外強中乾？

2014/08/15 09:28:08 網誌分類: 經濟

15 Aug

美股繼續靠經濟壞消息支撐，第三日向上，標普500指數今個星期已經累升1.2%。杜指收市升62點至16714點, 標普500指數漲8點，收報1955點；納指升19點，造4453點。

美國最近一周初次申領失業救濟人數攀升至31.1萬人，遠高過前值的28.9萬以及預期的29.5萬，四周平均人數亦上升2200人至29.57萬人。而同期的持續請取失業金人數254.4萬人，亦高過前值251.8萬及預期的250萬。

另外，美國上日公布的7月份的零售銷售數據下降至6個月以來新低，梅西百貨公司（Macy’s）及其他一些零售商公佈了令人失望的財報，導致零售股周三重挫。由於美國零售消費，佔了經濟GDP約七成，自然引起市場對零售板塊的關注。

昨日，全球最大超市連鎖沃爾瑪(Wal-mart)派成績表，第二季純利40.9億美元，符合市場預期，營收1201億美元，較去年同期增長2.8%，高過市場預期11.2億美元，沃爾瑪表示當季電子商務業務有雙位數字增長。不過，由於需要加大網上銷售投資以及預計消費群要支付較預期更高的醫療成本，消費能力減弱。成本上漲而銷售減少，沃爾瑪昨遂調了全年的盈利預期5%至每股5.275美元（中值），全年的網上銷售調增長率亦下調5個百份點至25%。

百貨零售商彭尼(JC Penny)昨日收市後公布業績，第二季每股虧損75美仙，營收較去年同期增長5.2%至28億美元，略好過預期，虧蝕則好過預期的每股蝕93美仙，股價收市後跳升10%！彭尼預期第三季店鋪銷售會有大約5%增長，利潤預期亦會達標。不過，睇番彭尼上季業績業，就認真嚇人，每股勁蝕2.16美元！生意非常唔掂！今期只係蝕得無咁慘而已。

儘管就業數據唔得、零售數據疲弱，美國經濟成長動能有所減弱，但投資者似乎未受壞消息困擾，正如Mayflower Advisors的管理合夥人Lawrence Glazer所講，投資者似乎「看到了烏雲上的銀邊，也就是，聯儲局的立場可能不會那麼強硬，可能在較長時間內保持利率在低位。」

美股已經牛咗 5 年，究竟牛市即將玩完，抑或還有一段長路可走？市場議論紛紛。不過，近期出現幾個跡象，可能也是警號，值得留意。上週五美股受因地緣政治局勢轉趨緩和而反彈，但呢一波反彈無外表看來咁強勁。美股彈升1%，但交易量比較弱，看似由少數大戶買盤所推升。通常，被少量交易所推升的強勁反彈不會持續太久。其次是杜指上周差點跌破200天線16354 點。跌穿這個水平，將引發技術性賣盤；另外，標普 500 指數曾有多日處於1900點的主要支持位以下，是牛氣減弱的另一個跡象。

第三點比較技術性：廣度指標顯示價格已背離。市場上有兩個觀察市場廣度的指標：Cook Cumulative Tick (CCT) 及 New-High/New-Low (NHNL)。不久前， CCT 已經顯示價格與紐約交易所跳動指數 (NYSE Tick) 背離。即股價不斷上揚，但 NYSE 跳動指數卻不斷降低，係股市喪失上漲動能的訊息。MarketWatch 的專欄作家 Michael Sincere 在 4 月的專欄中指出，美股歷史上只有 2 次 NYSE Tick 與股價走勢嚴重偏離。一次是在 2000 年第 1 季，還有一次則是 2007 年第 3 季，都是大冧市前夕。2014 年 4 月，出現第三次，大市有危危哋，另一個現象係大市屢創新高，但愈來愈少個股創下 52 週高點。創新高的個股通常都是不知名、較小型的企業。這也是危險警號。

不過，有分析指，分析界普遍仍極度樂觀，股市「恐慌指標」VIX指數愈跌愈低，昨日再跌4%至12.42，雖然未到歷史低位，但已經非常之低，然而散戶卻沒有先前那麼看好股市，揸住現金不敢入場。根據 AAII Allocation Survey 的資料，7 月份的現金水準已下跌至 15.8%，為 1999 年來最低。散戶未瘋狂，大戶未能夠大手散貨，個市又未必咁快散喎！

陸羽仁

回應 (132)

我要發表

2014/08/18 14:58:44 回覆

陸sir你好,

仲記得我幾個月前提遇8321申請幾次轉板的事嗎? 今日終於成事, 急升成40%, 不過我都冇買, 因為之前根本唔知幾時先係買入的時候, 所以真係唔易賺的錢, 唔知今日又會有幾多散戶中伏呢...

