安踏體育營運理想2020

2014/08/18 08:43:09 網誌分類: 經濟

18 Aug

        安踏體育（2020）上半年純利按年增加28.3%至8.03億元人民幣，當中高端品牌FILA產品的銷售增長，帶動安踏整體毛利率擴闊4個百分點至45.1%，而集團未來將針對內地放寬單獨二胎的政策，從而增加兒童體育用品的佔比，料可繼續推動盈利上升。

        其實，集團的訂貨會定單金額已連續5個季度錄得增長，2014年第四季及2015年第一季的訂貨會定單金額按年更出現雙位數字上升，反映市場需求正在增加。而電子商貿亦為日後發展的其中一個重點，並將推出線上線下不同產品。另外，集團的應收帳天數跌至38天，庫銷比亦回復至健康水平，由於安踏的營運理想，料發展前景明朗。

        建議買入價14.92元，目標價16.50元，止蝕價14.40元。

        申銀萬國研究（香港）研究部主管

        陳鳳珠