地方政府債是計時炸彈
2014/12/22 08:44:10 網誌分類: 經濟
冀地方融資「長大獨立」
對於山東省政府發出這樣的公告，筆者一點也不覺得意外，並相信在不久的未來，將會有更多省政府，會發佈類似山東省的規定。其實在兩個月之前，國務院辦公廳已發佈《國務院關於加強地方政府性債務管理的意見》，說出將來地方政府要舉債的話，其債務具有償還責任，中央政府實行不救助原則，自己的債要自己搞定；今次山東省政府的公告，只是第一個跑出來做「先頭部隊」，將來必定還有更多的同類情況出現。
地方政府要在融資平台上「長大獨立」，是政府在三中全會推出改革後的重要一步。好像山東省政府今次的公告，對於短期的股市來說，算是一個不好的消息，也是一個潛在的計時炸彈；因為這代表地方政府的債券，將來有出現壞帳的機會，對股市或會帶來一些震動，亦會增加地方政府融資平台的不確定性，令債券市場利率攀升，企業融資將更為困難。
改革未見效「殺一儆百」
相信很多股民都有一個信念，就是如果地方政府債出事，中央是不會見死不救；但筆者卻害怕，這個想法未必一定正確。在過去很長的時間裏，中國發展都是以GDP放在第一位，地方政府為了交功課，推動一大堆固定資產投資和建設，又幫助企業過度發展，不夠錢就幫手找銀行借錢給企業，結果搞到地方政府債台高築，危機愈來愈大；所以在三中全會之後，政府公佈《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》，已通過一系列的改革措施，化解地方政府的債務等問題，但目前仍未見很大成效，相信未來或會「殺一儆百」，給大家看一些忍心的例子，地方政府就不會再亂來了。當然這些忍心的例子，也可能在股民的心裏劃上一刀。
中國經濟專家
林一鳴博士
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