國際上主要股指介紹

2015/06/28 13:24:14 網誌分類: 圖表分析
28 Jun

國際上主要股指介紹

一、股票指數的概述

1 、股票指數的概念

股票指數是用來度量股票市場行情的一種指標,一般由證券交易所或其他金融服務機構編制。不同股票市場有不同的股票指數,同一股票市場也可以有多個股票指數。

股票指數的作用在於為投資者提供一個衡量股市價值變化的參照系。借助股票指數,投資者可以觀察和分析股市的發展動態,研究有關國家和地區的政治經濟形勢,擬定投資策略。股票指數是一種平均數或加權平均數,其漲跌反映了以樣本股為代表的相關市場的波動趨勢,有助​​於投資者形成對市場的綜合判斷,為中長期投資提供指導和借鑒。

2 、股票指數的編制

在編制股票指數時,首先需要從所有上市股票中選取一定數量的樣本股票。樣本的股票的選擇應遵循一定的原則,如行業代表性、市值規模、流動性、波動性等。其次需要選擇計算方法。通常的計算方法有三種:算術平均法、加權平均法和幾何平均法,早期的指數編制多用簡單算術平均法,目前新開發的指數一般採用加權平均法。

加權股票指數是根據各期樣本股票的相對重要性予以加權,其權數可以是成交股數、總股本等。按時間劃分,權數可以是基期權數,也可以是報告期權數。以基期成交股數( 或總股本) 為權數的指數稱為拉斯拜爾指數,其計算公式為:

加權股價指數= *基點

以報告期成交股數( 或總股本) 為權數的指數稱為派許指數。其計算公式為:

加權股價指數= *基點

其中——基期股價——基期成交股數(或總股本)

——報告期股價——報告期成交股數(或總股本)

拉斯拜爾指數偏重基期成交股數( 或總股本) ,而派許指數則偏重報告期的成交股數( 或總股本) 。目前世界上大多數股票指數都是派許指數。我國上海證券交易所的10 個指數,比如上證綜合指數、上證180 、 A 、 B 股指數、滬深300 指數等用的都是用派許指數來計算的,當然深圳交易所的​​股票指數計算用的也是這個方法。目前來看,世界上只有法蘭克福交易所的股價指數為拉斯拜爾指數。

3 影響股票指數波動的主要因素

影響股票指數的因素有很多,其中最主要的有以下因素:

1 、宏觀經濟及企業運行狀況。一般來說,在宏觀經濟運行良好的條件下,股票價格指數會呈現不斷攀升的趨勢,在宏觀經濟運行惡化的背景下,股票價格指數往往呈現出下滑的態勢。同時,企業的生產經營狀況與服票價格指數也密切相關,當企業經營效益不斷提高時,會推動股票價格指數的上升,反之,則會導致股票價格指數的下跌。

2 、利率水平的高低。通常來講,利率水平越高,股票價格指數會越低。其原因是,在利率高企的條件下,投資者投資於存款、債券等更有利可圖,從而導致股票市場的需求減少,促使股票價格指數下跌;反之,利率水平越低。股票價格指數就會越高,因為利率太低使存款和購買債券無利可圖,使越來越多的投資者轉而投向股票市場,從而拉動股票價格指數的上升。

3 、資金供求狀況。當一定時期市場資金比較充裕時,股票市場的購買力比較旺盛,會推動股票價格指數的上升;否則,會促使股票價格指數的下跌。

4 、編制方法。股票價格指數的波動雖然與宏觀經濟的變動緊密相關,但也與編制方法存在一定的聯繫,特別是成份指數的變動與所選擇的樣本公司關係十分密切。

5 、突發事件。股票價格指數的波動,不僅受經濟因素的影響,而且受許多突發事件,諸如戰爭、政變、金融危機、能源危機等的影響。與其他因素相比,突發事件對股票價格指數的影響有兩個特點:一是偶然性。即突發事件往往是突如其來的,因此相當多的突發事件是無法預料的。二是非連續性。即突發事件不是每時每刻發生的,它對股票價格指數的影響不像其他因素那樣連續和頻繁。

 

