電訊設備股受惠3G概念，長短線皆宜

要做”大包圍”的話，一定要知道行業好壞，公司商情，參考人家的觀點（分析報告，一看無壞，不要盡信就是），自己天天在用電話，究竟知道多少呢？就是不知內裡的商業意味吧？！

．以下謹供參考．

中通受惠電訊業拓展
26/06/2007 

美 股 上 周 五 下 挫 ， 主 要 由 於 貝 爾 斯 登 旗 下 對 沖 基 金 因 投 資 按 揭 業 務 出 現 嚴 重 虧 損 ， 使 市 場 再 次 憂 慮 次 級 按 揭 風 暴 重 臨 。 道 指 收 市 報 13,360 點 ， 跌 185 點 ； 納 指 收 市 報 2,588 點 ， 跌 28 點 。 美 股 下 滑 拖 累 港 股 昨 日 回 落 ，  指 昨 日 收 市 報 21,822 點 ， 跌 177 點 。

中 國 通 信 （ 0552 ） 向 客 戶 提 供 全 面 的 基 建 服 務 ， 包 括 電 訊 網 絡 規 劃 和 設 計 ， 建 設 以 及 項 目 監 理 等 等 。

中 國 電 信 （ 0728 ） 、 中 國 移 動 （ 0941 ） 及 中 國 聯 通 （ 0762 ） 是 公 司 的 三 大 客 戶 。 於 電 訊 基 建 服 務 範 疇 ， 它 一 直 居 於 市 場 領 導 地 位 。 它 的 電 訊 設 計 、 建 設 及 項 目 監 理 服 務 多 次 榮 獲 信 息 產 業 部 及 省 級 電 訊 管 理 部 門 頒 發 的 獎 項 。

公 司 為 電 訊 營 運 商 客 戶 提 供 勘 察 設 計 、 網 絡 規 劃 、 營 運 諮 詢 、 技 術 諮 詢 等 服 務 ， 為 政 府 和 企 業 客 戶 提 供 建 築 設 計 、 內 聯 網 設 計 及 訊 息 化 解 決 方 案 等 服 務 。

去 年 它 所 設 計 的 多 個 專 業 項 目 於 國 家 、 部 級 、 省 級 獲 得 獎 項 ， 其 中 包 括 中 國 電 信 CN2 網 絡 工 程 可 行 性 研 究 報 告 、 中 國 電 信 集 團 北 方 電 信 有 限 公 司 企 業 訊 息 化 滾 動 規 劃 （ ○ 六 至 ○ 八 ） 項 目 均 獲 部 級 優 秀 工 程 諮 詢 成 果 一 等 獎 ， 以 及 中 國 電 信 「 十 一 ‧ 五 」 國 際 營 運 規 劃 獲 中 國 通 信 企 業 協 會 優 秀 通 訊 工 程 諮 詢 成 果 一 等 獎 。

向 母 公 司 購 資 產 助 發 展
為 迎 接 第 三 代 流 動 電 話 （ 3G ） 來 臨 ， 公 司 已 於 技 術 、 人 才 和 設 備 上 做 好 充 分 準 備 ， 除 旗 下 公 司 具 備 單 獨 承 接 3G 相 應 專 業 能 力 外 ， 它 整 合 推 出 集 設 計 、 建 設 及 項 目 監 理 服 務 等 專 業 一 體 化 通 訊 建 設 服 務 解 決 方 案 ， 可 大 幅 減 少 營 運 商 的 項 目 管 理 難 度 ， 提 高 效 率 、 縮 短 建 設 周 期 ， 於 3G 通 訊 建 設 服 務 範 疇 佔 有 很 大 優 勢 。 公 司 相 信 可 以 爭 取 中 國 政 府 十 城 市 擴 大 的 TD-SCDMA 技 術 應 用 試 驗 項 目 中 半 數 城 市 的 設 計 、 建 設 及 項 目 監 理 服 務 業 務 。 於 保 定 3G 試 驗 項 目 中 ， 公 司 採 用 設 計 、 建 設 和 項 目 監 理 服 務 一 體 化 服 務 的 新 模 式 、 得 到 營 運 商 的 高 度 認 可 。