我估佢今日急升之後, 聽日的報紙報多次, 又話可以升幾多幾多, 可能就會開始派貨, 下星期應該會回到0.4x先再升過, 又睇下中唔中先 XD

2014/08/18 14:45:57 回覆

陸 sir :

點睇 636 嘉里物流的業績.如有貨.繼續持有可以嗎 ?

thank you

嘉里物流嘉里嘉嘉里物流里物流物流

2014/08/18 13:04:57 回覆

陸sir, 請問現階段(~$3.65)還可買入中國銀行博短炒業績嗎?

近來徘徊在$3.6-$3.7之間, 不知業績可否帶動佢升高一浸呢?

謝謝

2014/08/18 12:28:35 回覆

小民都有１５元的２８２３和１２０元的５號仔。和黃則在去年９Ｘ放了，買不回來。

2014/08/18 10:22:34 回覆

升「呢」

2014年08月15日 (07:28 PM)

盧永雄

2014/08/18 09:27:32 回覆

將軍:狗狗易係唔沽得架... ${#icons_dog5}$

子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2014/08/18 09:17:38 回覆

buddaau: 狗狗易今日會沽一半先.... ${#iconb_522}$

KFC 2014/08/18 09:15:05 回覆

陸SIR今日節目重溫

第三部份 Part 3 (HKT 0804:0900) Time Bar由46:30開始

http://programme.rthk.hk/channel/radio/player_popup.php?name=&pid=400&eid=&d=2014-08-18&player=mp3&type=archive&channel=radio2

2014/08/18 08:57:40 回覆

都係呢句: 最怕豬的隊友

在犯民和建制兩邊都有.

其實白頭周攪完簽名就可收手, 一遊行就露底. 沉默的多是'唔好煩我啦'之士, 只覺遊行是阻街, 你唔好玩對手果套啦.

更on9是震鷹高調簽名, 只會搭沉船.

animal666 2014/08/18 05:09:13 回覆

執位新時代？
2014年08月18日

　　恒指上周五繼續炒上，高位一度突破25000點關口，高見25010點，創了6年以來新高。結果恒指收報24954點，升153點。恒指收市雖然仍在25000點下方，但股市走勢仍然強，傳統智慧係「升市莫估頂」，既然今年10月還有滬港通，佔中氣勢較此前弱，政治影響到股市的機率下降，恒指仍有再創高位的可能。

　　股市指數愈高，波動將會更厲害，熱炒股將會更加快上快落。早前熱炒的證券商股及細價股，不少都出現了回吐，上周五大市雖然曾升破25000點，但由於不少熱炒股有回吐，當天升跌的股份數目只係五五波。當然，一雞死，一雞鳴，一些炒得過量的股份會回吐，又有新的細價股成為炒作對象。獲順風光電主要股東鄭建明入主的玖源(827) ，股價居然狂升1.6倍，另外，中國白銀(815) 暴漲了四成。股市去到比較熱的時候，資金會快速地在不同板塊之間流動，當中會有不少莊家股和細價股乘機博懵炒作。

　　經濟唔得股市照炒

　　香港現時有一個奇怪現象，就係股市好，但經濟差。政府公佈第二季經濟增長，因為旅客消費減少，以及固定投資下降，本地經濟增長錄得3年以來首次按季下跌0.1%，按年實質增長雖然仍有1.8%，但也是7季以來最低，而且差過市場預期。政府因應第二季度經濟下滑，調低全年經濟增長，由原來的3%至4%，下調至只有2%。雖然政府還有信心香港不會出現技術性經濟衰退，但本地消費已經有點「樣衰」感覺。你或許會問，為甚麼經濟唔得，股市又得呢？理由很簡單，香港股市大多數的構成部份，其實是內地股票，香港股市走勢主要受內地經濟走勢所引導，已經不太受香港經濟的影響，現時，內地經濟有止跌回升的跡象，加上有滬港通在前，對香港股市起到比較大的支撐作用。