影響股票指數走勢的經濟因素

經濟因素

指標升降

股票指數

解釋

國內貿易收支

由於貿易收支上升,表示本國經濟競爭力相對為強,同時貨幣供給量增加。

國內政局的穩定性

國家政局穩定使人民對國內經濟發展有信心, 並使國家國際形象提升, 國家公債發售性信用佳。

國內貨幣供給

國內貨幣供給增加, 將使國內資金充裕, 但也可能引發通貨膨脹。

政府支出

由於政府支出增加, 將使國內資金充裕, 但也可能造成通貨膨脹的危險, 進而採取緊縮政策。

油價

由於石油為目前工業界最主要的能源, 因此油價上升及反映工業界成本提高, 獲利率降低。

金價

一般來說股​​市下挫,金價上升。如投資者普遍對經濟前景看好,資金大量流向股市,股市投資火暴,金價則下降。

實際可支配收入

實際可支配收入為經濟成長指標, 國內需求將隨實際國民收入上升而增加; 只要沒有引發通貨膨脹的壓力, 既是經濟利多。

通貨膨脹率

由於通貨膨脹的壓力, 提高利率可能增加股票賣壓。

經濟領先指標

經濟成長, 民間對投資及消費性抵押財務需求上升。

存貸率

存貸率增加表示企業銷售不佳, 進而減少投資。

就業人口非農業

表示就業人口大都從事工業產業或服務業, 象徵經濟景氣活絡。

零售銷售額

經濟景氣活絡, 但將來政府可能採取緊縮政策。

失業率

代表經濟成長緩慢或走下坡路, 但政府將來可能採取寬鬆政策。

二、國際上主要股票指數歷史走勢及成因分析

1 、道·瓊斯股票價格指數

道·瓊斯指數是迄今為止歷史最悠久、影響範圍最廣的股票指數,從開始編制至今100 多年來從無間斷。1884 年6 月3 日,道·瓊斯公司創始人查爾斯·道開始編制一種股票價格指數,並刊登在《每日通訊》上。今天的道·瓊斯指數發表在《華爾街日報》上,共分四個分類指數:工業股票價格指數、運輸業股票價格指數、公用事業股票價格指數和綜合股票價格指數。其中,工業股票價格指數應用範圍最廣。在這四類指數下又有若干的細分指數,總量達到300 多種。

道·瓊斯工業、運輸業和公用事業股票指數都是平均係列指數,綜合指數是由以上三個指數的65 只成份股組成的平均指數,可以綜合反映紐約證券交易所所有上市股票的價格總體走勢。道·瓊斯平均指數採用算術平均法計算,遇到拆股、換牌等非交易情況時用除數修正法予以調整。

美國道瓊斯指數歷史走勢

道瓊斯30 種工業股票平均價格指數於1896 年5 月26 日問世,百年來趨勢分析如下:

1 、 1920 年一戰後,商品泡沫破滅,通貨緊縮開始,迎來了股市大牛市場。到1929 年9 月3 日, 道·瓊斯股票指數達到20 年代的高峰。

1929 年9 月至1932 年6 月, 美國經濟危機,道·瓊斯指數下跌了89% , 1929 年10 月28 日,美國股災,日跌幅達13% 。美國1929-1932 年經濟危機的起因是房地產泡沫,按揭龐大,無力償還,發生了銀行金融危機。

2 、 1932 年7 月至1937 年2 月,道·瓊斯指數回升,整個這一時期的升幅為337% 。當時,羅斯福新政,美國經濟開始復蘇。

1949年6月至1966年1月,該指數在二戰後上升了487% 。二戰後商品及通脹泡沫破滅, 1950年,制止通貨膨脹跟至,艾森豪威爾股市牛市開始。
3 、從1966年至1974年8年的時間裡,美國股市出現了連創新低的調整,從1974年至1982年的8年間,是美國經濟的恢復期,股市出現了恢復性的上漲,但仍然處於1966年以來的大箱體之中。
1987年10月19日,美國股災,暴跌508點,日跌幅達到創紀錄的22.6% ,該日被人們稱為“黑色星期一”。1987年,格林斯潘剛接任美國聯儲局局長一職後,美國逐漸結束低利率時代,開始步入加息週期。隨著加息進程的推進,美國股市便因銀行收緊信貸情形,於1987年10月19日出現大跌。經過10月19日、 20日暴跌後,全球股市危機並沒有結束。10月23日,心慌意亂的投資者又開始在外匯市場上拋售美元,搶購硬通貨,造成美元大幅貶值。10月26日,受美元貶值和周邊市場股市暴跌不止的影響,道·瓊斯指數再次暴跌156 .63點,跌幅為8 .03 %
1997年10月27日,東南亞金融危機爆發,狂瀉554.26點,日跌幅達7.2%,日跌點數創歷史之最;並且,首次啟用股市停盤的規定,由於跌幅過大,當天兩度停盤並提前收市。

4 、 2000-2003 年,高科技股泡沫破滅,道瓊斯工業股票平均價格指數跌幅1.61% , 這是該指數自2003 年5 月19 日以來的最大跌幅。當時,原油價格收於每桶51 美元之上,且美元走軟,加之公佈的生產者價格指數(PPI) 顯示核心批發價格明顯上升,所有這些都引發了人們對於通貨膨脹的擔心。

