黃德几
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珠江鋼管具技術優勢

2013/03/28 08:41:57 網誌分類: 經濟
28 Mar
        內地擴大天然氣使用規模,多條管道陸續動工,同時開發頁岩氣及煤層氣亦對鋼管需求起支持作用。珠江鋼管(1938)產品多元化,被廣泛應用於陸上及海上石油、天然氣管道,城市燃氣管網等,亦為內地唯一成功研發出1,500米深海管道的製造商。繼成功交付中海油(883)和加拿大哈斯基合作開發的荔灣深海項目的深海管道定單,集團去年成為巴西Petrobras的供應商,顯示其技術優勢,有望繼續受惠於深海勘探的趨勢。

        集團去年接到鋼管的定單總重量37.7萬噸,按年下跌20%。然而,集團將繼續提升產能,今年資本開支約8億元(人民幣,下同),2014年產能可達300萬噸。由於集團主要成本為鋼板,計劃興建一條年產能達200萬噸的自用鋼板加工生產線,有助降低成本及確保質量。去年毛利率改善1.9個百分點至17%;期內整體收入升16%至39.3億元,純利增長34%至3.1億元,其中來自政府補貼大增61%至9,508萬元。雖然經營活動現金淨流入急增至5.87億元,但整體現金淨流入卻倒退85%至5,829萬元。

        走勢上,3月18日跌至3.34元(港元,下同)後止跌反彈,過去兩個交易日收復20天及100天線,STC%K線續走高於%D線,MACD維持牛差距,可考慮3.75元水平吸納,上望4.1元,不跌穿3.6元可續持有。

        金利豐證券研究部執行董事

        黃德几

        
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