第一德勝（0918）東方日報．周維秉

第 一 德 勝 （ 0918 ） 自 ○ 六 年 度 開 始 轉 盈 為 虧 ， ○ 七 年 度 業 績 仍 然 未 有 改 善 ， 虧 損 額 更 進 一 步 擴 大 ， 公 司 更 淪 為 負 資 產 一 族 ， 而 獨 立 核 數 師 亦 就 公 司 的 流 動 財 務 狀 況 提 出 經 修 訂 意 見 。 顯 然 ， 公 司 管 理 層 有 必 要 盡 快 為 公 司 「 止 血 」 ， 而 作 為 小 股 東 ， 亦 宜 注 意 ， 公 司 在 財 政 緊 絀 之 下 ， 隨 時 要 伸 大 手 板 集 資 ， 惟 以 公 司 目 前 業 績 發 展 ， 實 在 找 不 到 加 注 理 由 。

已 淪 為 負 資 產 一 族

細 看 其 業 務 分 類 ， 出 口 業 務 的 營 業 額 按 年 下 跌 22% 至 5,746 萬 元 ， 而 經 營 溢 利 則 下 跌 71% 至 只 有 208 萬 元 ； 至 於 特 許 業 務 ， 雖 然 營 業 額 按 年 增 加 30% 至 8,064 萬 元 ， 但 經 營 虧 損 卻 由 前 年 度 的 197 萬 元 擴 大 至 1,906 萬 元 。 年 內 ， 公 司 銷 售 、 分 銷 及 市 場 推 廣 成 本 由 1,805 萬 元 增 至 2,596 萬 元 ， 雖 然 行 政 開 支 有 所 減 少 ， 但 在 入 不 敷 支 之 下 ， 虧 損 擴 大 已 成 定 局 。

事 實 上 ， 第 一 德 勝 的 出 口 業 務 收 入 正 在 下 降 ， 而 毛 利 率 亦 由 前 年 度 的 26% 降 至 去 年 度 的 21% ， 能 否 再 靠 呢 瓣 業 務 令 公 司 轉 虧 為 盈 ， 看 官 心 有 數 。 至 於 特 許 業 務 ， 公 司 以 「 Diadora 」 品 牌 在 內 地 及 香 港 設 立 超 過 320 個 自 設 或 合 營 品 牌 零 售 店 ， 更 明 言 會 繼 續 擴 大 「 Diadora 」 零 售 店 舖 網 絡 ， 惟 以 其 目 前 的 財 務 狀 況 ， 如 何 應 付 業 務 發 展 所 需 ， 實 乃 疑 問 ！

此 外 ， 第 一 德 勝 之 前 兼 營 「 HEAD 」 成 衣 特 許 業 務 ， 惟 有 關 特 許 權 已 於 去 年 底 屆 滿 ， 公 司 決 定 不 予 續 期 ， 故 此 ， 本 年 度 少 了 這 瓣 業 務 的 收 益 ， 可 見 ， 公 司 希 望 ， 便 全 落 在 「 Diadora 」 品 牌 零 售 業 務 表 現 。

老 實 講 ， 如 今 內 地 消 費 市 場 大 旺 ， 內 需 股 有 價 ， 但 偏 偏 第 一 德 勝 至 今 仍 未 能 好 好 抓 緊 千 載 難 逢 發 展 機 遇 ， 幹 出 好 成 績 來 。 在 ○ 七 年 度 業 績 中 ， 核 數 師 亦 對 公 司 的 流 動 財 務 狀 況 表 示 關 注 ， 加 上 公 司 錄 得 負 資 產 ， 要 在 市 場 尋 求 融 資 應 付 業 務 發 展 ， 並 不 容 易 。

市 場 競 爭 日 趨 激 烈

面 對 出 口 業 務 表 現 今 不 如 昔 ， 僅 餘 的 特 許 業 務 又 錯 失 早 年 擴 展 機 遇 ， 如 今 市 場 競 爭 日 趨 激 烈 ， 公 司 又 「 缺 水 」 ， 如 何 突 圍 而 出 ， 實 令 人 擔 憂 ， 日 後 會 否 打 小 股 東 荷 包 主 意 ， 供 股 集 資 ， 雖 然 這 只 是 揣 測 ， 但 作 為 小 股 東 ， 亦 必 須 要 面 對 現 實 。 正 所 謂 「 長 痛 不 如 短 痛 」 ， 呢 項 投 資 是 否 值 得 再 繼 續 持 有 ， 實 在 值 得 深 思 。

周 維 秉