　　匯控影響逐步下降

　　另一方面，恒指服務公司突然宣佈，會在一年內分5次逐步降低單一恒指成份股的權重上限至最多10%。現時，恒指成份股首三位排名為匯控(005) ，佔恒指權重比例14.53%；第二位是騰訊(700) 佔9%，第三位是中移動(941) 佔了7%。換句話說，權重比例下調所最大影響的，將會是匯控，要由目前佔近15%，逐步降低至10%。而其他的權重股暫時未受影響。不過，睇騰訊近期股價不斷上升，權重比例好快便會超過10%，但現在也被限制在10%之內。

　　恒指服務公司新做法最直接的後果，是追蹤指數的交易所買賣基金(ETF)，將逐步降低持有匯控的比重。不過，恒指公司董事兼總經理關永盛表示，目前的追蹤恒指基金，規模約達1000億元，假設匯控權重要一次過由佔恒指14.2%(以上周三計)降至10%，指數基金只須沽貨45億，已經達標，大約相當於匯控兩至三日的成交額。言下之意，對匯控股價影響不大。相信在升市期間，這樣的安排，對個別股票的短期影響不會太大，長遠而言，恒指的執位，對大市以及個別股票都會有影響。

　　既然提到首當其衝的「大笨象」，當然要詳細講吓。匯控是許多港人的愛股，在2007年發生金融海嘯之前的20年，匯控是一隻逢買必贏的股票。最近與一位老師食飯，他講了一個有關買匯控的慘劇，問題出在他太懂計數。大約在2007年，他行將退休，開始部署退休生活，估算每月若有2萬元，已足夠生活所需；他根據傳統智慧，目標對準匯控，按匯控當時的派息率，得出只要投資400萬元，便可以每月得到2萬元的利息收入，當時匯控股價接近高位140元。結果他用了手頭上大部份現金，買了大約28000股匯控，以為可以坐着收息。食息之餘，還期望不斷增值。

　　派息大降失晒預算

　　故事的下半段，相信大家都知。金融海嘯期間，匯控大插，兼且低價供股。時至今日，匯控股價離140元仍有很遠的距離，若不計歷年收息和低價供股所得，現價比購入價還低40%。最令這位老師氣憤的，是匯控不斷減低派息比率，現時每月所收到的利息大約只有4000至5000元，與目標2萬元相距好遠，搞到老師要不斷沽出股份，以補足生活所需。事實上，匯控股價比低位升了不少，但派息上調幅度則沒有上升，遠沒有當年的豐厚。當年的匯控吸引了大批主要靠食息的投資者入場，這位老師就是太懂計數，才會中招。

　　呢個故事有好多教訓。好股不會永續，相對而言，唔識揀股又想買單一股票，不如買指數基金股會相對比較安全，(記住，是相對，不是絕對。如果在高位買了安碩A50基金 (2823) ，現在仍然好傷。)買指數基金等於買當地大量上市的股票，算是相當分散，比買單一股票安全。其次，一隻股票以至整個市場的派息率，都不是固定的，公司賺錢多了，派息可能會提升，賺錢少了，派息便會減少。雖然匯控股價回升了不少，但環球銀行業在金融海嘯之後，面對極其嚴苛的監管環境，大量提高了應付監管的人手成本。加上新監管要求規定銀行要增加儲備的比例，令可供借出的資金減少，賺錢能力減退。更重要的是，全球正處於極度低息環境，銀行主要是賺息差的，息口低企，息差收窄，銀行就賺唔到錢，派息就跟住減少啦。除非未來利息會急速上升，否則，像匯控這種大型銀行股，盈利唔係咁容易可以急速改善。

　　講番老師的個案，他一注獨買匯控博收息，結果搞到一頸血。恒指成份股的權重變化，將再進一步削弱匯控在股市中的影響力。如果香港沒有回歸，匯控沒有將總部撤出香港，沒有在海外大傷元氣的話，匯控的恒指權重比例應該提升而不是降低。匯控的狀況實在叫人有點唏噓。

　　恒指赤化兩地相連

　　現時10隻排頭位的恒指成份股，除了匯控、友邦(1229) 及和黃(013) 外，其餘都是國內企業，可以睇到未來港股走勢，好大程度上與內地經濟血脈相連，解釋了為何香港GDP增長唔得，股市可以繼續升。

　　最後，我對老師這類退休人士的建議是︰要分散投資，不要單買一隻股票，要多元化一些。幾個月前對上一次與老師飯敘的時候，提議他買恒生H股指數基金(2828) ，當時仲係90幾元，他很多謝我，又問我點睇後市。我的睇法係永遠沒有人知道股市的高位在哪，但最合理的做法，不是要自己估市神準，而是用合理方法投資，跑贏大市。

