十年牛市

2014/08/11 09:33:27 網誌分類: 經濟

11 Aug

上週五俄羅斯宣佈，結束在烏克蘭接壤邊境附近的軍演，美股杜指即彈186點，反彈原來這樣簡單。

上周初烏克蘭與俄羅斯關係緊張，中東加沙地帶糾紛升級，再加上擔憂聯儲局可能提早加息，嚇到投資者腳軟軟，市場避險情緒激增，資金紛紛逃離股市，流入比較安全的金市、匯市及債市，造成股市大幅失血。上週三之前一周，貨幣市場基金淨流入增加了78億美元，市政債券基金亦增加1660萬美元，而股票基金減少164億美元，固定收益基金亦減少48億美元。美國股票基金流出金額創了六個月以來最高的一周。債券受追捧，債息受壓，美國10年期債息跌至2.4厘，係今年以來最低。

美股表現慘淡，至上週四，標普500指數在過去四周大跌超過4%，小盤股Russell 2000指數跌了7%，杜指抹去了全年升幅。

不過上週五，俄羅斯宣佈結束軍演，緩解了投資者的緊張情緒，股市恐懼指標VIX指數也回5.7%至15.71。低迷的美股回復一些精神，明顯反彈，杜指大漲186點至16554點；標普500指數升22點，收報1932點，齊齊反彈超過1%；納指彈36點至4371點，漲幅0.8%。

儘管杜指仍未能完全收復失地，俄羅斯與歐盟仍然以經濟制裁手段互相威脅，中東加沙地帶戰況升級，市場避險情緒偏高，資金未有仍未見有回流跡象，但分析界對美股前景仍然非常樂觀。上週四，正當美股仍處於比較疲弱的時刻，花旗集團分析師說，大額資金流入或流 986;，「並非未來漲跌的有用指標。」

而券商 Piper Jaffray 長期牛市技術分析師 Craig Johnson 表示，即使近期美股杜指狂瀉數百點，外加烏克蘭、加沙走廊戰事和阿根廷債務違約眾多威脅，但他認為美股正處於一個長達10年的真正牛市，牛市由2009年3月開始，現在才剛剛起步。他指出標普500指數剛跌破 50 日均線，短期走勢的確疲軟，但這種情況今年於2月及5月都發生過，而股市大市依然保持上行趨勢。「沽壓自動消失了。」他認為除非標普500指數出現特別劇烈的調整，跌破長期支持位1850點，對大市前景仍然保持信心。

Johnson認為目前市場還有很大的上升空間，雖然市場悲觀情緒濃烈，但市場成交量偏低，顯示未有太多散戶炒股。散戶怕怕，大市反而可以睇高一線。他認為大市走勢仍然操控在聯儲局的手中。另外，牛市是否可以延續，亦取決於經濟和美企的盈利水平。而美國經濟無疑Ē 91;逐步好轉，未來幾年基準利率將會逐漸上升，又會帶動投資者由債市轉移焦點至股市。

回應 (58)

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陸羽仁 2014/08/12 09:05:49 回覆

陸羽仁覆網友 jackyk：民企好過國企，在中國不適用。買不買港股內地股，主要看長遠中國和美國經濟比較，及現價水平。我覺得長揸計美股比中國股貴。手揸現貨去沽遠價期權的略可以，但無貨沽期權風險大。你的策略可行。

KFC 2014/08/12 08:18:15 回覆

23%內地股民想買港股

滬港通啟測試港股彈314點

2014/08/12 08:16:00 回覆

BoBo Fox: 但係我差不多都會過夜... ${#iconb_625}$

2014/08/12 04:52:54 回覆

2014-08-11

Dow Jones Industrial Average (^DJI)

16,569.98 16.05(0.10%) 4:31PM EDT

Prev Close:	16,553.93
Open:	16,557.27

Day's Range:	16,557.27 -16,627.99
52wk Range:	14,719.40 -17,151.60

Dow Jones Industrial Average (^DJI)

幪面馬仔 2014/08/12 00:17:33 回覆

大戸我點敢和獸人兄对賭呢啊，只是佢揸，我吾補貸住嗟‘’‘’‘’

大戶終結者 ( 等人齊 ) 2014/08/11 23:59:10 回覆

馬仔 vs 獸人! ${#iconb_3128}$

2014/08/11 23:40:38 回覆

多口講句, 期指的學費, 就算係單邊市亦非常高昂,

學左咁多年, 現在的我也絕少持倉過夜了.

因為好難食盡單日波幅, 條數唔值得,

想食一個走勢 , 即見頂回落, 風險系數值搏率更低, 所以更少買賣期指.

這2-3 年, 只炒生日月的一跌同埋新年放假可以全日睇市的時候,

只能算是聊解手痕及看看自己睇市會否退步及慢了耳.

小心小心!

2014/08/11 23:14:15 回覆

IG Market...

2014/08/11 23:06:34 回覆

期貨夜市...唔好再上喇

2014/08/11 22:56:20 回覆

晚安噢!

animal666 2014/08/11 22:53:06 回覆

IG Market...

${#icons_dog8}$ ${#icons_cat8}$

2014/08/11 22:45:07 回覆

IG Market...

2014/08/11 22:05:24 回覆

期貨夜市...

animal666 2014/08/11 21:54:36 回覆

Bro. 馬仔...

I bought HSI futures...

SIGH...

幪面馬仔 2014/08/11 21:36:59 回覆

獸人你揸定沽呀？我要做定反方向呀。。。。

animal666 2014/08/11 21:08:58 回覆

期貨(八月)夜市...