未 來 公 司 將 繼 續 參 與 中 國 政 府 的 3G 試 驗 項 目 ， 充 分 做 好 對 3G 來 臨 的 各 項 工 作 ， 積 極 培 育 增 強 效 益 及 競 爭 力 強 的 業 務 增 長 點 ， 進 一 步 鞏 固 市 場 領 導 地 位 。

中 國 電 訊 業 的 迅 速 擴 展 為 中 國 通 信 帶 來 龐 大 的 商 機 ， 3G 為 它 的 拓 展 帶 來 新 的 機 遇 ， 它 向 母 公 司 收 購 優 良 資 產 的 權 利 將 進 一 步 擴 寬 其 發 展 空 間 。

恆 豐 證 券 董 事 總 經 理 　 張 華 峰

 2007年6月8 11:21

《外資精點》高盛調高中移動評級至買入，目標價升至８４元  
 
《經濟 通專訊》高盛證券發表研究報告表示，中移動（０９４１）過去３個月的股價跑輸摩根士丹利中國指數，主要由於資費水平受壓、ＥＢＩＴＤＡ率較預期為低，以及市場認為中移動將會承擔ＴＤ－ＳＣＤＭＡ制式投資的責任，而新加入的競爭亦未有延遲，不過，該行認為有關的關注市場已消化並已反映於股價中。
　　該行表示，中移動２００８年市盈率為１４倍，中移動未來的增長合理，相信對其股價有支持，該行將其評級由「中性」，調高至「買入」，目標價則由７３元，調升至８４元，因營運狀況改善，及下半年或於會於Ａ股上市。
　　高盛指出，預期內地會於今年第四季至明年第二季發出３Ｇ發牌照，而新的競爭形勢亦會於０８年開始出現。  

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2007年6月8日  

缸湖傳出內地電訊重組時，祖國移動會著重ＴＤ－ＳＣＤＭＡ發展，並納入鐵通；聯通（０７６２）傳將於電訊重組時被「拆骨」，ＣＤＭＡ網絡賣比中電信（０７２８），ＧＳＭ就併入網通（０９０６），搞到聯通大撻４％，中電信同網通各挫３％同１％。

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2007年6月8日

內地電訊重組聯通傳拆骨

自新華網報道內地第四季會有十個城市提供3G服務之後,市場隨即再次傳出電訊業的重組方案。內地傳媒報道,國資委關於電訊業重組的方案已初步確定,當中聯通(0762)將被拆骨售予中國電信(0728)及網通(0906),鐵通則將被併入中移(0941)。

上海證券報引述消息人士透露,國資委關於電訊業重組的方案,主體與之前的重組傳聞基本上類似,即五大營運商經過重組後併成三家,聯通將被分拆,聯通的CDMA網將售予中電信,聯通的GSM網絡將併入網通,中移則將中國鐵通納入其懷抱,並會側重發展TD-SCDMA網絡。

發債儲彈藥購聯通
網通首席執行官左迅生日前重申,網通肯定會獲發移動牌照,而市傳網通集團近期擬發行20億元人民幣的企業債,以及中電信早前發行400億元人民幣債券,連串行動都令人聯想到,固網營運商頻頻發債,目的是為收購聯通移動網絡做好資金儲備。

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2007年6月7日   12:14
傳內地電訊重組已有初步定案，聯通或將被分拆 
 
引述《上海證券報》報道，消息人士表示，國資委已初步確定電信業重組方案，主體內容與早前流傳的方案大致相同。

報道指，早前市傳內地五大電訊營運商，將重組成三間營運商，當中聯通將被分拆，CDMA網絡及GSM網絡將分別併入中電信及網通，而中移動將併購中國鐵通，主力發展TD-SCDMA網絡。

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2007年06月07日 1:58
憧憬電信業快重組 中電信升近2%再創新高

【on.cc專訊】市場再傳出內地電信業即將進行重組,預計會獲注入流動電話業務的中電信(0728)繼續創新高,現報4.68元,升1.74%;市傳被拆骨的聯通(0762)跌1.9%,現報11.38元;中移動(0941)跌穿72元,現報71.95元,跌1.24%;網通(0906)現報19.92元,跌0.9%。

此外,市場憧憬即將推出3G服務,電信設備股做好,晨訊(2000)現報3.29元,升5.11%;中國無線(2369)現報3.58元,升1.71%,中通服務(0552)現報5.18元,升0.78%;中興通訊(0763)現報38.05元,升0.26%。  

