中间价相对于11月29日已经上涨了245基点。人民币对美元汇率连跌，仅只是盘中交易价对开盘中间价下跌，近期媒体一边倒说‘人民币汇率连续跌停’造成了市场恐慌。”

　　事实到底如何？本报记者查阅央行网站人民币汇率公告：11月29日人民币汇率中间价分别是，1美元对人民币6.3587元，11月30日汇率中间价为1美元对人民币6.3482元，12月1日汇率中间价1美元对人民币6.3353元，12月2日银行间汇率中间价为1美元对人民币6.3310元，12月5日汇率中间价为1美元对人民币6.3349元，12月6日汇率中间价为1美元对人民币6.3334元，12月7日人民币汇率中间价为1美元对人民币6.3342元，12月8日汇率中间价为1美元对人民币6.3319元。

　　也就是说，最近8个交易日，美元/人民币汇率中间价由11月29日的6.3587元，上升至12月8日的6.3319元，一路升值了268点。11月29日美元/人民币即期汇价跌停价6.3905元，12月8日美元/人民币即期汇价跌停价6.3636，实际上也同步升值了约269点。

　　人民币对欧元和日元等近期贬值

　　若从美元对人民币汇率走势看，人民币仍然在升值。不过，本报记者另外也发现，除了美元之外，人民币对欧元、日元等非美货币确实有所贬值。

　　根据中国央行网站人民币汇率公告：11月29日人民币汇率中间价是，1欧元对人民币8.4555元，100日元对人民币8.1334元，1英镑对人民币9.8487元。相比较之下，12月8日人民币汇率中间价分别是，1欧元对人民币8.4841元，100日元对人民币8.1549元，1英镑对人民币9.9401元。

　　本报记者通过计算发现，最近8个交易日，欧元/人民币汇率中间价贬值286点，日元/人民币汇率中间价贬值215点，英镑/人民币贬值914点。

　　自中国汇改以来，人民币开始以一揽子货币来定值，因此现在出现了人民币对美元继续升值，对其他非美货币，比如欧元和日元、英镑等贬值的现象。

　　渣打银行2012年人民币汇率预测，尽管市场发出了人民币贬值声音，但该行仍然认为政府会保持人民币对美元稳定升值。在今年已经升值了4.5%的基础上，预计2012年人民币升值速度将缓至3.3%，预计今年年底人民币对美元汇价升至6.31。

　　中国社科院副院长李扬上月26日在“2011年第一财经年会·金融峰会”上说，人民币汇率已经开始逼近均衡汇率，近期人民币汇率的市场表现可以用“双向波动”“进退有序”形容。

　　名词解释

　　汇率中间价和即期汇率

　　人民币汇率中间价指中国外汇交易中心根据中国人民银行授权，每日计算和发布人民币对美元等主要外汇币种汇率中间价。人民币汇率中间价是银行间外汇交易市场即期汇率和银行挂牌汇价的最重要参考指标。2007年5月21日起，中国银行间即期外汇市场人民币对美元交易价浮动幅度由此前的0.3%扩大至0.5%。如12月8日汇率中间价为6.3319，按0.5%幅度浮动，外汇即期卖价为 6.3319×（1+0.5%）=6.3636，即人民币兑美元触及下限跌停价。每天即期汇价都是在当天公布的中间价上下波动。

　　银行外汇牌价也是在中间价基础上按规定的幅度上下浮动，客户购汇结汇以此计价。银行在规定范围内自行制定各挂牌货币的外汇买入价、外汇卖出价以及现钞买入价、现钞卖出价。

（责任编辑：单晓冰）