虛擬經濟併購百年老店固本
2015/02/12 10:13:33 網誌分類: 經濟
要發展「數碼港」需要龐大資金，需要在市場融資，最佳方法莫過於透過一家上市公司；無論向股東集資，或向銀團融資發債也方便得多。然而，如果把盈科的業務直接上市，須一段時間籌劃跟進，如此一來，所謂「黃菜花也涼了」！於是，李澤楷實行借殼上市。
借殼上市易名「盈動」
時來風送滕王閣，1999年年中，世界電腦業界巨擘「微軟」首腦蓋茲訪港，太平山下掀起科技概念熱潮，李澤楷透過盈科，以盈科在本港及中國內地的一些投資及地產項目；加上注入「數碼港」發展權益，收購上市空殼公司得信佳75%股權，實行借殼上市。
收購完成後，易名為「盈科數碼動力」（PacificCenturyCyberWorksLimited），公開宣示：「我們的目標是利用我們在數碼科技及新媒體方面的專長及知識，在互聯網內容及服務方面，發展成為出色的領導者。」
經過短短的幾天停牌，完成股權交替，得信佳在5月4日復牌，股價走勢一鳴驚人。
由於「得信佳」在市場的流通量長期偏低，加上股民對李嘉誠家族的憧憬，是日復牌，在貨源短缺市況下，股價由停牌前的0.136元，炒高至3.225元，收市報1.83元，升幅高達12.5倍，成交金額達18.7億港元，較當日之匯控（005）成交額高出1.5倍，佔是日整個大市成交總額約16%。
僅此一天，得信佳的市值達到591.1億元，與停牌前只有3億元的市值比較，飆升何止百倍！
李澤楷首仗報捷，馬不停蹄，打正「盈動」旗號，進行連串併購行動：把PCCW注入盈動，與美國CWGI互相換股；邀得英特爾、CIGM參與策略聯盟，此外，並動用數以10億元計，收購十多家互聯網或相關公司，成為亞洲地區除了日本外的最大互聯網企業。
「8號仔」風頭一時無兩
盈動的出現，可以說得上是本港股市神話中的一章。大話怕計數，1999年年底，僅僅半年光景，前身為得信佳的盈動，股價攀上18.1元，市值高達1641億元，在全港十大上市公司中，排行第七，「8號仔」點石成金，風頭一時無兩。
然而，這位美國史丹福大學高材生，並不滿足眼前成就，他要把盈動壯大為全亞洲最大互聯網集團，與日本的Softbank、光通信鼎足三立。
李澤楷清楚了解，盈動的「神話」及股民對盈動的信心，在於公眾對李嘉誠家族在商場長袖善舞的信心；對他本人及他的人脈網絡的信任；及信任他許下的承諾。
併購香港電訊鞏固基礎
因此，盈動龐大的市值，理論上是建築在「虛擬經濟」上，這樣的經濟基礎頗為脆弱，必須與真實經濟結合，才可以鞏固底子，不會出現「荷葉凝珠，不堪東風一浪」的風險。
為此，必須併購一家大公司，作為柱石，才可以立不敗之地。
經過一段時間調查研究，李澤楷鎖定了本港百年老字號「香港電訊」為併購獵物。香港電訊是本港一家老牌英資企業，其之成就，亦經過一段併購、發展日程，個中過程，頗具戲劇情節。
何解李澤楷千揀萬揀，偏揀此「老爺車」？期間併購過程令人拍案叫絕，下周四再拆局。
資深財經傳媒人
錢樹良
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