林大師理論完結篇

今 日 總 結 林 森 池 大 師 的 理 論。

林 森 池 說 ， 從 過 往 收 購 合 併 的 經 驗 中 ， 發 現 很 多 「 婚 姻 」 都 是 悲 劇 收 場 。 例 如 盈 科收 購 香 港 電 訊 就 是 最 好 例 子 ； 即 使 是 1973 年 ， 置 地 收 購 牛 奶 ， 終 讓 置 地 至 今 無 法回 復 當 年 的 水 平 。 所 以 ， 林 大 師 說 ， 投 資 應 該 要 避 開 他 人 的 「 婚 禮 」 。

第 一 戒 是 戒 短 線 急 功 近 利 的 買 賣 ， 不 要 貪 圖 蠅 頭 小 利 。

第 二 戒 ， 是 戒 被 捲 入 狂 潮 的 洪 流 ， 不 要 被 外 來 不 理 性 的 亢 奮 ， 令 你 跟 隨 潮 流 作 出 投 資 。 例 如 科 網 泡 沫 、 地 產 狂 潮 等 都 是 好 例 子 ， 2000 年 買 入 科 網 股 ， 或 1997 年 地 產 高 峰 時 買 入 住 所 ， 都 讓 人 痛 苦 。 而 近 期 的 澳 門 賭 業 概 念 股 急 升 ， 也 是 一 個 活 生 生 的 例 子 。

第 三 戒 ， 是 不 要 被 貪 婪 及 無 理 性 的 恐 懼 控 制 你 的 投 資 決 定 。 股 市 大 崩 潰 時 ， 群 眾 的 拋 售 一 定 會 讓 你 產 生 恐 懼 ， 這 時 候 你 就 要 克 服 恐 懼 ， 作 出 人 棄 我 取 的 決 定 ， 購 入 「 千 里 馬 」 。

第 四 戒 ， 是 不 要 買 新 股 。 他 說 ， 華 倫 畢 菲 特 從 來 不 買 新 股 ， 這 也 是 他 成 功 的 要 素 之 一 。 因 為 在 作 出 投 資 決 定 之 前 ， 必 須 先 分 析 該 公 司 過 往 的 業 績 表 現 。

如 果 你 每 月 只 能 存 到 1000 元 ， 一 年 的 儲 蓄 就 是 12000 元 。 如 果 你 能 將 12000 元 的 儲 蓄 ， 投 資 在 有 12% 回 報 率 的 「 千 里 馬 」 上 ， 40 年 後 ， 就 總 共 投 入 了 48 萬 元 的 本 金 ， 而 本 金 加 回 報 的 總 額 就 達 到 1031 萬 元 ， 也 就 是 你 投 入 本 金 的 21 倍 ， 這 些 錢 足 夠 你 安 享 晚 年 。

這 個 計 算 方 法 並 非 神 話 ， 但 就 要 視 乎 你 的 決 心 。 在 這 40 年 中 ， 千 萬 不 可 以 將 雞 蛋 隨 便 打 破 ； 另 外 是 要 尋 覓 有 12% 回 報 的 「 千 里 馬 」 ； 第 三 是 要 有 良 好 的 經 濟 環 境 配 合 ， 好 讓 「 千 里 馬 」 可 以 奔 跑 自 如 。

追 求 回 報 時 ， 不 要 視 公 司 的 股 價 回 報 為 目 標 ， 反 而 要 專 注 公 司 的 純 利 增 長 。 如 果 一 家 公 司 的 純 利 ， 能 夠 保 持 12% 的 年 複 息 增 長 ， 長 遠 來 說 ， 公 司 的 股 價 就 必 定 可 以 保 持 每 年 12% 的 升 幅 。

投 資 是 嚴 肅 的 行 為 ， 所 以 ， 一 旦 將 血 汗 錢 投 資 在 一 門 生 意 ， 就 必 須 深 思 熟 慮 ， 千 萬 不 要 將 股 票 投 資 ， 視 為 賭 博 的 工 具 。

投 資 還 要 重 視 回 報 率 。 回 報 率 的 差 距 ， 經 過 一 段 長 時 間 後 ， 其 收 益 分 別 會 越 來 越 大 。 例 如 以 6% 的 回 報 與 12% 的 回 報 作 比 較 ， 二 者 表 現 上 相 差 一 倍 ， 但 複 式 累 進 計 算 ， 經 過 40 年 的 投 資 ， 本 金 同 是 10 萬 元 開 始 ， 12% 的 回 報 較 6% 的 回 報 大 出 9 倍 。 如 果 能 獲 取 18% 的 回 報 ， 經 過 40 年 的 累 積 後 ， 10 萬 元 本 金 加 利 息 達 到 7500 萬 元 ， 比 6% 的 回 報 高 出 73 倍 。

作 爲 投 資 者 ， 我 們 不 應 將 投 資 回 報 目 標 定 得 太 低 ， 應 該 用 12% 作 爲 最 低 標 準 。

投 資 要 珍 惜 時 間 值 。 開 始 投 資 的 時 候 ， 手 上 的 本 金 可 能 很 小 ， 但 是 一 定 要 珍 惜 小 小 的 雞 蛋 ， 如 果 把 雞 蛋 打 破 了 ， 便 沒 法 孵 成 小 雞 ， 也 沒 有 母 雞 生 蛋 的 故 事 了 。

緊 記 本 金 是 你 以 血 汗 換 來 的 儲 蓄 ， 如 果 第 一 筆 儲 蓄 化 爲 烏 有 ， 便 會 浪 費 了 那 段 儲 蓄 的 時 間 ， 所 以 時 間 值 是 投 資 入 門 的 第 一 步 。