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2007年6月7日

內地3G料末季開通

新華網報道,到今年第四季,北京、上海等十個正在進行TD-SCDMA技術測試城市的消費者,有望成為3G手機的首批用戶。分析員認為,報道反映TD-SCDMA從技術層面上已無大問題。消息帶動一眾電訊設備及手機類股份上升,而中國電信(0728)更升近6.5%至4.6元,創出上市以來的新高。網通(0906)亦表示一定能夠獲得3G牌。

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2007年6月7 10:11

《中國要聞》傳國資委電信重組方案初定，固網商發債做準備  
 
《經濟 通專訊》據《上海證券報》引述消息人士表示，國資委關於電信重組的方案或已初步確定，方案的主體與此前重組傳聞的版本基本類似。
　　此前的傳聞是，五大運營商經過重組後並成三家，中國聯通（０７６２）將被分拆。聯通的Ｃ網賣給中國電信（０７２８），而聯通的Ｇ網併入中國網通（０９０６）資產。中國移動（０９４１）則將中國鐵通納入懷中，同時將側重發展ＴＤ網絡。
　　網通集團近期擬發行２０億元（人民幣．下同）固息企業債，該期債最快本周發行。４月底，網通剛剛發行完１００億元短期債券，用以彌補營運資金。此前，中國電信也宣布發行４００億元債券的計劃。業界人士猜測，固網運營商頻頻發債是在為收購聯通移動網絡做資金儲備。

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2007年6月7日

中信1616長睇4元

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2007年５月３０日

中電信不跟風回歸A股

正當市場熱烈談論回歸A股市場之際,中國電信(0728)董事長王曉初表示,要視乎公司的業務發展需要,才考慮是否發A股,於取得3G牌照或IPTV(網絡電視)牌照前,不會跟隨潮流回歸A股市場。

爭取授權發股債
昨日中電信的股東會,議案包括授權可發行最多20%股份及最多400億元人民幣的債券,王曉初表示,增發20%股份,可能是A股或H股,又指爭取授權主要是希望增加靈活性,但公司目前的現金流足夠應付現有業務,因此暫時沒有必要發A股。

至於發行債券,王曉初解釋,主要是為改善公司財務結構,去年就因透過發行債券而節省超過3億元人民幣利息支出。

中國移動(0941)董事長王建宙早前曾表示,估計內地要待十月TD-SCDMA測試完成後,3G問題才有較具體方案,王曉初回應時表示,現時仍未從政府方面獲得有關3G的通知或發牌時間表,也沒有聽聞過內地會待TD-SCDMA試驗完成後才發3G牌的消息,但相信有關部門會有整體安排。他又重申,中電信定會成為一間擁有全面電訊業務的電訊服務商。

業務方面,王曉初表示,受到移動服務單向收費及漫遊費下降影響,固網業務定必受壓,但會透過減少資本開支、提高其他增值業務的收入來保持固網發展,預期今年固務業務會有正增長。

他又表示,預期今年寬帶新增用戶與去年的730萬名相若,ARPU(每月每戶平均收費)則略為下降,但相信跌幅不會太大。

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2007年5月 29日 12:23

《國企紅籌》中電信：未收到３Ｇ發牌通知，重組或直接發牌均歡迎    

《經濟 通專訊》內地業內人士認為，３Ｇ的發牌需待ＴＤ－ＳＣＤＭＡ的測試於１０月份完成才有決定，中電信（０７２８）董事長王曉初於股東會後回應指，未聽聞到上述發牌的條件，但相信政府對發３Ｇ牌照自有安排，而早前政府亦公布了３Ｇ的發牌制式。

他指出，現時仍未收到政府任何有關發牌的通知及時間表，但中電信無論是透過行業重組獲得３Ｇ牌照，或直接獲發３Ｇ牌均表歡迎。
 

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2007年5月 29日  12:13

《國企紅籌》中電信：寬帶業務增長冀與去年持平，ＡＲＰＵ將下降   

《經濟 通專訊》中電信（０７２８）董事長王曉初於股東會後表示，該公司會繼續非語音業務的發展，希望旗下寬帶業務的客戶增長速度，仍能保持去年水平，而去年寬帶業務客戶增長達７３０萬名，但他相信，寬帶業務每月每戶平均收入（ＡＲＰＵ）會有相應下調。

