(16) 備兌認購期權短倉 Covered call Writing
市場觀點: 牛皮至輕微看淡
投資者之目標/意向: 為持有的恒指組合增加收入
策略: 沽出備兌認購期權
沽出備兌認購期權就是投資者以持有的恒指股票組合或期貨為本，再沽出認購期權。期權賣家會從沽出認購期權而收到期權金，但若認購期權被行使，他就要履行其責任。賣家可根據本身的風險/回報組合去選擇沽出期權的行使價。如投資者選擇沽出一個高行使價的認購期權，他收到的期權金會較沽出一個低行使價的認購期權少，但是這個期權在到期日被行使的機會亦會較低。
優點:
- 在牛皮或跌市時提供額外收入;
- 如大市下跌，期權金收入可彌補組合部份損失; 及
- 時間值萎縮對期權賣家有利。
需注意的地方:
- 這策略放棄行使價以上的潛在利潤。
例子:
假設投資者在恒指28,600 點時買入一張即月恒指期貨合約及同時沽出一張即月的恒指 288C 期權 (價外)，他收到250點期權金。
到期日可能出現之結果:
(1) 恆指 = 28,350
盈虧 = 0 因期權金抵銷了期指虧損
(2) 恆指 < 28,350
盈虧 = 期指虧損 + 250點期權金 eg @28,000 盈虧 = -600+250 = -350
(3) 28,350 < 恆指 < 28,800
盈虧 = 期指盈利 + 250點期權金
(4) 恒指 > or = 28,800
認購期權被行使，期權的損失全被恒指期貨的利潤所抵銷。
盈虧鎖在 450
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例子 2:
假設投資者在恒指28,600 點時買入一張即月恒指期貨合約及同時沽出一張即月的恒指 284C 期權 (價內)，他收到480點期權金。
組合之虧損參考 藍色線，期貨虧損參考 黑色線。打和點在 28,120。
顯著分別就係虧損大大減少 (480-250 之差別)，組合最高利潤早鎖定在 280點。
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以房地產來說，好多租約都帶有陷阱，最好還是著眼於周遭同類型物業的最近及歷史成交價，以作參考。
至於股票，我本人都係睇市盈率、市值規模、大股東等等。雖然歷史數據只能作參考而無保證，但總好過相信那些預測數字，預測數字更加是參考性質，更加無保證。
大家小心喇。
十分抱歉，只是回來發文，未有餘空回覆。
今天又是新的一天，我既研究工作都到了尾聲…
貼了出大廳，自己都留個 copy：
1、炒股是資源再分配，並不創造財富。
2、開辦股市就是為了賺錢，不給你一點甜頭你不會進來，更不用說掏錢。
3、中國股市沒有做空機制，往下做只不過是為了將來往上拉。
4、主力有遠大目標，顯得大智若愚。散戶有小聰明，卻是大愚若智。
5、人性有恐懼和貪婪，主力專找這兩死穴攻擊。散戶卻不承認自身有此毛病。
6、趨勢理論其實非常重要，其時我們大部分時間都在等待，下跌途中空倉等待，上漲途中滿倉等待，只有轉勢那一刻才動手買賣。均線可以幫我們判斷趨勢，但如果你不懂或不信它，誰也救不了你。
7、主力可以用日K線騙你，但它無法用月K線騙你，因為拆借資金玩不起時間，利息成本太高。
8、主力當然知道軟件的威力，所以它會在底部或頂部區間上下震蕩，使忠實反映情況的軟件發出前後矛盾的信號，你拋開軟件正中主力下懷。沒了K線圖就等於被廢去雙眼，你還想幹啥?等你悟出月K線的奧秘，你就會愛上軟件。
9、物極必反的原理非常適合炒股。如果你悟出它的真締，你就不會再幹出追高殺低的蠢事。至少你不會再衝動。KDJ/BOLLING都是很好的防衝動指標。
10、週密計劃是主力成功的關鍵所在。介入價位，密集成交區，籌碼分佈，指標高低，時間跨度，題裁配合，意外狀況，止損/止盈點……現在明白主力為什麼會賺你的錢了吧？
自古以來，人類就好迷信。
唔係淨係中國人迷信，全世界都係，我都係。
邊鬼個咁「有心」啊，特登刪左幾十年前既留言，人地個風水局都攪，呵呵呵。
呢度個制度真係，唉。o的人都好咩姐。
日出日落何時有改變，向天仰望，大笑三聲至得了，哈哈哈。