播種英裘控股(8168) (下集)
單憑橫行區之價格區間, 可結論並非派貨。為啥? 賺得吾多嘛！雖則這只是經驗之談，吾夠科學。但下文之拆局可印證此判斷。
基本因素:
英裘控股主營業務是毛皮貿易(狐狸故及水貂皮) 、毛皮經紀及水貂養殖。
對於此業務，筆者認為是夕陽行業。現今象牙已禁及鼓勵拼棄魚翅作為食材的保育概念下, 毛皮市場難有可為。西方國家偶有示威活動抗議獵殺海豹取皮，年青一代的環保及保育觀念趨強，毛皮衣履前景難以樂觀。報章雜誌的娛樂版於冬季期，少見名媛淑女穿著毛皮。曾見名媛披件豹皮，即時令筆者想起當年麗的電視卡通片” 聰明笨伯” ，阿暉同瑪花都是穿豹皮的。
觀乎過去五年業績，的確摑了筆者一巴，[很好業績] 的啊 !
08168 英裘控股 - 損益表(全年業績) (千港元) 03/2014 03/2013 03/2012 03/2011 03/2010 (上市前) (上市前) (上市前) 營業額 301,637 297,524 214,553 109,736 24,916 經營溢利 39,993 26,854 19,841 17,380 7,346 除稅前經營溢利 39,993 26,854 19,841 17,380 7,346 稅項 4,152 -272 3,285 2,878 1,226 股東應佔溢利 35,841 27,126 16,556 14,502 6,120 主要項目 (千港元) 03/2014 03/2013 03/2012 03/2011 03/2010 折舊 2,983 127 20 20 20 貸款利息 4,528 2,212 2,381 2,037 85 營業額增長 (%) 1.38 38.67 95.52 340.42 NA 股東應佔溢利增長 (%) 32.13 63.84 14.16 136.96 NA 稅率 (%) 10.38 NA 16.56 16.56 16.69 核數師意見 不保留意見 不保留意見 NA NA NA
12/8/2014 公佈 4-6/2014 首季業績，營業額及股東應佔溢利分別上升18.8% 及37.7%，當然又摑了筆者一巴。幻音數碼(1822) 轉場作賽前不也是前景美好的嗎? 誠然買入一支前景秀麗的股票也真的不錯！。既然對冲基金也落注，筆者以私己資金營運的[大力河基金] 更會不甘後人。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/GEM/2014/0812/GLN20140812104_C.pdf
資本活動:
完成日期 方式 股數/份數 配售/供股價 (港元) 行使價 集資金額 若行使認股 證可集資 HKD HKD HKD Aug-14 5派1紅股 Jul-14 發售非上市認股證 200,000,000 0.006 0.199 1,200,000 39,800,000 Jul-14 5派1紅股 Jul-13 配售 230,400,000 0.28 64,512,000 Jun-13 發售非上市認股證 114,000,000 0.005 0.4 570,000 45,600,000 Mar-13 配售 192,000,000 0.325 62,400,000
招股時大股東黃振宙持720,000,000股(75%)，小股東佔240,000,000股(25%)(全為配售)。派紅股不會影响權益，派兩次也一樣不會影响權益，日的該為增加流通量(或是將來的派發量) 。但兩次配售就攤簿了大股東權益，將來行使認股證也有相同效果。不知配售予什麼人，但去年6月配售的114,000,000份非上市認股證卻配予三家對冲基金。
* Pacific Alliance Asia Opportunity Fund LP 57,000,000 * Asian Equity Special Opportunities Portfolio Master Fund Limited 30,000,000 * Asian Opportunities Absolute Return Fund Ltd 27,000,000 114,000,000 * 開曼群島註冊成立之開放式投資公司
上市日(22/8/2012) 至 17/8/2014已發行股數變化: 已發行股數 22.8.2012 上市時巳發行 960,000,000 7.3.2013 配股 192,000,000 @$0.325 8.7.2013 董事黄振宙行使認購權 27,200,000 @$0.208 僱員行使認購權 480,000 @$0.26 1,179,680,000 15.7.2013 5發1紅股 235,936,000 1,415,616,000 24.7.2013 配股 230,400,000 @$0.28 1,646,016,000 14.8.2013 僱員行使認購權 2,880,000 @$0.217 22.8.2013 僱員行使認購權 2,880,000 @$0.217 1,651,776,000 23.7.2014 5發1紅股 330,355,200 1,982,131,200
註: 至17/8/2014 止，尚未有非上市認股證行使
若非上市認股證悉數行使, 黄振宙權益將由上市時75%攤薄至49.61%。強者 1 至6 號將持38.69% ，假若大股東日後減持， 又點睇呢？
以各對冲基金名字搜尋, 得出以下信息: (1)Pacific Alliance Asia http://stock.finance.sina.com.cn/hkstock/rights/01668.html (2)Asian Equity Special Opportunities
大股東／董事之名稱 | 上市法團之名稱 |
Asian Equity Special Opportunities Portfolio Master Fund Limited | 先達國際物流控股有限公司 6123 |
Asian Equity Special Opportunities Portfolio Master Fund Limited | 金達控股有限公司 528 |
Asian Equity Special Opportunities Portfolio Master Fund Limited | 碧瑤綠色集團有限公司 1397 |
Asian Equity Special Opportunities Portfolio Master Fund Ltd. | 皇朝傢俬控股有限公司 1198 |
Asian Equity Special Opportunities Portfolio Master Fund Ltd. | 萬裕科技集團有限公司 894 |
(3) Asian Opportunities
看來此三家對冲基金在香港股票市塲是頗活躍的，更是一同行動；有点像群鯊游戈，空群而出覓食。也可以說是鳳凰無寶不落的。
結論:
(1) 準備轉主板升呢
雖不似幻音數碼(1822) 董事局中有幾位博士及教授，但也有位時裝界名人坐鎮。業績更是靜絕, 相信獲批機會很大。升呢不特止，殼價也大幅上升，雖知創業板與主板的殼價是有天淵之別的。
(2) 幻音數碼(1822) 轉板後很久才賣殼，且股價一直下滑。按此案例可在轉板成功後才下注，但筆者要考量的是有三家對冲基金已落塲(計及大力河基金應是四家基金才對)。可能未轉板股價已飊上，事關有不少創業板股在轉板前後半年已大幅炒上。
例子如下:
| 公司名稱 | 股票編號 | 轉主板生效日期 | ||
| 上海復旦微電子集團股份有限公司 | 1385 | 08/01/2014 | ||
| 上海復旦張江生物醫藥股份有限公司 | 1349 | 16/12/2013 | ||
| 中國城市軌道交通科技控股有限公司 | 1522 | 06/12/2013 | ||
| 先健科技公司 | 1302 | 06/11/2013 | ||
| 華彩控股有限公司 | 1371 | 16/10/2013 | ||
| 乾隆科技國際控股有限公司 | 1236 | 29/08/2011 | ||
再者觀乎配股價及董事/僱員行使股認購權股價，筆者上週以兩毛二入市嬴面很大，想不到昨日下午已飊上。