至於移動電信商的收費下調及漫遊費下調，他認為，對其業務一定做造成影響，但中電信早已在三年前，己預見移動取代固網的大趨勢，故透過減低投資金額以緩和影響，而集團旗下小靈通業務亦會首當其衝，故三年前已停止有關業務的投資，並積極提高網絡的利潤率及質量，以及減低手機補貼及離網率，並加強增值業務，以減低負面影響。

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2007年5月 29日  12:12

《國企紅籌》中電信：暫未有必要發Ａ股，會根據發展再作安排    

《經濟 通專訊》中電信（０７２８）董事長王曉初於股東會後表示，雖然該公司在股東會上的一般性售權議案，建議分發的新股包括Ｈ股及Ａ股在內，但他強調，該公司未必會一定考慮發行Ａ股。

他指出，雖然近期市場對紅籌發行Ａ股的炒作甚熱，但中電信沒有必要跟隨大熱潮發行Ａ股，因為現時中電信的現金流情況理想，債務亦降至合理水平，故會視乎該公司的發展情況，並且需等待３Ｇ及寬頻電視（ＩＰＴＶ）發牌後再作決定，他相信股本融資會是最後的選擇。

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2007年5月25日 09:34 

《中國要聞》ＴＤ－ＳＣＤＭＡ第４季將規模放號  
  
《經濟 通專訊》ＴＤ－ＳＣＤＭＡ產業聯盟秘書長楊驊出席一論壇時稱，ＴＤ－ＳＣＤＭＡ 規模技術應用網絡今年４季度向用戶放號，這可能意味著中國３Ｇ將真正啟動。
　　他表示，今年４季度ＴＤ－ＳＣＤＭＡ運營商向用戶放號將採用兩種方式：一種是運營商集採終端，然後以補貼方式銷售給用戶；另一種就是通過市場銷售渠道銷售給用戶。
　　楊驊續稱，ＴＤ－ＳＣＤＭＡ規模商用網絡目前正在進行周邊設備招標工作，預計今年３季度進行全網規模測試。
　　目前，中國移動（０９４１）在北京、上海等城市建設ＴＤ－ＳＣＤＭＡ規模商用網絡，中國電信（０７２８）、中國網通（０９０６）也在保定、青島擴大原有的ＴＤ－ＳＣＤＭＡ試驗網絡，預計ＴＤ－ＳＣＤＭＡ網絡將於今年１０月建成。
 

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2007年5月 23日 12:47

《神州數據》信產部︰首４月電信業務收入２２８３億元升８﹒９％    

《經濟 通專訊》中國信息產業部最新統計數據顯示，今年首４月份通信業務收入達２５２７﹒６億元（人民幣．下同），同比增長９﹒５％。其中，郵政業務收入２４４﹒６億元，升１５﹒７％，電信業務收入２２８３億元，升８﹒９％。

另外，４月份通信業務收入６９２億元，其中，郵政業務收入５９﹒６億元，電信業務收入６３２﹒５億元。

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2007/05/22 15:53 
 
【大行言論】花旗看好5類股份，包括金融股及周期性股份

財華社香港新聞中心。

人民銀行於周五宣布調高貸存息率及存款準備金率，並擴大人民幣匯率浮幅，花旗指出，該行對擴大人民幣浮幅的決定較感到意外。

花旗目前看好5類股份，包括：1)周期性股份，例如原材料股及航運股，2)持有較多實質資產的股份，例如基建股及地產股，3)另類消費股，例如廣告股及航空股，4)金融股，例如銀行股及保險股，5)復蘇的電訊股。

花旗看好的股份包括國航(0753-HK)、北京首都機場(0694-HK)、建設銀行(0939-HK)、中國人壽(2628-HK)、聯通(0762-HK)、富力地產(2777-HK)、中興通訊(0763-HK)、中交(1800-HK)等等。

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2007年5月 22日 12:28

《券商精點》券商：聯通及中電信４月份上客穩定，評級優於大市    

《經濟 通專訊》中銀國際發表研究報告表示，除了網通（０９０６）以外，其餘三家內地電訊公司包括聯通（０７６２）、中移動（０９４１）及中電信（０７２８）於４月份的淨增長均保持穩定。
 
