上實分拆水務可釋放價值（363）

2014/09/24 08:42:14 網誌分類: 經濟

24 Sep

        上海實業（363）為上海市窗口公司，業務包括房地產，收費公路、水務及消費品等。上實早前公佈截至6月底止中期業績，純利19.49億元，按年升16.3%，主要由於期內集團完成出售上海青浦區E地塊的交易，錄得較大的盈利；每股盈利1.8元；派中期息45仙。期內營業額76.35億元，按年跌13.12%；毛利29.35億元，按年跌13.08%，毛利率為38.4%。

        上實年初至今售樓成績尚算滿意，預期全年銷售目標80億元，應可達到。未來亦有意分拆水務業務，於香港作第二上市，可進一步釋放其潛在價值。

        此外，母公司積極參與國企重組，未來或將部份項目注入上市公司，現價市帳率0.7倍，估值吸引。買入價23.6元，目標價26元，止蝕價21.5元。

        凱基證券董事及研究部主管

        鄺民彬