敵意收購郭鶴年以進為退
2014/01/23 08:44:11 網誌分類: 經濟
反手買入梅鐸南早持股
眾所周知，回歸前，南華早報是殖民政府喉舌，於1971年上市，但在1987年，梅鐸把它私有化。未幾，集團又於1990年再度上市，並於1992年由故友潘朝彥掛帥，收購歷史悠久的華僑日報。
當時我在《華僑日報》主編財經版副刊，記得易手之夜，經常有來往之他報經濟記者趙國安出現報館編輯部，見面寒暄一番，其並介紹將負責經濟版之X先生予我認識，盼我留下來協助編務。但不足數日，X先生說是要改組經濟版，取消經濟版副刊，並言「有機會再合作」云云。
古來陋習「一朝天子一朝臣」屢見不鮮。在此之前，當年《天天日報》同系之《南華晚報》易手，我不容於「謀臣」王某而離職，獲《中文星報》聘任主編經濟版。過了一段日子，中文星報換老總，關某上場，關某有自己班底，豈容非我族類主持經濟版？有云「此處不留人，自有留人處」，筆者一笑置之。
事後，度假回來的董事總經理郎奴蕭得知此事，十分不滿，向我道歉，並邀我回巢，有謂道不同不為謀，我婉拒郎奴蕭一番好意，維持友誼。
搖身一變成港傳媒大亨
且說梅鐸何以要出售南華早報股權？因梅大亨未能收購電視廣播股權，隨即謀取衞星電視，以5.25億美元，以當時匯率折算約41億港元，收購李嘉誠家族及和黃（013）手上之64%衞星電視股權，梅大亨為了要籌集收購資金，便把南華早報賣給郭鶴年。經此，郭鶴年手上掌有《南華早報》、《星期日南華早報》、《華僑日報》及電視廣播股權，不單止是「亞洲糖王」，亦算得上是香港傳媒大亨。
1996年2月12日，港股開巿，電視企業股價有異動。到了下午開巿，南華早報及電視企業突然暫停買賣，由電視企業宣佈，兩家公有資產轉移變動。
翌日，南華早報提出全面收購電視企業股權，收購方案為一股南華早報換兩股電視企業，以購入不少於50%股權為準。當時南華早報市價5.55元，折合相當於每股收購價2.77元。
奇招冀「甩手」電視企業
南華早報計劃收購電視企業，事前，郭鶴年未有知會親密戰友邵逸夫爵士，此在收購合併領域中來講，屬於敵意收購。誠然，商場沒有永遠的敵人，也沒有永遠的朋友，只有共同的利益。但巿場人士仍疑惑，郭鶴年為何罔顧與邵爵士數十年交情敵意收購？葫蘆裏賣的究竟是甚麼藥？一般認為，郭鶴年覬覦電視企業之物業價值，尤其是當年位於清水灣的電視城地皮。
非也，深入拆局，郭鶴年所持的電視企業股份源自電視廣播，成本甚低，多年來股息甚豐，但基於他一直不參與公司管理，大權旁落，導致意興闌珊，多年來陸續減持電視廣播股權。在南華早報提出全面收購電視企業是該年年底，郭鶴年只持電視廣播16.6%股權。
同樣道理，郭鶴年對電視企業亦看淡，巿場顯示電視企業交投冷落，要在巿場沽售所持之30%電視企業股權，套現全身而退，談何容易？郭鶴年深謀遠慮，遂以進為退，此計能否得逞？下周再拆局。
資深財經傳媒人
錢樹良
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