A股港股走勢將現背馳
A股可續升恒指見兩萬
最主要的原因是︰港股的投資者,與A股的投資者,看見內地相同的經濟環境,是會產生不同的想法和投資行為。
對於今年內地經濟環境的預測,目前市場上的共識是頗為一致,都認為2015年中國經濟將是下行格局,今年GDP會比去年為低,大概只有7%左右,甚至保七也不太容易;而CPI漲幅將步入一字頭時代,PPI持續為負數,通縮風險加劇,這將會令到內地的貨幣政策轉為中性到略微寬鬆。
對於港股的投資者,由於他們多年的習慣,是從基本因素和價值投資的角度,來決定是否買入股票;當他們看見中國的經濟基本面轉壞,企業盈利開始下降,就會理性地作出決定,不會大手地買入港股。
基本面轉差港資變理性
但對於A股的投資者而言,卻完全是散戶的心態,就算是基金經理,他們都不太用基本因素來分析股票,而是重點聽小道消息,研讀領導人發言的字眼、語調及言詞等,以藉此推敲政策的方向。
今年是「十三‧五」規劃編制工作的重要一年,新政策的消息自然就會整年滿天飛;在貨幣政策偏向寬鬆的大環境下,中國將進入轉型關鍵時期,主軸進入「中國經濟新常態」,會令到A股散戶愈升愈買,帶動A股再創新高。
由於A股的投資者,在今年踏入十三五的計劃階段,將會把A股大炒特炒;估計今年A股的格局,將會是大漲小回,每當A股回調的時後,都會是買入時機,但在每次港股的反彈,就是減磅的時候了。
中國經濟專家
林一鳴博士