ago(=^。^=)
ago(=^。^=)
ago(=^。^=)

中能控股(0228)東方日報.周維秉

2007/10/11 10:23:03 網誌分類: 問題公司.周維秉
11 Oct

文章轉貼自: 東方日報 dated 11 Oct 2007 
文:周 維 秉
專欄:關人股事
 

http://orientaldaily.on.cc/fin/fin_d3cnt.html

 

中能購礦產惹疑竇

中 能 控 股 ( 0228 ) 上 周 宣 布 斥 資 5 億 元 收 購 礦 產 。 吸 引 老 周 注 意 係 , 呢 項 交 易 設 下 保 證 盈 利 , 計 落 中 能 僅 以 不 足 5 倍 ○ 八 年 度 預 測 市 盈 率 買 下 這 項 礦 產 , 且 兩 年 便 可 翻 本 。 在 如 今 礦 產 有 價 之 下 , 中 能 覓 得 如 此 大 隻 「 蛤 」 , 實 在 有 點 叫 人 難 以 置 信 。

未 詳 細 披 露 礦 藏 量

根 據 通 告 披 露 , 今 次 中 能 向 賣 方 王 建 國 收 購 布 拖 五 洲 及 會 理 萬 豐 分 別 51% 股 權 , 兩 者 同 樣 從 事 鉛 鋅 採 礦 、 加 工 及 銷 售 。 賣 方 目 前 持 有 布 拖 五 洲 49% 及 會 理 萬 豐 90% 權 益 , 故 中 能 與 王 氏 之 交 易 , 必 須 要 待 王 氏 完 成 向 獨 立 第 三 方 購 入 布 拖 五 洲 餘 下 51% 股 份 , 方 能 進 行 。 然 則 , 為 何 王 氏 不 乾 脆 將 手 持 49% 股 權 售 予 中 能 , 乃 一 謎 團 。

 

布 拖 五 洲 ○ 三 年 成 立 , 但 截 至 去 年 底 止 資 產 淨 值 僅 359 萬 元 ( 人 民 幣 ‧ 下 同 ) , 除 稅 後 溢 利 淨 額 313 萬 元 , 已 獲 授 四 川 布 拖 縣 五 洲 礦 產 有 限 責 任 公 司 洛 呷 莫 鉛 鋅 礦 之 採 礦 證 , 惟 該 礦 之 礦 藏 量 則 未 見 有 詳 細 披 露 。

 

至 於 會 理 萬 豐 , 截 至 去 年 底 止 之 資 產 淨 值 1,248 萬 元 , 除 稅 後 虧 損 淨 額 94 萬 元 , 通 告 指 其 透 過 獨 立 方 分 別 獲 授 會 理 縣 鷹 崖 鉛 鋅 礦 及 會 理 縣 雲 甸 鄉 雲 桔 鉛 礦 之 探 礦 證 及 採 礦 證 , 惟 同 樣 未 有 披 露 礦 藏 , 而 實 際 上 , 該 兩 礦 之 採 購 證 目 前 尚 未 授 予 會 理 萬 豐 。

 

礦 產 藏 量 資 料 欠 奉 , 投 資 者 難 以 評 估 交 易 作 價 , 但 買 賣 雙 方 似 乎 早 有 準 備 , 通 告 引 述 賣 方 預 期 , 會 理 萬 豐 及 布 拖 五 洲 均 將 於 明 年 初 起 全 面 運 作 , 屆 時 兩 者 營 運 將 大 幅 改 善 , 而 賣 方 保 證 於 ○ 八 至 二 ○ 一 一 年 , 中 能 在 布 拖 五 洲 及 會 理 萬 豐 之 應 佔 除 稅 後 溢 利 總 額 分 別 為 2.2 億 元 、 2.78 億 元 、 2.6 億 元 及 2.6 億 元 。 換 言 之 , 中 能 僅 以 ○ 八 年 度 預 測 市 盈 率 4.4 倍 入 股 , 且 可 在 ○ 九 年 底 便 翻 本 。 咁 「 筍 」 交 易 , 若 然 成 事 , 小 股 東 豈 非 要 笑 到 見 牙 唔 見 眼 ?

 

但 值 得 留 意 , 通 告 指 , 若 王 氏 最 終 只 能 增 購 布 拖 五 洲 股 權 27.5% ( 或 以 上 ) , 則 賣 方 須 向 中 能 提 供 額 外 保 證 方 式 為 向 中 能 送 達 一 份 由 山 西 鋅 業 正 式 簽 立 之 保 證 書 , 列 明 山 西 鋅 業 須 無 條 件 及 不 可 撤 回 地 向 中 能 保 證 賣 方 妥 為 履 行 溢 利 保 證 之 責 任 。 但 呢 間 山 西 鋅 業 去 年 一 月 才 成 立 , 乃 一 間 國 內 有 限 責 任 公 司 , 據 講 從 事 鉛 、 鎘 鋅 加 工 及 建 築 材 料 , 5 億 元 註 冊 資 本 , 只 繳 足 3.5 億 元 , 其 他 資 料 則 未 見 詳 細 披 露 。

 

詳 細 資 料 有 待 披 露

究 竟 為 何 山 西 鋅 業 無 端 端 有 責 任 為 賣 方 履 行 保 證 溢 利 出 任 擔 保 , 而 山 西 鋅 業 本 身 又 有 冇 能 力 履 行 其 擔 保 責 任 , 在 缺 乏 資 料 之 下 , 投 資 者 無 從 入 手 。 老 周 認 為 , 以 上 種 種 問 題 , 對 於 今 次 交 易 作 價 的 合 理 性 , 極 為 重 要 , 中 能 有 必 要 交 代 清 楚 , 以 正 視 聽 , 至 於 公 司 會 否 藉 染 「 黑 」 抽 水 , 日 後 是 否 有 足 夠 專 才 應 付 新 業 務 發 展 , 則 屬 後 話 。

周 維 秉

 

回應 (0)
我要發表
user