5 、受到國際油價回跌以及通用汽車股價上漲的激勵,美股持續走高,道瓊斯指數2006 年1 月9 日收盤突破11000 點大關,為四年多來首次逾越該點位。

2 、香港恆生指數

恆生指數是由香港恆生銀行於1969 年11 月24 日開始編制的用以反映香港股市行情的一種股票指數。該指數的成份股由在香港上市的較有代表性的33 家公司的股票構成,其中金融業4 種、公用事業6 種、地產業9 種、其他行業14 種。恆生指數最初以1964 年7 月31 日為基期,基期指數為100 ,以成份股的發行股數為權數,採用加權平均法計算。後由於技術原因改為以1984 年1 月13 日為基期,基期指數定為975.47 。恆生指數現已成為反映香港政治、經濟和社會狀況的主要風向標。

恆生指數歷史走勢圖

從歷史走勢看,恆生指數主要經歷了以下幾個階段:

1 、 1973-1974 年,恆生指數發生了第一次股災,當時發升了第一次石油危機,世界經濟開始衰退。而從恆生指數本身看,在1973 年3 月,恆生指數的市盈率到達了88 倍,大跌無法避免。

1974-1981 年,恆生指數回升。在81-82 年,受地產市場下調影響,恆生指數開始回落。當時,香港政府排除有關利益集團的干擾,推行市場改革,包括將四大交易所合併為香港聯交所、推出股指期貨、加強監管等措施,經過十二年努力,投資者信心恢復,恆生指數到1986 年恢復到1973 年初的水平(期間香港經濟以每年GDP10 %以上的速度增長)。

2 、 1987 年全球股市大跌, 恆生指數從9 月30 日的3943.64 點急挫至同年12 月7 日的1894.94 點。當時,香港政府大力抽緊銀根及大幅加息,市場卻謠傳華資地產聯手收購結果消息無法證實而引發股市大跌。

1988-1997 是香港股市的繁榮階段,恆生指數從2000 多點漲到16000 多點。但在97 回歸前,紅籌股和香港樓價炒到了瘋狂水平,同年爆發金融危機,而後地產價格的下調和1961 以來最嚴重的經濟衰退引發了股市大跌。

3 、 恆生指數在1998 年到2000 年的上漲是一個快速的趨勢。上漲的速度很快,從低點到頂部用了大約6 個月的時間, 恆指創歷史新高18301.69 。

4 、 2000 年科網熱,隨後科技網絡股概念破滅,同時在9.11 事件及非典等影響下,股指開始回調。

5 、當前的趨勢開始於2003年。其間經歷了幾個盤整期,儘管市場有時每日波動幅度很大,但是長期趨勢的波動較小。目前,恆生指數已經運行到了頂部區域,這一區域曾經是2000年市場崩潰之前的指數運行的極限。恆指目前的走勢比較穩定,對於這種穩定的趨勢,其突然崩潰的可能性較低。3 、日經225 指數

日經225 平均股指指數( 日經225) ,是代表日本股票市​​場的股指指數,由日本經濟新聞社每天公佈數據。為各股指指數中歷史最悠久( 基期為1947 年=225) ,且為國內外投資人及股市相關者最熟悉的指數。

日經平均股指,在東證一部上市股票中,以成交量最活躍、市場流通性最高的225 支股票的股指為基礎,以「修正式算術平均」計算出來的。日經225 指數選取的股票雖只佔東京證券交易所第一類股中20% 的股數,但該股指指數卻代表第一類股中近60% 的交易量,以及近50% 的總市值。具體而言,是從業種分類中,選擇技術、金融、運輸、公共、消費等,具高流通性的股票。

日經225 指數歷史走勢圖

 

1 、 1985 年開始,日本土地價格進入大牛市,價格快速上漲。從1985 年到1990 年期間,日本六大城市的土地價格平均上漲了3.9 倍。隨著熱錢的流入,日本股市也迎來了大牛市。

日本股票市​​場從1986 年1 月開始正式進入大牛市,當時日經指數為13000 點,到1989 年底飆升到最高點39000 點,四年上漲3 倍。在1987 — 1988 年,東京股票市場的市盈率越來越高,平均已高達60 倍,許多股票的市盈率遠高於60 倍。而與此同時,美國紐約股票市場和英國倫敦股票的市盈率一直在11 倍— 18 倍之間,日本股市的泡沫成分十分嚴重。