該行表示，聯通４月份ＧＳＭ上客達１１４萬戶，低於３月份的１２１萬戶，但仍高於該行的預測，而ＣＤＭＡ新增用戶達４８﹒３萬戶，輕微高於該行預期。

至於中移動方面，４月份上客再創新高達５２８萬戶，用戶總數增至３﹒２億戶，符合該行預期，該行估計全年新增用戶達６０６０萬戶，用戶總數將增至３﹒６２億戶。

而中電信４月份的新增用戶由３月份的２８萬戶，進一步上升至３０萬戶，復甦情況符合該行預期，但新增寬帶用戶只有６１萬戶，低於３月份的７１萬戶，輕微低於該行預期。至於網通，其上客則見倒退，４月份新增本地電話用戶２４﹒７萬戶，低於３月份３３﹒８萬戶，而寬帶新增用戶亦低於３月份。

該行予聯通及中電信「優於大市」評級，而網通及中移動評級均為「遜於大市」。

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2007年５月22日

中國網通吼低位上車

內地三管齊下,抽緊銀根的措施結果未震跌股市,A股先跌後升,港股全日升市,一如所料,大市升勢未改。

不過,從身邊各方朋友投入股海之象,內地散戶已對政策持無懼之色看來,筆者不免擔憂,始終內地股市市盈率升至三、四十倍,劣質股都直線上升,誰說這不是一個瘋狂的市,若內地股市調整幅度過大過急,港股怎能幸免。惟希望風雨來臨前,車速先行減慢。

而內地電訊業一直憧憬3G發牌,以及重組,惜引頸以待,仍未見落實。其中最落後的中國網通(0906)因業務表現被認為不及其他電訊公司,又受移動通訊的威脅,從上客量便可見一斑。

股價年初至今,實際是錄得跌幅,去年底還曾升至25.45元的高位,惟上周見18.4元低位後,有強大支持,連續上升,昨收報20.75元,重上20元樓上,全日升3.8%。

大行高盛唱好,因網通與中電信(0728)的營運環境相類似,股價卻跑輸。其實,最重要的是明年就是奧運,市場預期網通會持有一個3G牌,重組會相應進行的時間愈來愈接近,應趁現價低位上車,定25元目標價,並嚴守18.4元為止蝕位。

志鳴

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2007年5月 21日 18:26

《外資精點》里昂︰單向收費繼續推動內地移動增長，中電信續受壓    

《經濟 通專訊》里昂發表研究報告指出，中移動（０９４１）４月份上客數字再創新高，達５２８萬戶，實施單向收費以及漫遊收費下調，將繼續推動移動業務的增長，今年第二季的增長將很強勁，而該公司亦將受惠內地的統一稅率政策，將稅率由３３％下調至２５％。里昂又指出，中移動的Ａ股上市計劃會是股價的催化劑。該行給予中移動「買入」投資評級。
 
至於聯通（０７６２）方面，雖然４月份的上客數字按年下跌３﹒３％，但仍較２００６年全年平均數高出３４％。

里昂指出，在單向收費實施後會加強移動的使用程度，但每月每戶平均收入（ＡＲＰＵ）則會受壓，惟聯通剛推出ＧＰＲＳ（２﹒５Ｇ）服務，能吸納到更多高端用戶，並支持其ＧＳＭ業務的ＡＲＰＵ，而聯通在重組上有較好的表現，該行維持其「買入」評級。

中電信（０７２８）方面，４月止總用戶只有２﹒２４億戶，按年只有０﹒１％增長，４月份的上客量只有３０萬戶，按年大跌７７％。里昂指，在政府力推單向收費及減漫遊費之下，固網商的壓力將加大，相信中電信的基礎將繼續減弱，並預期重組最快在０８年發生。