　　我建議他的方法，聽落都幾低能，就是高沽低揸。見股市升得高的時候，夠膽沽貨，同樣，見股市跌得多的時候，要夠膽買貨。不過，這個「高沽低揸」，不是一鋪清倉，而是見到手上股份，有適當利潤，便減持一部份，但減持後又不要手痕痕去買其他股票，因為最忌高位買貨。要揸緊現金，等待一段長時間，見有低位出現才再買貨。這樣做的話，一年中有10%至20%的回報，應該唔難。當然，能夠這樣做要有很大決斷力和耐性，例如在這種升市，唔係好多人肯沽貨，因為沽貨後可能會繼續升。但要知道，花無百日紅，我推介你買股，你在賺錢時請我食飯，如果一股都無沽，股價跌番落嚟，便連這餐飯都蝕埋。不妨在有錢賺時食吓胡，亦不用全部沽清，只沽一點，再升的話，又再沽出一些，有些錢落袋，對一位退休人士而言，應該都幾開心。

　　陸羽仁

2014/08/18 01:28:13 回覆

袋鼠兄,

讓我用小說經典語錄回答一下。

「你要好好記住：讓獨裁者有機可乘者，要負比獨裁者本人更多責任！雖然沉默旁觀者沒有支持他，但沉默旁觀其實與支持同罪……」

楊威利《銀河英雄傳說》

2014/08/18 01:15:36 回覆

老實講，不論之前嘅七一遊行、定係八一七遊行，都係十萬多人 (以警察數字計)，沉默嘅香港人依然佔大多數。

子彈兄，你係指好多今日多咗好多自由行去港島購物？ ${#icons_girl10}$

2014/08/18 00:38:21 回覆

其實本人係唔介意建制派利誘香港人去遊行，如果大部份香港人見錢開眼一齊去遊行，咁咪証明呢個地方早應該沉淪滅亡，因為連精神都唔再存在，咁既地方就死不足惜。

可恨既係果D大陸人一車車黎唔知頭唔知路就去維園「購物」，所謂「劣幣驅逐良幣」，莫過於此。

掉轉講，香港人當年唔反抗俾大陸收番，現在自食其果，同雙非居港權、領匯霸權等等一樣，都係香港人自作孽得來。

2014/08/18 00:29:10 回覆

【817遊行】市民:為交數俾錢請人遊行不出奇

放大圖片

香港僑界社團聯會會員謝太表示，自己是自願參與「保普選反佔中大聯盟」遊行，她批評有團體出錢叫人遊行，並安排旅遊巴接送遊行人士。

她指出，聯會吩附團體旗下的長者，下午四時到銅鑼灣地鐵站集合，參與遊行。她表示參與遊行是為了香港繁榮，「唔想有人搵唔到食」。

她指清楚遊行目的，認為2017普選由中央所指定特首候選人「應該有能力」，反指「長毛參選，就未必做得好」。

對於有報章指部分團體以幾百元交通費、免費午餐丶旅遊巴接送等方式作招徠，她認為做法不合理，惟她直認曾聽聞此事。因部分新界團體要向上頭「交數」，並要與其他地區比較。故當臨近遊行，出現「俾錢叫人遊行」一事，並不出奇。而且，「若無人俾錢，個啲二叔公丶二叔婆點會出來」。

她表示，市民應自願參加遊行，並自費「搭車買水」。

呢條信報報道都算係比較貼近現實. 三間電視台, 只有TVB無派卧底, 拍唔到斷正報導

2014/08/17 21:56:13 回覆

霞姨，你點搞架? 請埋呢D人做臨記。

KFC 2014/08/17 11:42:35 回覆

索羅斯賭美股跌押注飈6倍

【明報專訊】受到烏克蘭局勢緊張影響，油價從低位反彈，升至近一個月的高位，美股和港股都微跌；而現年84歲的對冲基金巨擘索羅斯則豪賭美股將會繼續下跌，將其持有的標準普爾淡倉加大6倍，亦加大黃金股指倉。

索羅斯基金管理公司向美國證券交易委員會提交的6月份備案文件顯示，這個對冲基金巨頭正在下重注，賭美國股市下跌。文件顯示，索羅斯持有的標普500空倉大幅增長605%，達到22億美元。雖然買入看跌期權可算是傳統的對冲操作，而索羅斯自從2010年開始，就不斷每季循環操作，但這次按月大幅增加超過600%，顯示出索羅斯對美國股市相當憂慮。特別是，在未來幾個月，聯儲局將會按計劃結束量化寬鬆政策。