錢樹良
錢樹良
錢樹良

毋須用真銀中信泰富竟全功

2014/03/27 08:42:27 網誌分類: 經濟
27 Mar
        話說歐美基金認為中信泰富只是一家策略投資公司,本身沒有自己的生意,不宜視為長線投資對象。為此,榮智健必須以實際行動消除「芬佬」的疑慮,遂在粉嶺高爾夫球場,與李嘉誠、郭鶴年打高球時,不經意地講及全購恒昌,試探李、郭二人口風;好使中信泰富有自己的實質生意。

        榮大董高球場探郭李口風

        李嘉誠、郭鶴年乃香港及新加坡商業巨擘,深知中信系雖持有港龍航空、國泰航空、恒昌企業、香港電訊、澳門電訊這幾間公司股權,但未能全面控制,投資操控有所局限;此外,恒昌企業的汽車、貿易、食品業務與中國內地巿場息息相關,面對中國13億人口經濟開放改革的龐大市場,商機無限,中信泰富必須全面收購恒昌企業,才可以大開拳腳,不但只有自己的生意,更是財源廣進。

        榮智健、李嘉誠及郭鶴年經過一番合議,確認了此策略。

        1992年2月中旬,中信泰富宣佈,董事局已經與李嘉誠、郭鶴年等恒昌企業股東達成協議,將動用30億元,以每股230元,收購他們手上之1300萬股恒昌企業股份。交易完成後,中信泰富持有恒昌企業97.12%股權,隨即向其他小股東提出全面收購。

        此收購計劃,中信泰富董事局大玩財技。首先向大股東香港中信、嘉里集團及其他投資者,以每股2.2元,配售11.68億股新股,集資25.7億元;與此同時,並把股份四合一,擺脫細價股形象。經此配股後,香港中信持有44%股權,仍然是大股東,郭鶴年的嘉里集團則持有17%股權。

        大耍財技街外錢收購

        此番全面收購,可以用「皆大歡喜」來形容。中信泰富成功全購恒昌企業不在話下,且不談中信泰富配股集資用「街外錢」恒昌企業之財技,幾位主要股東李嘉誠、鄭裕彤的周大福企業、百富勤、郭鶴年的嘉里集團及榮智健等,亦「豬籠入水」。

        中信泰富能夠全購恒昌企業,可謂絞盡腦汁。以當時中信泰富的「江湖地位」,從財力及商譽的角度來看,能否單獨應付得來;及得到何善衡、梁銶琚這兩位前輩認可,實屬存疑。如果當初中信泰富要單獨收購恒昌企業,必須動用69.5億元現金;而當時中信泰富的市值,只有40億元,難在巿場籌集這麼一筆巨款,向母公司伸手亦有困難。若向銀行貸款,則利息沉重。為解決此財務上的難題,榮智健施展榮氏家族的商業頭腦,邀李嘉誠、郭鶴年合作收購,中信泰富只佔36%股權,但集團仍須付現金25億元,逐一方面發行新股集資20億元;由母公司香港中信認購9.8億元,然後再向銀行財務機構貸款5億元,加上李、郭二人投資,湊足現金支付。

        何善衡及梁銶琚這兩位前輩,對榮氏家族在中國商聲譽有好感,加上榮智健承諾「善伯」之形同「五十年不變」的條件,才把恒昌企業賣給中信泰富。

        在整個收購計劃中,中信泰富一招財技「借人裙冚自己腳」,揮灑自如,毋須動用真銀,只是發行新股、配股集資,便買下一家大企業,寫下股票市場併購新章。

        資深財經傳媒人

        錢樹良

        
回應 (0)
我要發表
user

網誌分類