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2007年5月21日

中興股價表現飄忽

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2007/05/21 14:35

《國企紅籌》中電信４月淨增客戶３０萬名，用戶增至２﹒２４億名     
 
《經濟 通專訊》中電信（０７２８）公布４月份最新營運數據，期內本地電話用戶淨增３０ 萬名，高於３月份的淨增用戶２８萬名，為繼２月份後連續第二個月淨增用戶回升，用戶總數增至２﹒２４億名。首四個月累計淨增用戶達１０４萬名。
　　另外，４月份寬帶用戶淨增６１萬名，用戶總數增至３１１１萬名，而首四個月累計淨增用 戶達２７９萬名。
　　集團表示，今年１至４月每月本地電話用戶淨增長較去年每月平均淨增長低，主要因市場競 爭加劇，特別是來自移動運營商推出的被叫免費通話套餐。 

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2007年5月19日

中移新客再創新高

內地落實推出手機單向收費,對移動網絡的上客帶來刺激,但亦加劇移動電話取代固網的趨勢。中移(0941)四月份新增用戶淨增長較三月升2.97%至約527萬名,再創新高。然而,固網電話商中電信(0728)四月份的固網客戶淨增雖回升至30萬名,但增幅卻按年急跌77.1%。

中電信固網按年急跌
內地電訊業目前最關注的3G牌照發放,信產部日前將WCDMA及CDMA2000列為行業標準,被認為是向內地3G發牌再踏出一步,但內地媒體昨日引述信產部新聞處處長王立健表示,有關的安排與3G發牌並無必然關係,目前亦未有3G牌照發放時間表。

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2007/05/18 12:21

《外資精點》花旗維持中電信「買入」評級，目標價４﹒８元  
 
《經濟 通專訊》花旗集團發表研究報告表示，維持中國電信（０７２８）「買入」投資評級 及目標價４﹒８元不變。
　　該行表示，內地早前公布兩個新國產３Ｇ制式標準，顯示為行業改革的重要一步，預期中電信將可取得一張３Ｇ牌照，故相信有關發展對該公司有利。

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2007年5月17日

中通背景特殊可追入

港股反覆回穩,個別消息股份回落,但鐵路相關股份表現有睇頭,推介的廣深鐵路(0525)市值近百億元,單日便錄得6.6%的進帳,先嘗甜頭,南車時代(3898)更勁升9.5%,相信升勢未止步,可續持有。

而同樣受惠行業發展勢頭的中國通信服務(0552),在去年上市時曾一度受追捧,除Cisco持貨外,多隻基金入股,包括目前持貨量逾8%及6%的摩根大通及景順,股價一度升至5.97元的高位,較招股價2.2元高出171%。

不過,股價其後出現回吐壓力,上月下旬公布業績,盈利升16.5%至6.96億元人民幣,惟上市集資令期內錄得財務收入淨額8,564萬元,較五年3,840萬元大增123%,再扣除重估物業的非經常性項目,經營表現不算突出。

然股價4.7元邊緣有相當支持,中國電信(0728)、聯通(0762)及中國移動(0941)作為股東,又是主要客戶,具特殊背景。市場一直傳聞內地電訊業正醞釀大規模的重組,又正值3G建設將要開始的關鍵時刻,中通一直有參與3G制式的應用研發、網絡規劃等工作,而在眾3G相關股份中,此股明顯落後,以核心市盈率計算仍較同業有折讓,可追入,上望6元,以4.3元止蝕。

志鳴

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2007/05/16 10:55

【大行言論】中興料今年海外定單增30-50%，雷曼維持落後大市

財華社香港新聞中心。

雷曼兄弟發表研究報告，表示上周與中興通訊(0763-HK)管理層會面，公司預期今年海外定單可增30-50%，海外業務則佔中興去年收入約44%；但對中興評級維持「落後大市」及目標價31元不變。

報告又引述管理層稱，數周內將與中移動(0941-HK)母公司簽約，供應國產3G測試所需的網絡設備，金額介乎20-30億元人民幣；另一海外增長動力是手機，管理層稱今年手機銷量會由去年1,300萬部升至2,000萬部，主要來自低端市場電訊商採購。  

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2007年5月11日

京信增長潛力未全反映

提供流動通訊無線覆蓋解決方案的京信通信(2342),公布取得西藏自治區一系列無線通訊優化工程,包括青藏鐵路及西藏主要公路沿線安裝無線通信覆蓋設施,消息刺激京信股價昨升0.07元報3.47元,進一步逼近今年高位3.58元。