${#icons_dog8}$ ${#icons_cat8}$

2014/08/11 19:56:08 回覆

多謝luk sir 上星期答了我有關外國ETF的問題. 有二個問題想跟進:

1)
其實我不是因近年美股升得多才想買外國ETF,
主要原因是恒指有太多國企,我比較相信私企長遠會有較大增長空間才想買外國ETF,陸先生認同與否?

2)
話雖如此,我近年其實一向都有買2800,因為PE真是很低.

近來我用了一新方法去代替2800,就是長揸一張細期去代替約值25萬元的2800 ETF,另每個月頭沽一張600-800点外的細期call option,收大約100-130 点option premium, 一年收多大約1200 to 1500 option premium,當收5-6厘息,代價當然是每月上升空間封了頂.

除非在大升時期,以上方法可保證大部份時間beat the index.

長遠以有最少70%按金下(25萬貨我會放17萬做按金)揸一張期指這樣做(直到hang seng index PE 去到最少18-20水平or 恒指股息下降到2厘以下),陸先生認同與否?

PS: 非常同意陸先生關於堅哥的文章,請luk sir 多多分享打工仔的生存技巧.

子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2014/08/11 18:30:50 回覆

噢...開會開到無停...... ${#iconb_374}$

twohitsix兄: 你....你想買星美??? ${#iconb_626}$

2014/08/11 16:12:55 回覆

叮叮...升3舊....成交六佰億....收小小低於24650....

好戲將會上演..... ${#icons_dog5}$

幪面馬仔 2014/08/11 16:09:15 回覆

我上星期賣完2800，今日都未到我個賣價？？我通常是燈 {#201001040043067994.gif}

animal666 2014/08/11 15:57:51 回覆

${#icons_dog8}$ ${#icons_cat8}$

2014/08/11 15:01:57 回覆

今天又是激悶的一天...呵欠...有冇人有睇豬肉? 第一日升咋.

將軍, 如果平均價低, 其實可以睇耐d. 不過一場blog友, 保守d好...

2014/08/11 14:37:35 回覆

唔插下都唔知萬惡巳升了九成呀.... ${#iconb_374}$

24650.95..... ${#iconb_626}$

2014/08/11 14:17:21 回覆

身痕萬惡又插過... ${#iconb_374}$

2014/08/11 13:52:12 回覆

星美....跌五成...咁激... ${#iconb_67}$

2014/08/11 13:48:45 回覆

成交唔以係好配合喎... 假升? ${#iconb_374}$

子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2014/08/11 13:48:05 回覆

噢....完美風暴..... ${#iconb_522}$

誰這麼傻, 走去買星美??? ${#iconb_268}$

2014/08/11 13:41:48 回覆

2014/08/11 13:37:59 回覆

不能破呀...24650... ${#icons_dog5}$

2014/08/11 13:30:23 回覆

陸sir & 各位：午安！ ${#icono_3}$

袋鼠：多謝分享！ ${#iconb_263}$

animal666 2014/08/11 13:10:55 回覆

${#icons_dog8}$ ${#icons_cat8}$

2014/08/11 12:31:54 回覆

身痕萬惡: 唔好迫我沽你呀... ${#iconb_68}$

2014/08/11 12:14:56 回覆

Kathleen，而家剛開始課程，講緊金本位。理論和分析不談了，結論重點在於，一個制度是否成功，一方面要形勢配合，同樣重要，是參與國之間的協調，及有一個恰當的積極管理，這個結論同樣可以套用於現行制度；市場從來就沒有真真正正的可以自我運作＊。老教授以金本位作為例子，係因為現在好多人，依然誤以為這是一個自我調整的貿易機制，而且對歐羅區經濟亦有啟示。

＊袋鼠自己加多幾句，就算係香港標榜自由市場，如果無產權丶法律、會計制度配合，會可以如此運作嗎？就算不以廣義定義，將市場的定義以狹義形容，當中依然可以有很多低效率問題，還未計其他非經濟的社會影響。

2014/08/11 12:01:44 回覆

袋鼠未有機會買陸sir本新書，未睇內容，但係印象中，陸sir在文章意見之中加上或然率，應該係近兩三年嘅事，而且以前亦避免用個賭字，是否從那本書或傾談訪問有得著？

而家天氣預測，降雨亦開始以或然率來報告（雖然早在上世紀四十年代已有使用）... 十分科學，用超級電腦計算，這裡絕對不是講天氣笑話；據聞以現在電腦能力增長，加上數據收集更多，未來二、三十年可以提供到兩星期的預測（現在的預測是一星期）。

然仔，雖然袋鼠對你嘅或然率模型，依然抱有質疑（尤其是沒有看模型細節，而且金融數據處理方式有好多異常之處，加上外在變數及回路太多），不過在想法上，同今日陸sir講嘅想法十分相似。或者袋鼠會咁講啦，講埋或然率出嚟，重點不是計到去幾多個小數點，而係這樣做，心態上可以避免非黑即白的二元決策，在投資或投機前想法會多點顧慮。

2014/08/11 11:47:44 回覆

組長: 你真係好鬼有文化既啫... ${#icons_dog8}$

2014/08/11 11:44:30 回覆

組員曰︰「問題唔多，安知魚之想？」

雜魚曰：「子非我，安知我唔想問？」 ${#icons_dog5}$

animal666 2014/08/11 11:42:04 回覆

${#icons_dog8}$ ${#icons_cat8}$

2014/08/11 11:39:07 回覆

動物兄: 唔駛反手，我有正股 ${#icons_cat8}$ ${#icons_dog8}$ ${#iconb_69}$