黑色星期五挾淡友

上周五市場將兩個壞消息當好消息炒，(1)因中國第二季GDP下降到近年新低7.6而憧憬更多救市政策出台；(2)因摩根大通第二季盈利只例退9%，比預期好得多，好友乘機挾淡倉，大幅炒高金融股。不過似乎只是乘機挾淡友，股市難望轉勢大幅拉升。摩通交易損失是真金白銀的輸44億美元錢、而盈利大部份是是沒有現金流，利用會計手法大減撥備及作資產價值重估等帳面數字，損失資金會令一級核心資本下降，有可能有供股集資的壓力，怎樣看也不值得大事慶祝。總的來說，A股技術走勢仍差，但再跌10%在的機會相對細，而美國企業盈利倒退已成事實，S&P500現時計及最新的過去12個月盈利、市盈率約16倍相信難以維持，再調整10%仍算合理。港股夾在中間，短期大幅反彈上19500阻力非常大，可能要在18500才尋到支持才能組織升勢。詳情請看今日蘋果日報【一周期權】專欄。留意如銅價及江西銅股價，如無法反彈向上，表示企業前境仍差，股市難升，相反銅價轉強，中國經濟可能回復動力。

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