京信的優化方案,包括青藏鐵路全程45個站點,為鐵路沿線安裝一系列直放站,現正進行第一期全部工程,及第二期首七套直放站工程,另集團為連接拉薩及珠峰大本營的主要公路網絡,裝置太陽能配套直放站。

受惠中移殺入鄉鎮
回顧京信的業績,受惠於內地對無線天線直放站及數位微波產品需求持續強勁,截至去年十二月底止,賺1.31億元,大幅增長六成,每股盈利15.69仙。

近年,中國流動通訊一哥中移(0941)積極進軍農村市場,擴大市場佔有率,京信提供的解決方案,主攻2G在保持容量不增,但加強覆蓋能力的工程,正好受惠於中移由城市殺入鄉鎮的部署,去年,集團來自中移的銷售收入,佔整體營業額達六成八,雖然投資者會嫌單一客戶風險高,但要考慮內地流動通訊商來來去去兩三間,中移作為行內龍頭,每年資本投入最大,合作對京信是有百利而無一害,而且在3G年代來臨前,建立合作關係對未來正式發出牌照,中國移動集團開動建設TD-SCDMA時,龐大網絡增強合約,可收近水樓台之效。

展望今年,3G牌遲遲未發,中電信(0728)及網通(0906)面對電信業可能重組的不明朗,預計固定資本開支上半年會續跌,不過,兼顧兩個網絡的聯通(0762),經過近一年低投入期,市場預期今年重新啟動GSM及CDMA的設備投資的機會十分大,對京信有利。

京信發行股數8.4億股,以3.47元計,市值29.2億元,往績市盈率22.1倍,分析員綜合預測七年每股賺0.23元,預期市盈率降至15.3倍,與其他電訊設備領域股份比較,中興(0763)預計市盈率19倍,中國無線(2369)23倍,估值折讓的京信,顯然未完全反映業績的增長潛力。

去年十二月,市場傳出3G牌落實刺激電訊設備股一度熱炒,京信當時高見3.67元,創上市後新高,其後中資股急挫,京信跌到2.5元,但很快便重整旗鼓,又再上試高點。此股基本因素唔錯,外在因素方面,近日得星展及雷曼出報告同樣給予買入評級,目標價4.7及4.65元,股價落後的京信,有機逐漸收復失地。

DR.Stock

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2007/04/30 10:28 
 

【海外業務】中興(0763-HK)向埃塞俄比亞電信提供服務，涉2億美元

財華社香港新聞中心。

中興通訊公布，與埃塞俄比亞電信公司 Ethiopian Telecommunications Corporation簽署了合作框架協議及相關協議；據此，中興將在未來3年內為埃塞電信提供移動及網絡等電信服務。

在上述合作框架協議下，近日中興與埃塞電信簽訂了總金額約為2億美元的光傳輸、移動網絡、CDMA 產品及服務商務合同。

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2007/04/26 09:44  

【業績公布】中興通訊(0763-HK)首季多賺27%至4,245萬人民幣

財華社香港新聞中心。

中興通訊公布，今年首季淨利潤4,245萬元(人民幣,下同)，升27%，每股盈利4.4分，主要因期內軟件退稅收入增加而令營業外收入增5.6倍至9,871萬元；中興期內營業利潤152萬元跌97%。

營業收入60.12億元升30.58%；營業成本41.34億元升33.92%。

從產品分類來看，無線產品按年增長23%，主要是國際CDMA、GSM 收入大幅

增長；有線交換及接入產品按年下降48%；光通信及資料通信產品同比增長48%，增長動力來自國際光通信產品的增長；手機產品按年增長51%，主要是出口大幅增長，抵消了國內銷售的下降；電信軟體系統、服務及其它類產品按年增長48%。 

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2007/04/18 18:03

【業績詳情】中興去年無線通信業務受累CDMA,毛利率降至42.6%

財華社香港新聞中心。

中興通訊(0763-HK)公布，截至2006年12月底全年業績，去年毛利由05年74.74億元升至77.81億元，但毛利率由34.6%降至33.8%，主因是無線通信業務毛利率由43.8%降至42.6%，因受累於CDMA系統銷售毛利率下降。

此外，有線交換及接入業務毛利率由54.2%降至40.3%；但手機業務毛利率由17.5%升至25.6%，主要由於3G手機和PHS手機毛利率上升。

另外，研發成本增加44.6%至28.33億元，主要由於加大對海外戰略市場定制化產品，和3G、WIMAX、IMS等先進技術的投入；05年研發成本佔主營業務收入比重為9.1%，06年為12.3%。
  

