大折讓之謎

　　以為中國金海（１３９，臨時買賣編號２９３３）每供六股送一股認股證可能會使其供股權沒有那麼大的折讓，結果還是難逃出現大折讓的宿命。

　　中國金海的供股權上周五第一天上市買賣，若按其收市價０．２５元計算，供股權的理論價該是０．１２５元，可是其供股權實際的收市價卻是０．０４８元，出現６１．６％的大折讓。這正是一般以大比例進行供股的供股權的普遍現象，且來看看一些去年至今的一些統計。

　　去年十月份，東南國際（７２６）１股供８股，供股價為０．１元，供股權首日買賣的收市價是０．０１２元，當日其股價是０．１４３元，該供股權的理論價該是０．０４３元，出現７２％的大折讓；

　　去年十二月份，羅馬集團（８０７２）１６股合為１股，再１股供３股，供股價為０．０９元，供股權首日買賣的收市價是０．０１３元，當日其股價是０．１３４元，該供股權的理論價該是０．０４４元，出現７０．５％的大折讓；

　　去年十二月份，無限創意（８０７９）２股供５股，供股價為０．０８元，供股權首日買賣的收市價是０．０１７元，當日其股價是０．１２９元，該供股權的理論價該是０．０４９元，出現６５．３％的大折讓；

　　今年一月，中國環保（９８６）１股供８股，供股價為０．１９５元，供股權首日買賣的收市價是０．０１６元，當日其股價是０．２４元，該供股權的理論價該是０．０４５元，出現６４．４％的大折讓；

　　今年一月，第一信用（８２１５）１０股合為１股，再１股供３股，供股價為０．２３８元，供股權首日買賣的收市價是０．０１８元，當日其股價是０．２７５元，該供股權的理論價該是０．０３７元，出現５１％的大折讓；

　　今年二月，中國雲錫（２６３）５股合為１股，１股供９股，供股價０．６元，供股權首日買賣的收市價是０．０１６元，當日其股價是０．７１元，該供股權的理論價該是０．１１元，出現８５．５％的大折讓。 

 　　由此可見，以大比例進行供股的供股權必定出現大折讓，道理很簡單，一般原有股東大都不願意按自己的比例進行供股，縱使有能力全部供股，也不敢冒新股出籠之時跌破供股價的風險而全部供股，惟有把供股權賣掉，既然供應量那麼大，自然出現大幅的折讓，這就是供股權出現大折讓之謎了。