明年低息環境持續

近日市場人士都在談論美國何時退市。諷刺的是，相信即使是聯儲局主席本人，都不會知道確實的退市時間表。

昨天，伯南克一連兩天出席國會聽證會，在會前發出的聲明中表示，外界指失業率跌至6.5%便會提早加息的說法不確，蓋因6.5%的水平並非加息的觸發點，屆時仍須參考通脹率，以及斟酌失業率回落是否有長期失業人士放棄重投就業市場所致，才能作出最後決定。在下認為，相對於失業率，伯南克現階段會更關注通脹水平；須知聯儲局近年推出三輪量寬措施，箇中原因與防止通縮有莫大關係。

上月美國核心通脹率只有1.64%的水平，低於目標的2%，而過去十年推動商品市場狂升的中國經濟卻在此時顯著放緩，加上美國岩頁氣發展一日千里，都有助壓抑國內油價；明年通脹水平因此很可能仍會保持在較低水平。有鑑於此，即使就業市場一如預期，在今年下半年續有改善，亦不意味美國會在可見將來加息。

低利率的環境很可能仍會持續一段相當長的時間，勢令經濟學者和投資專家大跌眼鏡。

長倉A[12年9月14日開倉；截至13年7月18日]:

1a. 金利來集團(533) [成本價:3.53元；現價:3.84元；變幅:+8.7%]

1b. 金利來集團(533) [成本價:4.32元；現價:3.84元；變幅:-11%]

2.  珠海控股(908) [成本價:1.8元；現價:1.7元；變幅:-5.88%]

3.  金山軟件(3888) [成本價:13.54元；現價:13.86元；變幅:+2.37%]

長倉A升幅: +30.2%(已計股息及實現盈利)

長倉B[13年1月18日開倉；截至13年7月18日]:

1a. 深圳國際(152) [成本價:0.97元；現價:0.95元；變幅:-2%]

1b. 深圳國際(152) [成本價:1.04元；現價:0.95元；變幅:-8.6%]

長倉B升幅: +3.63%(已計股息及實現盈利)

長倉C[13年5月10日開倉；截至13年7月18日]:

1. 中石化冠德(934) [成本價:8元；現價:7.1元；變幅:-10.88%]

2. 長壽花(1006) [成本價:6.4元；現價:6.17元；變幅:-3.6%]

長倉C升幅: -6.44%(已計股息和實現盈利)