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2007/04/18 18:00  

【業績詳情】中興按中國會計原則計，去年淨利潤8億人民幣跌32%
財華社香港新聞中心。

中興通訊(0763-HK)公布，截至2006年12月底全年業績，若按中國會計原則計算，淨利潤為8.07億元(人民幣，下同)，較對上年度的11.94億元下跌32.4%；扣除非經常性損益的淨利潤為7.54億元，按年跌37.84%。

中興06年資本開支，由8.04億元增至11.36億元，主要用於完成深圳的中興工業園工程，及購買其他設備及設施。

財務方面，中興去年資本負債率上升12.8個百分點，由6%升至18.8%，主要由於計息借貸增加所致；現金及等同現金項目則為41.42億元。 

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2007年4月10日 15:40

國內3G概念股份炒完一輪又一輪，畢竟國內電訊公司發展3G業務，套用「三軍未動，糧草先行」的傳統行軍戰略，率先受惠的應該是電訊設備生產商，中信1616(1883-HK)、中國通訊服務(0552-HK)、中興通訊(0763-HK)、晨訊科技(2000-HK)及京信通信(2342-HK)同樣受惠，其中中信1616上市獲得逾900倍認購，更成為今年首日最大升幅的新股，股價大幅高出招股價67%，與中國通訊服務股價首日勁升85.45%同時成為市場佳話。

日前，中興通訊宣布，公司正參與一項TD-SCDMA網絡技術應用試驗網建設商務合同洽談工作，公司的產品已經在部分城市中標，但目前仍未簽訂任何正式合同，但市場已認為中興將會取得國內3G設備市場的一個大分額；高盛發表研究報告指出，中興未來5年將取得數以百億元計的TD-SCDMA設備及手機訂單，估計有能力於07至11年期，佔電訊網絡及手機市場的40%和20%份額。

除了上述3家電訊設備股熱炒外，其他如京信通信及晨訊科技都得到投資者支持，其中前者有逾60%收入來自中移動，未來可為中移動加強網絡覆蓋，尤其是為中移動加強拓展農村市場，這將有助京信的收入增長，後者將受國內、外3G手機需求上升，以及流動電視、無線區域網絡傳輸產品的提供，市場憧憬未來公司盈利有理想增長。

另一隻3G概念股中國無線(2369-HK)近日股價亦見上升，該公司成功開發3G TD-SCDMA-GSM 雙模智能手機，並於TD-SCDMA 試驗網絡中作測試，當國內3G股務正式推行，對中國無線會有相當裨益。

近月，港股其中一大特色是炒股不炒市，北京奧運在即，國內消費股與3G概念股都是屬於代表股份，以目前除了中移動已展開網絡工程招標外，中國電信及中國網通亦會相繼展開同類網絡工程，預計越臨近奧運開幕，此類3G設備股都會炒完一輪再一輪。

即使日後3G服務出台後，亦會帶來更多的商機，整個電訊市場將逐步擴大，對電訊業的要求更多，例如需要發展更大的傳送速度及容量，視象及互聯網服務等，因此電訊設備股在未來仍有長遠發展。 

記者張國棟報道

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2006年11月15日 14:56

內地電訊設備股炒上，中興(0763-HK)漲近9%創新高

全球電訊界精英正雲集北京參與「3G在中國」2006全球峰會，市場憧憬內地3G發牌在即，電訊設備股一湧而上。

中興通訊持續造好，現漲近9%，創新高；晨訊科技(2000-HK)午市發力，現漲6.5%；京信通信(2342-HK)跟隨漲近7%。 

from :

Yahoo! 財經

http://hk.finance.yahoo.com/q/h?s=0728.HK

財華社香港新聞中心:

http://www.finet.hk/mainsite/index.htm 

AASTOCKS.com:

http://www.aastocks.com/chi/stockquote/co_news.asp?symbol=0728

on.cc - Money18

http://money18.on.cc/finance/info/liveinfo_quote.html?symbol=0728

etnet.com.hk - 專業財經網站 

http://www.etnet.com.hk/sheksirpage.html