2 、 1991 年以來, 日本房地產泡沫破滅致使日本經濟10多年來一蹶不振,其實際GDP 年增長率急劇下降, 1991 年為2.5% , 1992 和1993 年則不到1% 均為0.4% , 1995 和1996年出現較明顯回升,分​​別達到2.5% 和3.4% ,但是1997 年又跌落到0.2% , 1998 年出現負增長,隨後的年份一直徘徊在輕微增長和負增長之間而不能自拔。

在出現“消失的十年”後,目前日本的經濟依然復甦乏力, 2001 年和2002 年名義GDP 增長率分別為-0.6% 和-0.7% ,依然擺脫不了蕭條困境。日本股市的股價和房地產價格均出現巨幅下跌。日經225 指數由1989 年底將近40000 點一路下跌到2004 年最低將近7600 點,跌幅高達80% 。

3 、 2003 年起,日本經濟終於離開谷底,開始緩慢增長,上世紀九十年代以來日本產業海外轉移為日本創造了豐厚的利潤,促進了日本股市踏上牛市之旅。

4 、股票指數風險案例

1929 年的股災

1929年1月2日,紐約證券交易所新年開市的第一天,買單就像雪片一樣飛來,股市價格大增,華爾街沉浸於一片興奮和狂熱之中。然而, 9月5日,股市出現了一次嚴重的下挫,這是幾個月來連續上升過程中的第一次下跌,使投資者信心開始動搖。
10月24日,恐慌性出售高達近1300萬股。紐約數家主要銀行迅速組成“救市基金” ,紐約證券交易所總裁理查德·韋尼親自購入股票,希望力挽狂瀾。但大廈將傾,獨木難支。10月28日,道·瓊斯指數再次跌約50點。10月29日,道瓊斯指數一瀉千里,至此,股價指數已從最高點386點跌至298點,跌幅達22% 。11月,股市跌勢不止,滑至198點,跌幅高達48% 。
翌年,股市憑藉殘存的一絲牛氣,在1 — 3月大幅反彈,並於4月重新登上297點。此後又急轉直下,從1930年5月到1932年11月,股市連續出現了6次暴跌,道·瓊斯指數跌至41點。直至1954年,道瓊斯指數才重新回到1929年的高點。

1987 年的股災

1987 年10 月19 日,華爾街爆發了歷史上最大的一次股票崩潰。早晨9 點10 分,開盤鐘聲響後,道瓊斯指數在屏幕上一開始顯示就已經下跌了67 點,賣出指令像排浪一樣湧來。開盤不到一小時,指數已下跌104 點。由於指令數量太大,計算機顯示落後實際交易20 分鐘。從開盤到11 點,道指直線下跌,下午兩點,跌250 點。兩小時後收盤,道瓊斯股票指數下跌了508 點,由2246 。74 點狂跌到1738 。74 點,跌幅達22 。6% ,市值損失5030 億美元。

香港金融保衛戰

大決戰分三個階段:首先特區政府在股市、匯市和期市上全面對國際游資開戰,同時展開輿論戰,並使香港恆生指數重新站穩7000點大關。
      隨後特區政府採取重點攻擊香港電訊,並利用周邊市場轉暖的有利時機,發動猛攻,加大力度展開新一輪的輿論攻勢,使恆生指數又報收於7622點。國際游資惱羞成怒,大舉反撲,聯手發難,致使指數下跌215點。
      1998年8月28日,星期五,最後決戰的時刻到了。因為這天的恆生收盤指數,是決定雙方生死關口,也是決定百億財富最終歸屬誰的關口。
     那天開盤成交量就大得驚人,國際游資拿出“殺手鐧”——集中狂拋大型藍籌股,瘋狂拋空大量外資長線基金的平倉盤。面對國際游資血腥屠殺,特區政府以大無畏的精神殊死抗爭,終於在下午4時收盤時,將恆生指數定格於7829點,同時使恆生指數期貨亦報收於7851點。一場世紀金融大戰終於以港府勝利而落下帷幕。

 

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最新回應

鸿
鸿 2019/03/02
@k98m...

您好。有辛拜读了您在23/01/2014发表的精辟戊土篇。非常想对自己的戊子日元及八字有更全面的了解,然本身的华文程度有限,尽管摸索多年,对八字的认识都一直处在初阶。非常希望您可以给予我的八字及大运不吝指教。辛亥年,庚寅月,戊子日,丁巳时。感激不尽。鸿

喵喵
喵喵 2018/09/09

請問有幫忙算命盤嗎?

k98m
k98m 2018/07/25
@DenL...

因爲舊網誌太多文章,運作很慢,因此轉了新網誌,改了名叫做k98m,按K98m找我吧。

DenL
DenL 2018/07/08

石老師,怎可聯絡你?以往是你讀者現有問題想你指導,請email: dennislwl@yahoo.com