時富投資（1049）東方日報．周維秉

時 富 投 資 （ 1049 ） 本 業 仍 有 待 改 善 ， 今 年 七 月 貿 然 公 布 投 資 TD-SCDMA 合 營 項 目 ， 其 後 迅 即 透 過 配 股 抽 水 2.6 億 元 ， 但 至 今 新 投 資 項 目 卻 進 展 未 明 ， 資 金 去 向 惹 人 關 注 。 老 周 希 望 其 管 理 層 能 加 強 披 露 訊 息 ， 善 用 公 司 資 金 ， 盡 快 做 點 實 事 ， 免 得 愧 對 小 股 東 。

沾 手 內 地 電 訊 業

時 富 本 身 從 事 金 融 、 網 絡 遊 戲 及 零 售 業 務 ， 公 司 在 去 年 六 月 收 購 零 售 業 務 ， 故 今 年 上 半 年 的 整 體 收 益 明 顯 增 加 。 已 公 布 截 至 今 年 六 月 底 止 半 年 營 業 額 7.26 億 元 ， 同 比 顯 著 增 加 三 倍 ； 純 利 2,669 萬 元 ， 同 比 增 長 12 倍 。 惟 細 看 業 績 分 類 ， 其 主 要 經 營 溢 利 來 自 金 融 業 務 ， 期 內 該 業 務 之 經 營 溢 利 為 7,620 萬 元 ； 網 絡 遊 戲 及 零 售 業 務 則 分 別 錄 得 經 營 虧 損 748 萬 元 及 1,568 萬 元 ； 加 上 期 內 財 務 成 本 達 4,266 萬 元 ， 同 比 增 加 55% ， 若 非 錄 得 買 賣 投 資 之 收 益 淨 額 4,339 萬 元 ， 盈 利 難 以 以 此 高 速 增 長 。 展 望 全 年 度 ， 雖 然 金 融 業 務 受 惠 股 市 興 旺 ， 但 網 絡 遊 戲 及 零 售 業 務 的 表 現 未 明 ， 全 年 計 業 績 能 否 有 大 改 善 ， 仍 有 待 觀 察 。

截 至 六 月 底 止 ， 時 富 手 頭 現 金 及 存 款 10 億 元 ， 撇 除 金 融 業 務 相 關 寄 存 於 信 託 及 獨 立 帳 戶 之 銀 行 結 餘 7.78 億 元 ， 仍 有 逾 2 億 元 現 金 ， 按 理 不 愁 資 金 。 惟 今 年 六 月 ， 公 司 向 主 要 股 東 關 百 豪 及 一 名 獨 立 第 三 者 ， 按 每 股 0.52 元 配 售 合 共 1 億 股 ， 集 資 逾 5,000 萬 元 作 一 般 營 運 資 金 。 七 月 初 ， 時 富 宣 布 與 重 郵 信 科 合 作 成 立 TD-SCDMA 技 術 合 營 公 司 ， 時 富 涉 及 的 投 資 額 介 乎 3 億 至 5 億 元 ， 視 乎 有 關 技 術 的 估 值 而 定 。

首 先 ， 老 周 認 為 ， 時 富 本 業 尚 有 待 改 善 ， 如 今 又 沾 手 內 地 電 訊 業 新 技 術 ， 在 缺 乏 經 驗 之 下 ， 成 功 率 難 以 預 料 ， 更 何 況 今 次 投 資 涉 額 唔 細 ， 睇 見 公 司 的 網 絡 遊 戲 業 務 仍 未 知 何 時 能 轉 盈 ， 咁 快 又 話 大 搞 電 訊 業 新 業 務 ， 況 且 究 竟 內 地 何 時 正 式 推 出 自 有 3G 技 術 商 業 化 和 發 牌 ， 一 切 尚 未 明 朗 ， 公 司 這 項 舉 動 ， 難 免 令 小 股 東 感 到 難 以 安 心 。 再 講 ， 在 七 月 下 旬 ， 時 富 宣 布 按 每 股 2.02 元 配 股 集 資 2.6 億 元 ， 另 授 出 額 外 認 購 權 ， 承 配 人 可 在 三 個 月 內 按 每 股 2.02 元 額 外 認 購 1.8 億 股 。 老 實 講 ， 時 富 投 資 TD-SCDMA 技 術 合 營 進 展 尚 未 明 朗 ， 六 月 份 配 股 籌 集 的 資 金 仍 未 動 用 ， 集 資 咁 大 筆 錢 ， 去 向 尚 未 明 朗 ， 咁 搞 法 實 在 有 點 唔 多 妥 。

配 股 後 股 價 插 水
時 富 在 七 月 底 配 股 後 ， 股 價 一 直 插 水 ， 足 以 反 映 投 資 者 不 安 。 老 周 認 為 ， 時 富 管 理 層 宜 多 做 實 事 ， 盡 快 交 代 清 楚 公 司 發 展 路 向 ， 專 心 搞 好 核 心 業 務 ， 改 善 盈 利 能 力 ； 至 於 新 投 資 ， 進 展 如 何 ， 集 資 所 得 去 向 如 何 ， 亦 有 必 要 適 時 披 露 ， 以 釋 小 股 東 疑 慮 。

周 維 秉