恒安短線走勢料改善（1044）

2014/06/26 10:48:39 網誌分類: 經濟

26 Jun

        恒安國際（1044）主要收入來自紙巾業務，在行業具領導地位。然而，面對行業產能過剩問題，集團將原本在今明兩年新增48萬噸產能的計劃，延遲至2016上半年才實現。去年紙巾業務銷售收入按年上升11.6%至102億元，佔總額的48.2%。另外，隨着國民個人衞生意識提高，生活用紙的需求有望繼續增長。

        衞生巾業務收入貢獻，由2012年的26.5%增加至去年的28.2%，其毛利率相對較高，去年達到66.3%；分部收入和溢利，均錄得兩成升幅。集團計劃優化產品組合，提升中高檔產品銷售比例，前景值得看好。另外，紙尿褲舊版本產品於今年第一季大致清理完畢，新版本紙尿褲銷售可望改善，同時拓展多個網上渠道銷售，料帶動收入增長。

        去年經營活動產生的淨現金增加48%至1.2億元，手持現金及銀行存款195.64億元，處於淨現金狀況。走勢上，4月11日升至85.7元遇阻回落，期後長方形通道上落，STC%K線續走高於%D線，MACD熊轉牛差距，短線走勢料有改善，可考慮80元吸納，若以大成交突破85.7元阻力，升勢料可持續，不跌穿77.5元可續持有。

        金利豐證券研究部執行董事

        黃德几

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